玻璃專題：冷眼看需求之?dāng)?shù)據(jù)篇

　　
　　3.3出口一季度平板玻璃累計(jì)出口5662萬平米，累計(jì)同比增長(zhǎng)11.3%，增速較去年同期提升0.7個(gè)百分點(diǎn)；受益于出口單價(jià)的提高，一季度平板玻璃出口金額累計(jì)達(dá)3.45億美元，同比增長(zhǎng)17.47%，增幅較去年同期提升29.7個(gè)百分點(diǎn)。盡管我國(guó)是大部分國(guó)家非常大的平板玻璃生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，但在全部市場(chǎng)上的份額并不高，出口占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的比例不到10%，主要以深加工玻璃的形式出口，目前而言對(duì)國(guó)內(nèi)原片市場(chǎng)的影響并不大。
　　
　　三、市場(chǎng)走勢(shì)：先抑后揚(yáng)，南弱北強(qiáng)一季度末全國(guó)要點(diǎn)城市浮法玻璃均價(jià)為1170元/噸，環(huán)比去年四季度上漲0.86%，同比上漲5.06%；4月份環(huán)比小幅上漲0.5%，但同比漲幅擴(kuò)大至6.48%。整體來看，一季度玻璃市場(chǎng)呈先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，2月份春節(jié)前后價(jià)格觸底，但3月份后逐步反彈。一季度價(jià)格運(yùn)行整體高于去年同期，市場(chǎng)景氣度總體保持去年三季度以來的觸底回升態(tài)勢(shì)。
　　
　　分地區(qū)來看，玻璃廠庫(kù)集中的河北、湖北、山東三大市場(chǎng)走勢(shì)在春節(jié)后呈現(xiàn)出分化趨勢(shì)。以沙河地區(qū)為代表的河北市場(chǎng)年初受北方冬季需求下滑的影響，市場(chǎng)價(jià)格自去年四季度高點(diǎn)快速回落，并于春節(jié)前后觸底。3月份開始，在經(jīng)濟(jì)回暖尤其是房地產(chǎn)開工反彈的發(fā)生反應(yīng)，疊加需求季節(jié)性復(fù)蘇因素，下游補(bǔ)庫(kù)意愿有所恢復(fù)，伴隨著玻璃企業(yè)出庫(kù)的改善，市場(chǎng)價(jià)格逐步上漲。
　　
　　相比之下，一季度山東、湖北市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)偏弱，一方面年初受沙河低價(jià)玻璃的流入沖擊，打破市場(chǎng)供需平衡；另一方面，湖北地區(qū)今年以來玻璃產(chǎn)能出現(xiàn)明顯反彈，導(dǎo)致市場(chǎng)供給壓力上升，對(duì)下游消化能力形成考驗(yàn)。在這種“南弱北強(qiáng)”格局的影響下，2月份以來河北與山東、湖北市場(chǎng)價(jià)差逐步收窄，截至4月底5mm玻璃價(jià)差分別為78元/噸、102元/噸，均不足以覆蓋兩地間運(yùn)費(fèi)，切斷沙河玻璃的流入。四、總結(jié)：超預(yù)期表現(xiàn)或難持續(xù)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)對(duì)整個(gè)玻璃產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)生反應(yīng)十分明顯，至少?gòu)馁~面上來看，無論市場(chǎng)價(jià)格還是下游需求表現(xiàn)較去年同期而言均有不同程度的改善，顯示整個(gè)市場(chǎng)景氣度的觸底回升，行業(yè)中長(zhǎng)期復(fù)蘇預(yù)期逐漸形成。
　　
　　但回過頭來看，我們認(rèn)為一季度這般“高歌猛進(jìn)”的勢(shì)頭或難以持續(xù)。一方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根基仍不穩(wěn)固，尤其是房地產(chǎn)銷售過去幾個(gè)季度在發(fā)生反應(yīng)政策的“保駕護(hù)航”下持續(xù)回升并較終帶動(dòng)投入資金和新開工反彈，但房?jī)r(jià)的大幅上漲迫使相關(guān)部門在一季度末重新“祭出”調(diào)控措施，未來政策面依然難以把握。同時(shí)，參考2013年的經(jīng)驗(yàn)，一季度樓市成交的放量勢(shì)必導(dǎo)致部分購(gòu)房需求的提前釋放，加之發(fā)生反應(yīng)政策的邊際效益減弱和整體房地產(chǎn)庫(kù)存維持高位，未來幾個(gè)季度商品房銷售增速?zèng)_高的動(dòng)能或大幅下降。另一方面，需求幅度預(yù)期的回升或?qū)е挛磥聿ＡЧ┙o迅速反彈，從4月份的在產(chǎn)產(chǎn)能變化來看，冷修正產(chǎn)力度環(huán)比已明顯增加，二季度仍有多條玻璃生產(chǎn)線計(jì)劃點(diǎn)火，包括近期市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)的北方地區(qū)企業(yè)。
　　
　　綜上，在政策和市場(chǎng)預(yù)期的推動(dòng)下，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)和玻璃行業(yè)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)“亮麗”，但隨著寬松政策漸入尾聲以及供給端“復(fù)產(chǎn)潮”壓力來襲，我們對(duì)玻璃后市難以保持樂觀，對(duì)于年初以來的復(fù)蘇熱潮不妨?xí)呵依溲塾^之。