雨水澆滅熱情 玻璃難有反彈

    二、房地產(chǎn)利空消息不斷
　　
　　自五一以來國內(nèi)房地產(chǎn)利空消息集中爆發(fā)，先是各地爆出五一節(jié)日期間低迷銷售情況，然后是國家統(tǒng)計局公布的疲軟房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，然后是各種海外機構(gòu)紛紛發(fā)布看空中國房市的報告。一時間市場關(guān)于中國房地產(chǎn)泡沫破裂的悲觀預期喧囂盛濃，這導致了商品市場投入資金者拋售有關(guān)房地產(chǎn)類的商品，黑色建材類商品集體性下跌。來自國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，1-4月份，商品房銷售面積27709萬平方米，同比下降6.9%，降幅比1-3月份擴大3.1個百分點。1-4月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積564782萬平方米，同比增長12.8%，增速比1-3月份回落1.4個百分點。1-4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投入資金22322億元，同比名義增長16.4%，增速比1-3月份回落0.4個百分點。各項數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)一體下滑的趨勢。
　　
　　隨著不同城市的房地產(chǎn)市場走勢分化，部分城市對現(xiàn)行政策有所放松，其中南寧對區(qū)域內(nèi)數(shù)個城市有限度放開限購，無錫、鄭州也對調(diào)控政策進行微調(diào)，部分中小城市房地產(chǎn)政策放松預期升溫。為了緩解房地產(chǎn)對帶來的經(jīng)濟下行的壓力中點相關(guān)部門層面，也加大增加基礎設施和環(huán)保項目的支出。但就目前而言，相關(guān)部門在這一塊并不打算走得太遠，并危及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略目標。在這種情況下，我們不能指望相關(guān)部門出臺像08年、11年那樣力度為了保增長措施。
　　
　　三、庫存未能下降
　　
　　在4月份華中地區(qū)去庫存化比較順利，我們原本以為進入5月份之后北方需求開始復蘇，北方地區(qū)也將跟隨華中地區(qū)去庫存化。不過進入5月份之后，國內(nèi)天氣情況不佳，尤其是玻璃主要消費地華東、華南地區(qū)持續(xù)的雨水天氣，導致需求并未能出現(xiàn)季節(jié)性的需求，沙河地區(qū)外銷受阻。
　　
　　來自中國玻璃信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截止5月25日國內(nèi)玻璃廠家的庫存量為3209萬重量箱，較上月末增加5萬重量箱，較去年同期高出403萬重量箱。
　　
　　玻璃產(chǎn)業(yè)庫存

    從我們了解的情況來看：東北地區(qū)廠家?guī)齑媪勘确浅４�，廠家?guī)齑嬉话阍?8天的產(chǎn)量；沙河地區(qū)庫存維持在15天左右；華中地區(qū)略好，一般在12天左右�！　�

    第三部分 行情展望
　　
　　受房地產(chǎn)利空消息的影響下，五個月整個黑色建材板塊跌幅非常大，玻璃也未能獨善其身。當然5月份雨水天氣也較澆滅了現(xiàn)貨市場，我們期待的現(xiàn)貨市場不斷沒有出現(xiàn)季節(jié)性復蘇，反而是更加惡化，出貨不易，庫存增加，廠家降價。這些共同導致了玻璃期價在五月份的下跌。
　　
　　就目前玻璃期價1409合約而言，我們認為其價格已經(jīng)偏低，這一價格意味著玻璃廠將會虧現(xiàn)金流。但是目前而言，房地產(chǎn)市場利空消息不斷，相關(guān)部門對于發(fā)生反應政策持謹慎態(tài)度，而現(xiàn)貨市場又不見好轉(zhuǎn)，在這種情況短期期價恐見大幅反彈的機會。