廣州市中玻玻璃有限公司

　　今年上半年浮法玻璃市場運(yùn)行整體偏穩(wěn)，價格穩(wěn)中略漲，6月底全國浮法玻璃均價1543.06元/噸，同比去年增加25.36%，較去年年底小增1.82%。供應(yīng)面看，今年上半年在產(chǎn)產(chǎn)能穩(wěn)中小增，6月底在產(chǎn)16032噸/日，較去年年底增加1.61%，同比去年增加6.76%。需求面看，今年上半年需求相對較好，去年房地產(chǎn)余熱形成較好支撐。　　一、玻璃價格上漲原因分析　　1.去年房地產(chǎn)余熱支撐上半年需求。2016年房地產(chǎn)市場升溫，較高的銷售面積支撐了今年上半年房地產(chǎn)竣工面積，從而支撐了玻璃市場需求。今年房地產(chǎn)成交面積增速持續(xù)較高，歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)成交增速的大幅變化將在4-6個月在玻璃行情中體現(xiàn)出現(xiàn)�！　�2.庫存水平低位。2016年下半年市場成交持續(xù)火熱，因此2016年底庫存處于低位水平，也促使2017年春節(jié)后庫存水平較為正常，隨著需求恢復(fù)，庫存下降，庫存水平控制好�！　�3.成本面相對堅挺。2016年下半年純堿及燃料價格攀升至高位，雖然2017年春節(jié)后純堿價格有所下降，但環(huán)保壓力非常大，開工負(fù)荷受限，以及玻璃產(chǎn)能增加下，純堿價格依舊處于較高位。另外環(huán)保壓力同時也導(dǎo)致了石英砂等其他礦石原材料價格上升�！　《�、帶來的影響　　玻璃原片價格去年下半年以來價格上升較多，并且得到長時間維持，促使下游加工廠格局進(jìn)一步優(yōu)化。近些年來，下游加工廠數(shù)量持續(xù)增加，競爭壓力不斷加大，導(dǎo)致下游加工廠利潤較為有限。原片價格持續(xù)較高下，小型加工廠不得不提高加工產(chǎn)品售價，來保證一定利潤。而大型加工廠憑借較低的采購成本，較好的加工品質(zhì)量及相對完善的售后服務(wù)，優(yōu)勢凸顯。大型加工廠與中小型加工廠差價縮小，訂單逐步流入大型加工廠，小型加工廠生存難度增加，2016年下半年以來加工廠增加數(shù)量明顯得到舒緩�！　∪�、后市預(yù)測　　下半年浮法玻璃市場傳統(tǒng)偏旺，尤其三季度市場處于傳統(tǒng)旺季，需求相對旺盛，預(yù)計三季度市場行情將有一定上升。但房地產(chǎn)政策收緊，以及供應(yīng)面產(chǎn)能繼續(xù)增加下，旺季上漲幅度將一定程度上受到舒緩。四季度市場看，房地產(chǎn)帶來的影響或逐步體現(xiàn)，加之年底淡季降至下，市場預(yù)期相對較弱。 [詳情]

? ? ? 周末以來玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫基本正常，價格略有波動。從季節(jié)需求看，目前處于相對淡季，下游加工企業(yè)由于天氣原因等因素影響，訂單數(shù)量環(huán)比增量有限。大部分生產(chǎn)企業(yè)都計劃以時間換空間，保持相對合理庫存水平，寄希望于旺季來臨之后，在進(jìn)行有限的價格調(diào)整。目前以減少庫存和回籠資金為主。?　　周末以來華東地區(qū)整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率略有下滑，部分廠家?guī)齑嫘》�上漲，價格穩(wěn)定為主。經(jīng)過前期華南、華中和華北地區(qū)市場的小幅波動之后，華東地區(qū)市場信心逐漸恢復(fù)，對后期的市場預(yù)期也逐漸加強(qiáng)。但是近期華東地區(qū)生產(chǎn)線冷修正產(chǎn)的速度也在加快，生產(chǎn)企業(yè)都想趁旺季來臨之前，加大馬力生產(chǎn)，以增加經(jīng)濟(jì)效益。目前加工企業(yè)訂單一般，外貿(mào)訂單相對穩(wěn)定，國內(nèi)建筑裝修訂單并不理想。環(huán)保部第七次環(huán)保監(jiān)管和督查即將開始，也將影響玻璃加工企業(yè)的開工率。?? ? ? 周末以來華南市場整體出庫一般，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷基本正常，市場價格相對穩(wěn)定。雖然前期華南廠家開會號召企業(yè)漲價，中山玉峰生產(chǎn)線的復(fù)產(chǎn)和中航三鑫生產(chǎn)線的即將復(fù)產(chǎn)，也增加了本地區(qū)的供給能力。同時湖北地區(qū)玻璃也增加了華南市場的銷售。短期內(nèi)華南加工企業(yè)的訂單還難有增加，福建廈門舉辦的金磚國家會議也將對建筑行業(yè)有一定的影響。華中地區(qū)市場走勢一般。?　　周末以來華北地區(qū)市場走勢一般，部分生產(chǎn)企業(yè)庫存有所上漲，價格變化不大。