廣州市中玻玻璃有限公司

　　7月中下旬華南玻璃市場表現(xiàn)較為平淡，由于環(huán)保形勢嚴峻，原片廠來自中下游深加工訂單量同比減少，此外高溫、臺風(fēng)等惡劣天氣影響出貨，華南市場上漲乏力，生產(chǎn)商穩(wěn)價觀望心態(tài)占據(jù)主要。進入8月份，周邊市場保持上行走勢，環(huán)保風(fēng)暴對東部大區(qū)影響有限，市場信心不斷恢復(fù)，加上成本不斷上漲，掀起了原片生產(chǎn)企業(yè)漲價熱潮�！　�8月上旬經(jīng)過連續(xù)拉漲，國內(nèi)多數(shù)地區(qū)原片價格已有非常大漲幅，華北、華中、華東出貨有放緩跡象，尤其是華北沙河地區(qū)由于中間商庫存囤積較多，企業(yè)出貨明顯放緩，市場出現(xiàn)“漲后企穩(wěn)”跡象。而與此同時，華南市場出貨放量，市場交投在下旬持續(xù)升溫�！　∽縿�(chuàng)認為，維持華南玻璃市場保持良好走勢主要有以下幾個方面原因：　　1、原材料貨緊價揚，多方面生產(chǎn)成本增加。環(huán)保形勢嚴峻，純堿、石英砂等原材料成本攀升。進入8月份之后，隨著第四批中點環(huán)保督查組的入駐，純堿市場漲價步伐明顯加速。中下旬開始，純堿廠家陸續(xù)封單，至月底多數(shù)純堿廠家已經(jīng)封單，個別對外報價企業(yè)價格大幅上漲，貿(mào)易商進一步推漲純堿價格。據(jù)了解，華南地區(qū)部分貿(mào)易商輕堿出廠價格已經(jīng)達到2000元/噸，而某大型玻璃廠家重堿招標(biāo)價格也出現(xiàn)大幅上漲，純堿價格直逼2000元/噸�！　�2、下游承壓能力增強。經(jīng)過去年下半年環(huán)保以及原片成本劇增洗禮，華南地區(qū)深加工行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了一輪輪洗牌，優(yōu)勝劣汰下留存企業(yè)的承壓能力明顯增強。因此當(dāng)今年再度面臨相似的境遇，遭到?jīng)_擊的企業(yè)數(shù)量明顯減少。此外，大中型深加工企業(yè)訂單緊湊，也拉動了對中高等玻璃原片的需求�！　�3、調(diào)整初期慢步小跑，策略穩(wěn)健。根據(jù)觀察我們可以發(fā)現(xiàn)，華東市場12日會議后經(jīng)過了一波集中上漲，但漲后出貨減緩明顯，部分廠產(chǎn)銷難以平衡。加上環(huán)保檢查力度加大，河北、滕州、濟南等地加工廠被迫停產(chǎn)較多，持續(xù)時間也將較長，直接打壓市場需求，導(dǎo)致市場信心下挫，出貨隨后大幅放緩。卓創(chuàng)認為，12日行業(yè)會議后的上漲對華東出貨形成一定提振，但因時間較短，庫存削減幅度并不大，另外價格上漲后，中下游均有一定備貨，而訂單并無明顯增加，忽略了市場的實際消化能力。而華南市場初期漲幅多在1元/重量箱，漲價頻率不高，平均一周拉漲1-2次，后期逐漸加快，但單次漲幅非常大為2元/重量箱。企業(yè)根據(jù)自身產(chǎn)銷情況采取了相對保守的策略，為后期保持穩(wěn)步上漲創(chuàng)造了條件�！　�4、傳統(tǒng)需求旺季即將來臨，中間商無大量備貨習(xí)慣�！敖鹁陪y十”傳統(tǒng)旺季即將來臨，業(yè)者對中長期市場普遍上漲。華北地區(qū)中間商在“追漲”情緒下，庫存由企業(yè)大量轉(zhuǎn)移至中間商手中，造成了企業(yè)庫存快速下降，而中間商手中庫存急增現(xiàn)象，而市場并不能及時消化這些原片。當(dāng)中間商手中存貨達到飽和，企業(yè)出貨迅速放緩。華南地區(qū)近年來貿(mào)易商囤貨量不大，企業(yè)庫存能夠更加直觀的反映出市場的實際需求量�！敖鹁陪y十”將至，企業(yè)在當(dāng)前低庫位的基礎(chǔ)上擁有更大的調(diào)漲底氣和主動權(quán)。　　卓創(chuàng)認為，“金九銀十”前國內(nèi)原片市場這一波集體上漲雖接近尾聲，但已經(jīng)起到了很好的預(yù)熱作用。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年1-7月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投入資金59761億元，同比名義增長7.9%，增速比1-6月份回落0.6個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積萬平方米，同比增長3.2%，增速比1-6月份回落0.2個百分點。