雨水澆滅熱情 玻璃難有反彈

【中玻網(wǎng)】靠前部分 行情回顧
　　
　　我們?cè)疽詾殡S著5月份的交割完畢，玻璃期價(jià)將會(huì)有一個(gè)非常大幅度的報(bào)復(fù)性反彈，但市場(chǎng)的走勢(shì)卻與我們預(yù)期相差非常大。5月份的玻璃期價(jià)呈現(xiàn)出破位下行的態(tài)勢(shì)，主力合約1409較低下探至1443元/噸，截止5月23日以1149元/噸報(bào)收，較上個(gè)月下跌77元/噸。期價(jià)的大幅下挫，主要是由于來(lái)自于房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)開始顯露，而玻璃主要是用在建筑行業(yè)，這使得玻璃成為宏觀對(duì)沖資金做空對(duì)象的優(yōu)選。
　　
　　第二部分 基本面分析
　　
　　一、五月季節(jié)性回暖并沒(méi)有出現(xiàn)
　　
　　從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每年上半年的5月份隨著全國(guó)天氣普遍性的回暖，下游需求會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，玻璃的價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)一定上漲。不過(guò)今年市場(chǎng)所期待的“紅五月”并沒(méi)有出現(xiàn)。進(jìn)入5月份國(guó)內(nèi)需求不是好轉(zhuǎn)，而是逐漸轉(zhuǎn)淡，玻璃廠庫(kù)存不減反增，導(dǎo)致企業(yè)不得不得降價(jià)促銷，主要地區(qū)玻璃呈現(xiàn)出普遍性的下跌。
　　
　　這種糟糕的較開始出現(xiàn)東北，東北地區(qū)由于13年下半年以來(lái)產(chǎn)能增加較多，市場(chǎng)的供應(yīng)業(yè)壓力非常大，玻璃廠面臨非常大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，與此同時(shí)進(jìn)入5月份需求又沒(méi)有如預(yù)期的那樣出現(xiàn)回暖，這使得進(jìn)入5月份之后，廠家被迫降價(jià)促銷。華東地區(qū)本年度以來(lái)需求一直較為低迷，進(jìn)入5月份受持續(xù)不斷的梅雨的影響，銷售繼續(xù)轉(zhuǎn)淡；華南地區(qū)進(jìn)去5月中旬之后暴雨成災(zāi)，需求復(fù)蘇成為泡影；相對(duì)而言，華中地區(qū)4月份的表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯(cuò)的，企業(yè)銷售情況好轉(zhuǎn)，去庫(kù)存化較為順利，不過(guò)進(jìn)入5月份后也受到雨季的影響銷售有所轉(zhuǎn)淡，庫(kù)存重新增加。受周邊市場(chǎng)需求不佳的影響，沙河玻璃外銷不暢，庫(kù)存居高不下，企業(yè)不得不降價(jià)促銷，目前沙河地區(qū)個(gè)別規(guī)格的玻璃已經(jīng)下跌至1000元/噸，這是本年度以來(lái)較低價(jià)格(主要是薄板)。除了持續(xù)不斷的降雨的影響外，房地產(chǎn)的利空不斷也是影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況重要原因。
　　
　　售價(jià)趨勢(shì)

    以目前國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格折成盤面價(jià)1220元/噸附近，玻璃廠大多處于虧損狀態(tài)，如果以貨物1409合約1149元/噸，則玻璃廠將會(huì)虧現(xiàn)金流。
　　
　　雖然今年價(jià)格一直持續(xù)下跌，但產(chǎn)能依舊處于增長(zhǎng)過(guò)程中，截止截止5月份，國(guó)內(nèi)新建生產(chǎn)線點(diǎn)火8條，增加日均熔化量6150噸；去年同期共增加9條生產(chǎn)線，增加日均熔化量為7100噸。
　　
　　表1：2014年新建生產(chǎn)線點(diǎn)火