目前沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出庫一般，鮮有企業(yè)能夠達(dá)到當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，庫存均有小幅上漲。一方面6月份以來周邊市場生產(chǎn)線冷修正產(chǎn)速度加快，另一方面環(huán)保監(jiān)管對深加工企業(yè)開工率也有一定的影響。目前處于雨季，也不適宜玻璃倉儲，因此大部分貿(mào)易商都是直接從生產(chǎn)企業(yè)加工企業(yè)或者周邊的貿(mào)易商，盡量不增加自己的存貨。目前生產(chǎn)企業(yè)報價穩(wěn)定為主，部分品種規(guī)格的貿(mào)易商銷售價格有所松動。?　　周末以來西南市場整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫基本穩(wěn)定在前期水平，市場報價穩(wěn)定。由于長江運(yùn)輸問題，近期華中地區(qū)玻璃流入西南市場的數(shù)量不多。?　　周末以來東北地區(qū)現(xiàn)貨市場整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫略有增加。上周部分廠家清理之前的庫存，報價略有松動，近期已經(jīng)基本結(jié)束，恢復(fù)到正常的報價。?　　周末以來西北地區(qū)市場走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)基本能夠達(dá)到當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，市場價格穩(wěn)定。隨著下游加工企業(yè)訂單的環(huán)比增加，西北市場略有好轉(zhuǎn)。?　　后市綜述：　　周末以來玻璃現(xiàn)貨市場走勢平穩(wěn)，部分廠家報價小幅波動，影響不大。當(dāng)前南方地區(qū)的雨季對加工企業(yè)訂單的影響尚未清理，北方地區(qū)目前也不適宜玻璃長期倉儲，因此大部分貿(mào)易商和加工企業(yè)基本都是隨用隨進(jìn)，不增加自己的庫存。短期看生產(chǎn)企業(yè)還是以穩(wěn)定價格或者小幅漲價為主，以增加下游市場信心！ [詳情]

? ? ? 一、上半年市場景氣度整體保持高位?　　上半年玻璃(1389,25.00,1.83%)市場呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的格局，一季度受春節(jié)淡季因素影響，企業(yè)庫存環(huán)比快速增長，玻璃現(xiàn)貨售價趨勢觸底。二季度隨著終端需求的復(fù)蘇，供需面逐步改善，玻璃價格表現(xiàn)為穩(wěn)中上行之勢�？傮w來看，在經(jīng)歷去年牛市行情后，上半年玻璃市場景氣度整體仍處于高位，現(xiàn)貨走勢呈現(xiàn)淡季不淡的格局。?? ? ? 二、成本下降助力行業(yè)利潤回升?　　上半年玻璃行業(yè)利潤大幅回升，一方面受現(xiàn)貨價格高位支撐，一方面則受益于原燃料成本的下降，尤其是春節(jié)后純堿價格的高位回落明顯增厚玻璃企業(yè)利潤。我們預(yù)計下半年玻璃上游市場或?qū)⒕S持穩(wěn)中有漲之勢，但成本端重現(xiàn)去年下半年拉升勢頭的可能性不大，對玻璃成本和價格的影響也將較為溫和。?　　三、供給端風(fēng)險緩慢釋放?　　較去年下半年相比，今年上半年玻璃產(chǎn)能增勢大幅放緩，新增與退出產(chǎn)能基本平衡。隨著玻璃行業(yè)潛在產(chǎn)能規(guī)模的縮小，以及在供給集中度提升、環(huán)保壓力增長、地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)等因素的影響下，玻璃供給彈性逐步減弱，供給壓力將有所趨緩。?　　四、旺季效應(yīng)支撐,下半年需求先揚(yáng)后抑?　　玻璃需求受制于下游房地產(chǎn)市場趨勢性下行，中長期來看恐難言樂觀。但下半年作為玻璃行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，建筑業(yè)需求的季節(jié)性增長對玻璃價格的支撐依然可期,三季度仍有望迎來一波小幅上漲行情。進(jìn)入四季度后，隨著旺季效應(yīng)的逐步減弱，在房地產(chǎn)日漸式微的大背景下玻璃供需邊際恐將加速下滑。?　　五、后市展望?　　總體來看,下半年玻璃市場或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中回落的趨勢:三季度在旺季效應(yīng)支撐下或?qū)⒀永m(xù)二季度以來的震蕩上行走勢，8-9月旺季高峰現(xiàn)貨價格有望迎來一波沖高行情；四季度受制于終端需求的走弱，供需邊際加速下滑，玻璃價格將承壓回落，12月至明年春節(jié)前后跌勢將季節(jié)性擴(kuò)大。我們預(yù)計下半年基準(zhǔn)地沙河市場價格區(qū)間大概率在1200-1400元/噸，貨物市場總體保持小幅貼水的格局。?　　風(fēng)險因素?　　1、環(huán)保施壓導(dǎo)致生產(chǎn)線冷修停產(chǎn)超預(yù)期。?　　2、樓市發(fā)生反應(yīng)再起波瀾,房地產(chǎn)需求大幅反彈。?　　3、上游原燃料價格大幅上漲,抬升玻璃生產(chǎn)成本。 [詳情]

