近期,玻璃期現(xiàn)價(jià)差從3月底的一噸200多元逐步收窄,1805合約基本完成補(bǔ)貼水行情。當(dāng)前玻璃現(xiàn)貨廠家?guī)齑嫣幱诟呶唬掠涡枨竺黠@低于預(yù)期,隨著純堿價(jià)格重心的抬高,玻璃廠家將逐步進(jìn)入去利潤(rùn)階段。在缺乏利好拉動(dòng)的背景下,玻璃價(jià)格反彈空間有限。
庫(kù)存依舊偏高
前期,由于玻璃現(xiàn)貨廠家利潤(rùn)較好,加上對(duì)貿(mào)易商采用保價(jià)銷售,庫(kù)存得到一定轉(zhuǎn)移,玻璃生產(chǎn)廠家連連漲價(jià),為后市價(jià)格下滑提供了一定空間。進(jìn)入4月,下游加工企業(yè)逐步開始今年的訂單采購(gòu),在需求跟進(jìn)低于預(yù)期的背景下,貿(mào)易商首先以消耗自身庫(kù)存為主,導(dǎo)致廠家出庫(kù)受阻,玻璃價(jià)格大幅回落。目前國(guó)內(nèi)玻璃現(xiàn)貨庫(kù)存為3327萬重量箱,與3月底相比減少有限,較去年同期略低32萬重量箱。不過值得注意的是,當(dāng)前玻璃期價(jià)高于去年同期近6%,沙河現(xiàn)貨價(jià)格同比去年4月下旬更是高出17.5%。因此,后市玻璃庫(kù)存能否順利釋放仍是重中之重。
生產(chǎn)利潤(rùn)收縮
2016年后半年以來,玻璃生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)大幅改善。若非去年環(huán)保問題,玻璃供給端主動(dòng)收縮概率不大。去年三季度以來,沙河燃煤玻璃的生產(chǎn)利潤(rùn)基本在300元/噸以上,但隨著3月底純堿市場(chǎng)狀況改善,玻璃行業(yè)獨(dú)占利潤(rùn)鰲頭局面也被打破。
據(jù)悉,由于3—4月純堿裝置集中檢修,行業(yè)內(nèi)庫(kù)存急速下滑,近一個(gè)多月以來已從80多萬噸的高位下滑一半以上,后期價(jià)格料還有上行空間。以目前沙河玻璃1440元/噸左右的報(bào)價(jià)來看,燃煤玻璃生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤(rùn)約360元/噸,環(huán)比上月同期大幅縮減160元/噸左右,預(yù)計(jì)后市將繼續(xù)收窄。
供應(yīng)趨于寬松
2018年以來,國(guó)內(nèi)共有5條生產(chǎn)線相繼復(fù)產(chǎn),雖然冷修停產(chǎn)條數(shù)也有4條之多,但其中噸位很大的江門華爾潤(rùn)生產(chǎn)線屬于意外停產(chǎn),截至目前,年內(nèi)累計(jì)日熔化量增加900噸/天。在利潤(rùn)良好的發(fā)生反應(yīng)下,廠家冷修意愿減弱,后期不少生產(chǎn)線仍有點(diǎn)火計(jì)劃,尤其是華中區(qū)域。據(jù)了解,湖北三峽、明弘以及南寧的兩條搬遷線等都有點(diǎn)火預(yù)期,市場(chǎng)供給后期將有明顯增加,當(dāng)前該區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格滑落明顯,年后以來累計(jì)下滑幅度已達(dá)120元/噸,如果價(jià)差顯著拉大,周邊市場(chǎng)價(jià)格也將受到一定影響。從需求端來看,1—3月房地產(chǎn)竣工面積累計(jì)同比出現(xiàn)兩位數(shù)下滑,房地產(chǎn)調(diào)控日益趨緊,建筑需求難以出現(xiàn)亮點(diǎn)。
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