盡管增速出現(xiàn)回落，但仍保持同比增長狀態(tài)。這就好比秋天天氣雖有轉(zhuǎn)涼，但整體仍然是熱的�！　「鶕�(jù)房地產(chǎn)周期理論，2017-2019年我國房地產(chǎn)將處于一個下行周期，但周期內(nèi)的高點仍將會保持。2017年上半年玻璃原片市場保持了高位運行，而下半年傳統(tǒng)旺季沒有理由反常規(guī)而行。據(jù)廣東省統(tǒng)計局投入資金處公布的數(shù)據(jù)，今年1-7月廣東房地產(chǎn)開發(fā)投入資金在上半年回落企穩(wěn)后小幅回升，開發(fā)企業(yè)資金到位情況有所好轉(zhuǎn)，商品房銷售市場繼續(xù)回暖。我們認為，結(jié)合深加工企業(yè)優(yōu)勝企業(yè)存續(xù)以及房地產(chǎn)傳統(tǒng)旺季支撐，加上原片企業(yè)積累經(jīng)驗采取更恰當(dāng)?shù)牟僮魇侄危?-10月份原片市場穩(wěn)步上行走勢是可以確定的。 [詳情]

　　玻璃深加工產(chǎn)品有近千個細分品種，我國已形成門類齊全的深加工玻璃體系，預(yù)計2015年至2019年的產(chǎn)量能保持3.7%的年復(fù)合增長率�！　「》üに嚿�產(chǎn)量占我國平板玻璃總產(chǎn)量的80%以上，導(dǎo)致浮法玻璃原片及一些普通平板玻璃出現(xiàn)供大于求的局面，且結(jié)構(gòu)性過剩特征明顯。普通玻璃結(jié)構(gòu)性過剩，高等產(chǎn)品保障能力不足。為了應(yīng)對我國平板玻璃行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩的問題，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見》指出，到2020年，要再壓減一批平板玻璃產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率回到合理區(qū)間；平板玻璃產(chǎn)量排名前10家企業(yè)的生產(chǎn)集中度達60%左右。根據(jù)中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會完成的工信部和財政部委托課題《平板玻璃行業(yè)“十三五”淘汰和壓減過剩產(chǎn)能規(guī)劃研究》成果，平板玻璃產(chǎn)能利用率的合理區(qū)間為85%～90%。因此，“十三五”期間市場“減量”發(fā)展特征將更加明顯。　　浮法玻璃原片主要用來加工成各類玻璃深加工產(chǎn)品，玻璃深加工產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，包括建筑、裝修裝飾等領(lǐng)域，下游市場的需求與宏觀經(jīng)濟的發(fā)展、我國的城鎮(zhèn)化率以及固定資產(chǎn)投入資金的增長密切相關(guān)。近年來，我國的各項指標(biāo)均保持穩(wěn)定增長，使得玻璃深加工行業(yè)市場需求得到保障。　　其附加值一般高于原片玻璃，其中浮法原片玻璃為大宗材料，生產(chǎn)工藝相對簡單，市場價格較為透明，行業(yè)內(nèi)出廠價格差異較小，不同公司之間的毛利率差異主要體現(xiàn)在生產(chǎn)規(guī)�；�程度和內(nèi)部管理上；而不同公司的深加工玻璃毛利率和價格差異非常大，主要是因為深加工玻璃的產(chǎn)品種類較多，不同種類深加工玻璃的厚度、加工工藝、質(zhì)量要求、復(fù)合程度等區(qū)別非常大�！　「》úＡ�深加工產(chǎn)品的下游主要是建筑、家居及室內(nèi)外裝潢裝飾行業(yè)，我國宏觀經(jīng)濟增長和城鎮(zhèn)化率的提高，帶動了固定資產(chǎn)投入資金的增長，從而增加了對玻璃深加工產(chǎn)品的需求�！　☆A(yù)計2015年至2019年期間我國固定資產(chǎn)投入資金年復(fù)合增長率仍會高達12.6%。我國的城鎮(zhèn)化率則由2010年的49.7%上升2014年的53.7%，預(yù)計到2019年將達到59%，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2016年我國城鎮(zhèn)化率達到57.35%。隨著人們生活水平不斷提高以及城市化進程的加快，對玻璃深加工產(chǎn)品的需求將不斷提升。 [詳情]