? ? ? 近期市場對玻璃行業(yè)關(guān)注度很高，糾結(jié)于，一方面玻璃價格去年下半年以來一直在高位震蕩，玻璃企業(yè)盈利將有很好表現(xiàn)，另一方面又擔(dān)心當(dāng)下就是周期高點，下半年將下行。決定玻璃企業(yè)盈利的核心因素是什么？決定玻璃價格的主要影響變量是什么？下半年玻璃價格將何去何從？?? ? ? 主要結(jié)論如下：?　　1、玻璃原片企業(yè)盈利周期性變化的核心因素是玻璃價格，以旗濱集團(tuán)和信義玻璃為例，其利潤率和玻璃價格高度同步正相關(guān)。?　　2、從歷史經(jīng)驗來看，需求決定玻璃價格趨勢：房地產(chǎn)新開工面積增速和玻璃價格趨勢高度一致；供給對玻璃價格的影響分為兩階段：2008年以前，新點火產(chǎn)能主要供給變化，邊際供給和玻璃價格高度負(fù)相關(guān)，當(dāng)邊際供給大幅增長時，價格下行壓力大，反之亦然；2008年以后，停產(chǎn)產(chǎn)能（包括冷修和復(fù)產(chǎn)）主要供給變化，邊際供給和玻璃價格高度正相關(guān)，這是因為決定停產(chǎn)產(chǎn)能的是企業(yè)盈利狀況和企業(yè)主預(yù)期，當(dāng)需求旺盛、玻璃價格上漲時，企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)和企業(yè)主預(yù)期樂觀，邊際供給增加（復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加），邊際供給成為邊際需求的因變量。綜合來看，需求是玻璃價格的核心變量。?　　3、2016-2017年玻璃價格周期和以往變得不一樣，未來半年可以樂觀點：一是需求被熨平拉長，由于房地產(chǎn)銷售分化、開發(fā)商沒有明顯補(bǔ)庫存，使得目前庫存值和相對值都處在較低為止，未來半年房地產(chǎn)新開工不悲觀（甚至可能存在回升可能）；二是邊際供給增加較慢，由于行業(yè)新增產(chǎn)能大部分都是2005年以后點火，按照10年使用壽命，目前行業(yè)技術(shù)停產(chǎn)增加，同時企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高、環(huán)保壓力大、基于過往經(jīng)驗預(yù)期偏悲觀，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能回升不大，往后看半年，邊際供給壓力不大。?　　4、由于玻璃行業(yè)燃料成本占比較高（約44%），而使用不同的燃料系統(tǒng)（天然氣、重油、石油焦、煤焦油、煤制氣），生產(chǎn)成本差異非常大，成本越低的燃料污染越大，中期來看隨著環(huán)保趨嚴(yán)，不同企業(yè)的燃料成本將會慢慢靠攏，將有益于成本管理能力強(qiáng)的企業(yè)。?　　據(jù)以上分析，結(jié)合行業(yè)短中期判斷來看，玻璃行業(yè)供需關(guān)系超預(yù)期概率非常大。 [詳情]

? ? ? 本周玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢偏弱，表現(xiàn)不及預(yù)期。上月部分廠家由于半年財務(wù)報表等原因價格出現(xiàn)一定幅度的優(yōu)惠，對整體市場價格有一定的不利影響。隨著半年財報時間的結(jié)束，廠家想恢復(fù)原有價格水平，以提振市場人氣。西北、華中和華南地區(qū)近期接連召開區(qū)域市場協(xié)調(diào)會議，以協(xié)調(diào)各企業(yè)間的價格差異，呼吁廠家適度提漲價格。從會后廠家的實際操作情況看，價格并沒有出現(xiàn)如期上漲，僅有部分廠家零星提漲，效果不佳。主要由于目前下游加工企業(yè)訂單環(huán)比增量有限，同時近期部分區(qū)域產(chǎn)能恢復(fù)比較快等原因。?　　本周華東地區(qū)現(xiàn)貨市場整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)保持正常的產(chǎn)銷速度，部分廠家報價小幅上漲，其他廠家穩(wěn)定為主。當(dāng)前下游加工企業(yè)訂單情況一般，從分類看外貿(mào)加工訂單同比略有增加，國內(nèi)建筑裝飾裝修訂單同比略有減少。上個月部分廠家優(yōu)惠促銷之后，近期已經(jīng)在恢復(fù)原有價格水平，市場反應(yīng)平平。雖然華中和華南等地區(qū)紛紛召開區(qū)域市場協(xié)調(diào)會議，效果一般，對華東地區(qū)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的市場信心并沒有更多的提振作用。