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需求不及預期概率非常大 可逢高布局中線空單

來源:和訊網(wǎng) 2018/4/4 11:09:21

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中玻網(wǎng)】玻璃現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)好于預期,生產(chǎn)企業(yè)仍以挺價為主:

  春節(jié)假期后,全國各主要區(qū)域浮法玻璃現(xiàn)貨均價延續(xù)節(jié)前的上揚態(tài)勢。許多玻璃原片廠家積較上調(diào)出廠價,現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)好于預期,生產(chǎn)企業(yè)仍以挺價運行為主。

  浮法玻璃供給剛性特征延續(xù),產(chǎn)量變動幅度預計有限:

  18年以來全國浮法玻璃生產(chǎn)線未再出現(xiàn)因環(huán)保因素被強制關停的情況。由于現(xiàn)貨價格環(huán)境持續(xù)向好,18年1季度冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線的合計日熔量高于往年同期均值水平,而冷修生產(chǎn)線的合計日熔量則要低于往年均值。短期內(nèi)仍不太會出現(xiàn)大規(guī)模放水冷修的情況,據(jù)了解,后續(xù)冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線數(shù)量也比較有限,供給端或持續(xù)剛性特征。

  一季度需求端未見明顯走弱,后市下行趨勢難改:

  雖然商品房銷售面積累計同比增速已經(jīng)持續(xù)下滑,但由于其與玻璃需求端存在一定的滯后期,目前玻璃需求端仍未見明顯走弱。需求端的走弱是一個漸進的過程,在當前房地產(chǎn)政策調(diào)控力度未見放松的市場環(huán)境下,后市需求端下行趨勢幾成定局。

  生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力明顯緩解,節(jié)后下游補庫基本告一段落:

  今年冬季玻璃廠家并沒有出臺大規(guī)模的優(yōu)惠活動或促銷措施,基本是以挺價運行為主,貿(mào)易商基本沒有進行冬儲。因此雖然廠家?guī)齑嫠捷^高,但浮法玻璃全部庫存量實際不大。節(jié)后隨著下游貿(mào)易商和深加工企業(yè)進行補庫,再加上原片廠家協(xié)調(diào)漲價烘托市場氛圍,生產(chǎn)企業(yè)出庫速度加快,庫存壓力明顯緩解。目前生產(chǎn)企業(yè)對后市的預期依然樂觀,貿(mào)易商心態(tài)則較為謹慎。

  投入資金建議:

  目前貿(mào)易商和深加工企業(yè)的節(jié)后補庫行為基本告一段落,后續(xù)影響行情的關鍵因素在于加工企業(yè)的訂單和回款情況是否樂觀。一旦被證實不及預期,勢必影響玻璃廠家的出庫情況,屆時庫存壓力逐漸凸顯,高位運行的現(xiàn)貨價格也終將難以維持。根據(jù)我們了解到的情況看,我們認為4月或成為本輪玻璃景氣行情的轉(zhuǎn)折點。4月實際需求狀況不宜過分樂觀,不及預期的概率非常大,投入資金者可適時逢高布局中線空單,中線玻璃主力合約期價或下探至1300元/噸。

  風險提示:

  重卡行業(yè)出臺新政策;玻璃行業(yè)出臺去產(chǎn)能實施細則。

  1、玻璃現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)好于預期,生產(chǎn)企業(yè)仍以挺價為主

  春節(jié)假期后,全國各主要區(qū)域浮法玻璃現(xiàn)貨均價延續(xù)了節(jié)前的上揚態(tài)勢。許多玻璃原片廠家積較上調(diào)出廠價,現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)好于預期。值得注意的是,3月下旬玻璃期價曾一度大幅下挫,根據(jù)我們了解到的情況,消息面上并無突發(fā)消息,主要是資金面因素,目前主力合約期價已經(jīng)回升至1400元/噸以上。

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