　　本周玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷整體平衡，區(qū)域分化比較嚴重，市場價格也有較好的上漲。從區(qū)域看，沙河和山東等地區(qū)受到下游加工企業(yè)環(huán)保監(jiān)管停工的影響，區(qū)域范圍內(nèi)需求短期減少的比較多，也造成貿(mào)易商增加自身出庫的速度加快。而華南和華中等地區(qū)整體走勢穩(wěn)中有升，市場信心尚可。預(yù)計短期內(nèi)因體育賽事、大型活動等因素影響玻璃下游加工企業(yè)開工率和房地產(chǎn)建筑裝飾需求的事件，近期比較多，比如天津的全運會，廈門的金磚國家會議以及邢臺的自行車賽事等等�！　”局芤詠砣A東玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢較好，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷維持上周的較好水平，市場價格也有一定幅度的上漲，呈現(xiàn)典型的傳統(tǒng)旺季特點。華東市場整體看延續(xù)上周的較好行情，生產(chǎn)企業(yè)出庫情況較好，貿(mào)易商備貨也比較積較。華南、華中等地區(qū)價格的上漲，對華東市場有一定的支撐作用。而在本周后半段出現(xiàn)一定的情況，造成市場信心有一定的減弱。山東和沙河等地區(qū)深加工企業(yè)在環(huán)保監(jiān)管的影響下，開工率大幅度下降，也減少了玻璃原片的消耗。目前生產(chǎn)企業(yè)寄希望下游加工企業(yè)停工盡快結(jié)束，使得出庫恢復(fù)到正常的狀態(tài)�！　”局苋A南市場整體走勢較好，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比略有增加，廠家報價也有一定幅度的上漲，市場信心較好。由于其他地區(qū)市場價格的上漲，以及高溫天氣逐漸減弱，有利于玻璃需求的增加。雖然短期內(nèi)臺風(fēng)等天氣對運輸有一定的影響。由于目前還不是華南的傳統(tǒng)銷售旺季，加工企業(yè)訂單后期還有增加的趨勢。華中地區(qū)市場整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)基本能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)銷平衡。　　本周華北市場整體走勢先揚后抑，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比減少比較多，廠家報價堅挺。沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比上周有了明顯的減弱，貿(mào)易商市場信心不足。主要是沙河地區(qū)和山東地區(qū)玻璃深加工企業(yè)受到環(huán)保監(jiān)管的影響而停工，造成短期內(nèi)玻璃消耗數(shù)量銳減。部分貿(mào)易商信心不足，開始低價甩貨，造成市場價格短期內(nèi)下滑幅度比非常大。廠家報價堅挺的原因在于，一方面廠家?guī)齑嫫�低，另一方面廠家認為加工企業(yè)后期復(fù)產(chǎn)后，市場需求將會增加，現(xiàn)在沒必要進行價格調(diào)整。同時純堿價格的上漲也給生產(chǎn)成本增加了一定壓力�！　”局芪髂鲜袌稣�體走勢環(huán)比稍有緩和，生產(chǎn)企業(yè)出庫逐漸恢復(fù)到正常的狀態(tài)，部分廠家報價小幅上漲。本周東北市場整體走勢正常，本周西北地區(qū)市場走勢較好，生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比下降，部分廠家報價上漲。下游加工企業(yè)訂單較好�！　『笫芯C述：　　8月中旬華東及華北地區(qū)市場協(xié)調(diào)會議以來，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)一定幅度的價格上漲，貿(mào)易商和加工企業(yè)也基本上完成了補庫存。同比去年看，明顯感覺到今年價格上漲幅度和速度弱于去年同期，并且后期市場信心不足。從下游市場需求看，在房地產(chǎn)政策調(diào)整影響下，加工企業(yè)訂單要弱于去年同時。另外一個重要影響玻璃如期消耗的因素就是加工企業(yè)的停產(chǎn)。四川、山東和河北等地區(qū)深加工企業(yè)接連停產(chǎn)，近期天津全運會和廈門金磚國家會議也將短期內(nèi)影響房地產(chǎn)建筑施工和深加工企業(yè)的開工。生產(chǎn)企業(yè)出庫維持穩(wěn)定，庫存壓力不大。廠家出口數(shù)量比較多，本地加工企業(yè)訂單一般。 [詳情]