大部分生產(chǎn)企業(yè)還是以增加出庫和回籠資金為主，價格調(diào)整意愿不強(qiáng)。?　　本周華南市場整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況環(huán)比變化不大，部分廠家報價略有上漲。為了提振市場氣氛，促進(jìn)廠家出庫，華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)本周召開區(qū)域協(xié)調(diào)會議，認(rèn)為目前整體市場需求尚可，生產(chǎn)企業(yè)庫存量不大，再加上純堿等原材料價格的上漲，對現(xiàn)貨市場價格有一定的支撐作用。號召各企業(yè)以行業(yè)健康發(fā)展為主旨，適度穩(wěn)定價格，增強(qiáng)市場信心。華中市場整體走勢一般。?　　本周華北地區(qū)整體走勢平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率基本正常，部分廠家?guī)齑嫘》�上漲，市場價格維持前期水平。沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)近期出庫基本正常。從市場需求看，本地加工企業(yè)采購玻璃速度平穩(wěn)，前期環(huán)保督查對深加工企業(yè)的影響基本結(jié)束。沙河地區(qū)外銷到周邊市場的數(shù)量也基本保持正常水平。山東巨潤一線本月下旬有點火計劃，對后期沙河玻璃流入山東市場有一定的影響。整體看目前沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)庫存處于正常狀態(tài)，廠家并不急于增加出庫量，同時對旺季預(yù)期也比較樂觀。?　　本周西南市場整體走勢偏弱，生產(chǎn)企業(yè)出庫情況一般，部分廠家報價略有松動。整體看主要是基于貴州、云南等地區(qū)產(chǎn)能增加。?　　本周東北市場走勢一般，部分廠家對前期庫存進(jìn)行清理，報價略有松動，整體影響不大。?　　本周西北市場整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)基本能夠做到當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，市場信心穩(wěn)定。?　　后市綜述：?　　上月下旬以來為了提振市場信心，西北、華中和華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)紛紛召開區(qū)域協(xié)調(diào)會議，目前看效果一般。同時下游加工企業(yè)和貿(mào)易也并沒有增加更多的采購數(shù)量，基本維持前期的采購水平。從近期市場需求看，依然呈現(xiàn)北穩(wěn)南弱的格局，主要是南方雨季影響玻璃的倉儲和終端消耗和使用。由于目前行業(yè)整體庫存數(shù)量不高，再加之純堿等原材料價格小幅上漲和生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營壓力不大等因素影響，大部分生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿強(qiáng)烈，認(rèn)為旺季即將到來，現(xiàn)貨價格具有小幅上漲的機(jī)會。 [詳情]

? ? ? 玻璃供應(yīng)狀況?　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份平板玻璃產(chǎn)量為7305.5萬重量箱，同比增長8.9%；1-5月份平板玻璃累計產(chǎn)量為3.42億重量箱，同比增長6.4%，較去年同期提升6個百分點。?　　截至6月中下旬，全國共有359條浮法玻璃生產(chǎn)線，總產(chǎn)能為12.86億重量箱，較上年同期增加3000萬重量箱；實際正常在產(chǎn)生產(chǎn)線約234條，較上年同期增加9條，生產(chǎn)線開工率為65.18%，較上年同期提高1.26個百分點，較年初回落1.11個百分點；在產(chǎn)產(chǎn)能為9.19億重量箱，較上年同期增加5500萬重量箱，增幅約6.4%；產(chǎn)能利用率為71.46%，較上年同期的68.79%提升了2.67個百分點；在產(chǎn)白玻產(chǎn)能為8.55億重量箱，較上年同期增加5500萬重量箱。浮法玻璃庫存為3370萬重量箱，較年初增加200萬重量箱，較上年同期減少8萬重量箱；其中白玻庫存為2944萬重箱，較年初增加217萬重箱，較上年同期增加22萬重量箱。?　　上半年新增3條浮法玻璃生產(chǎn)線，新增產(chǎn)能1400萬重量箱，產(chǎn)量增幅逐步擴(kuò)大，庫存較上年同期小幅回升。下半年，隨著部分冷修停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，玻璃產(chǎn)量有望延續(xù)回升態(tài)勢。 [詳情]