玻璃及玻璃制品行業(yè)：南方提價氛圍相對較濃 增持

【中玻網(wǎng)】國泰君安玻璃售價趨勢：2月中旬玻璃售價趨勢環(huán)比漲0.5％。（1）玻璃售價趨勢69.3，同漲0.5％，環(huán)漲0.5％，玻璃售價趨勢節(jié)后相對1月小幅提升，同比略好于12年1、2月份。（2）本旬華南市場漲勢相對較好，華東有意上調(diào)，華北地區(qū)仍然相對僵持。（3）短期兩會來臨之際，南方提價氛圍相對較濃，北方仍不具備提價條件，但目前下游深加工企業(yè)開工仍然偏低，同時庫存仍處于高位，短期價格上調(diào)空間較小，盈利維持概率非常大。
　　
　　國泰君安“玻璃-重油與純堿價格差”：價格差出現(xiàn)環(huán)比維持，重油價格小幅抬頭。（1）2月中旬“玻璃-重油與純堿價格差”7.12，環(huán)降3％。相對1月維持穩(wěn)定態(tài)勢，略低于12年10月旺季提價后的盈利情況。（2）價格差近1個月保持穩(wěn)定維持，價格節(jié)后小幅上漲與原料價格維持保持盈利情況狀況維持。（3）玻璃行業(yè)12年1季度凈利率-4.9％，但在13年初已經(jīng)回到小幅盈利狀態(tài)，玻璃行業(yè)上半年同比盈利恢復(fù)趨勢較為確定。
　　
　　本旬冷修停產(chǎn)線率環(huán)比小降，停產(chǎn)比降至18.3％：（1）本旬湖北明弘建材700噸線點(diǎn)火，停產(chǎn)比降低在18.3％，12年下半年后連續(xù)保持小幅下降趨勢。（2）全國浮法玻璃生產(chǎn)線286條，日融量15.7萬噸，同增9.8％；（3）剔除放停修實(shí)際日融量12.8萬噸，同增10.3％，有效產(chǎn)能使用率81.7％；（4）2012年總共投產(chǎn)19條生產(chǎn)線，預(yù)計13年投產(chǎn)生產(chǎn)線為16條，盈利態(tài)勢有望帶來后續(xù)變新產(chǎn)線點(diǎn)火，從而壓制復(fù)蘇高度與空間。
　　
　　2月庫存環(huán)比小幅下降，但仍高于08年初歷史高位。（1）2月中旬玻璃庫存量2885萬重量箱，同降0.6％，環(huán)降0.5％，高于08年初歷史高位，庫存在節(jié)前創(chuàng)出2900的短期新高，去庫壓力仍然非常大；（2）2月中旬庫存/有效產(chǎn)能比11.2，12年旺季后連續(xù)上漲，略低于12年同期數(shù)據(jù)。