　　近日玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷基本均衡，部分廠家報價上漲，幅度不大。隨著前期價格的上漲，貿(mào)易商和加工企業(yè)備貨基本結(jié)束，在終端需求環(huán)比增量有限的影響下，再次補庫存的意愿不強，部分地區(qū)貿(mào)易商出現(xiàn)折價甩貨的情況。　　近日華東現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)出庫情況環(huán)比略有下降，市場價格穩(wěn)定為主。經(jīng)過前期的價格快速上漲之后，部分廠家的報價漲幅超出貿(mào)易商和加工企業(yè)的承受范圍，下游提貨速度略有下降。而沙河和湖北等地區(qū)報價也有一定比例的上漲，對華東市場價格有一定的支撐作用。山東和沙河地區(qū)深加工企業(yè)的停產(chǎn)，則造成生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商出庫不暢，部分廠家的產(chǎn)銷率下滑速度非常明顯。目前生產(chǎn)企業(yè)寄希望下游加工企業(yè)停工盡快結(jié)束，使得出庫恢復(fù)到正常的狀態(tài)�！　〗�日華南市場整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷基本正常，部分廠家?guī)齑嫫�低，報價略有上漲。短期看臺風(fēng)天氣對部分華南市場略有影響，問題不大。前期華中和沙河等地區(qū)價格上漲，對華南市場信心有促進作用。由于目前還不是華南的傳統(tǒng)銷售旺季，加工企業(yè)訂單后期還有增加的趨勢。華中地區(qū)市場整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)基本能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)銷平衡。沙河地區(qū)銷售價格松動，對華中市場有一定的影響。　　近日華北地區(qū)市場整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫情況略有減緩，廠家報價穩(wěn)定為主，而市場銷售價格出現(xiàn)一定幅度的回落。沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比有所下降，部分貿(mào)易商也開始銷售自己庫存的產(chǎn)品，或者從生產(chǎn)企業(yè)直接發(fā)運到下游客戶。受到本地區(qū)和山東等地區(qū)深加工企業(yè)開工率不高的影響，沙河玻璃近期整體產(chǎn)銷率有所下降，部分貿(mào)易商低價甩貨，以減輕庫存壓力。廠家報價堅挺的原因在于，一方面廠家?guī)齑嫫�低，另一方面廠家認為加工企業(yè)后期復(fù)產(chǎn)后，市場需求將會增加，現(xiàn)在沒必要進行價格調(diào)整�！　〗�日西南地區(qū)市場整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況環(huán)比略有增加，部分廠家報價上漲。主要是由于目前玻璃深加工企業(yè)開工率環(huán)比有所增加。近期東北市場整體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫基本正常，市場報價穩(wěn)定為主近期西北市場整體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比有所增加，部分廠家報價小幅上漲。目前正處于西北地區(qū)的黃金銷售季節(jié)，加工企業(yè)訂單尚可。　　后市綜述：　　近兩天來玻璃現(xiàn)貨市場價格上漲的幅度明顯減緩，生產(chǎn)企業(yè)出庫也有一定幅度的下降。通過庫存轉(zhuǎn)移，貿(mào)易商的庫存水平有了明顯的增加，而終端市場的加工企業(yè)訂單并沒有即可出現(xiàn)明顯的增加。依靠生產(chǎn)企業(yè)提高價格，掩護貿(mào)易商出貨的傳統(tǒng)套路，能否繼續(xù)維持，還是較終需要由下游需求來決定。。本地區(qū)加工企業(yè)訂單同比減少，生產(chǎn)企業(yè)只能依靠增加出口或者京津冀地區(qū)的銷售。 [詳情]

　　一、景氣回顧：行業(yè)盈利恢復(fù)至高位　　需求方面：玻璃約75%應(yīng)用于地產(chǎn)，2015年底以來地產(chǎn)需求保持回升態(tài)勢，2017年1-5月全國房屋竣工面積增速約5.9%，但年初以來增速逐月回落�！　」┙o方面：前期行業(yè)虧損驅(qū)動去產(chǎn)能延續(xù)至2016年4月，行業(yè)進入消化庫存繼而供給短缺的階段，2016年8月至今玻璃價格持續(xù)高企、盈利恢復(fù)至歷史相對高位。高盈利驅(qū)動冷修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)進程加快，目前在產(chǎn)產(chǎn)能約8.82億重箱、同比增約7%、規(guī)�；謴�(fù)至2012年以來的高位�！　�價格方面：玻璃需求有增長，前期新增、冷修正產(chǎn)產(chǎn)能發(fā)揮時間有限，供需態(tài)勢相對較好，廠商和社會庫存均處于歷史偏低水平，2017年以來玻璃價格維持高位，上半年均價約73.7元/重箱，較2016年同期上漲14.7元/重箱�！　〕杀�&盈利方面：前期石油焦、純堿等原材料價格均有不同程度的下降，但玻璃價格維持高位，行業(yè)盈利水平持續(xù)修正。以全國玻璃原片旗濱集團為例，2017年1季度其歸母凈利潤約2.45億元，同比大幅增長約644%，盈利水平大幅改善�！　《�、景氣展望：地產(chǎn)調(diào)控、供給增幅明顯，后續(xù)景氣上行空間有限　　廠家及社會庫存的累積需要時間，短期玻璃供需尚可、庫存壓力不大、盈利維持高位，但供給增長明顯導(dǎo)致板塊中期盈利展望不樂觀�！　⌒枨笳雇�：前期地產(chǎn)銷售火爆，按照正常的投入資金、銷售、結(jié)轉(zhuǎn)、交房進度，預(yù)計2017年玻璃需求有增長。近期地產(chǎn)新開工面積增速出現(xiàn)回落，后續(xù)地產(chǎn)竣工增速向上彈性不足�！　」┙o展望：根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前玻璃行業(yè)建成未投產(chǎn)、在建、擬建的生產(chǎn)線的生產(chǎn)線有33條，合計年產(chǎn)能約1.05億重箱，占目前全國玻璃在產(chǎn)能約11.9%，后續(xù)新增產(chǎn)能壓力不小�！　【皻庹雇�：在供給端仍有新增產(chǎn)能壓力，同時需求展望向上彈性不足下，下半年行業(yè)景氣上行空間有限。 [詳情]

? ? ? 為什么說原片玻璃漲價將會持續(xù)？一方面因為上游原材料環(huán)境治理造成的成本上漲，另一方面因為需求的旺盛。我們的玻璃成品，從單層玻璃到夾膠玻璃，再到N層夾膠加中空防火玻璃，再到家電、汽車行業(yè)乃至替換市場的蓬勃發(fā)展，這個需求的增加比產(chǎn)能供給的增長大出N倍，所以，可以預(yù)見，需求的增長一定大于玻璃原片產(chǎn)能的增長。　　更主要的是，產(chǎn)能供給方，也就是我們原片玻璃生產(chǎn)企業(yè)，伴隨著2014-2015年的殘酷市場考驗和洗禮，已經(jīng)愈加理性。市場不好時，生死攸關(guān)；市場好時，給銀行打工還貸款。原片玻璃企業(yè)在這兩年反思的層面大于發(fā)展的思考，在國內(nèi)投入資金的意愿越來越低，因為老話講，騎虎難下，我們做大又有何用？?　　還有一點，去年7-8月份全國的原片玻璃價格拉升是在華南，然后華北跟進，在9月份華南為阻止華北特別是沙河玻璃往華南傾銷，主動降價。但今年不同。今年的價格提升主要是在沙河，因為沙河玻璃的庫存目前仍處于歷史低位，這一輪的價格上漲是從沙河啟動，進而帶動華南，華南出現(xiàn)了跟漲局面，在需求一定的情況下，全國原片玻璃的漲價將更具有好性。玻璃貨物1801也說明了這一點，拋去利潤因素，明年的原片玻璃市場價格未必會比今年差。我們玻璃原片價格前兩輪的價格高點都是2300元左右，那么，隨著行業(yè)集中度和原材料成本的提升，那么我想說，這一輪的價格調(diào)整，2300元恐怕只是一個新的起點，這一次再向上打破可能是一個大概率事件，只是看玻璃原片廠家在合力共振、把握節(jié)奏的程度能否形成較終的共識。 [詳情]