廣州市中玻玻璃有限公司

　　1、玻璃行業(yè)格局繼續(xù)改善。目前玻璃價格仍穩(wěn)中上漲,而純堿價格由于需求下滑出現(xiàn)回落。我們認為,目前玻璃企業(yè)庫存低位,疊加近期天然氣價格上漲,導致部分企業(yè)生產(chǎn)成本加重,企業(yè)穩(wěn)價的意愿強烈,在南方需求仍有支撐的情況下,短期玻璃現(xiàn)貨價格仍穩(wěn)中有升,企業(yè)盈利水平將進一步提升,四季度價格高基數(shù)有望奠定明年上半年價格高企,明年企業(yè)業(yè)績彈性巨大。要點推薦標的:國內(nèi)浮法玻璃旗濱集團和港股信義玻璃。

　　2、玻纖行業(yè)將迎來漲價潮。截止17年底,全國池窯線總產(chǎn)能為413.3萬噸,在產(chǎn)產(chǎn)能365.7萬噸,較去年同期相比增加37.8萬噸,同比漲幅為11.5%,池窯生產(chǎn)線開工率為88.5%。隨著環(huán)保督查導致不合規(guī)小廠陸續(xù)關停,供需格局不斷改善,疊加近期上游原料、燃料成本上漲影響,各池窯企業(yè)陸續(xù)發(fā)布調(diào)價通知,2018年1月1日起各型號無堿粗紗價格不同程度上調(diào),漲幅3%-8%不等,我們認為,價格上漲將為企業(yè)帶來業(yè)績彈性,要點推薦中國巨石和中材科技。

　　3、水泥價格高企奠定明年開春高基數(shù)。目前大部分地區(qū)水泥價格高位處于高位,隨著需求逐步下滑,價格或小幅回落,我們認為,由于錯峰生產(chǎn)的影響,區(qū)域內(nèi)供需格局好于往年同期,且企業(yè)庫存均處于低位,四季度價格高基數(shù)也將為明年開春價格打下良好基礎,水泥有望迎來跨年行情。繼續(xù)推薦要點推薦海螺水泥及彈性標的華新水泥。

　　行業(yè)點評

　　水泥價格穩(wěn)中上漲,奠定明年高基數(shù)。本周全國水泥市場價格震蕩上行,環(huán)比漲幅為0.67%。價格上漲地區(qū)主要是湖北、廣東、海南、重慶和四川等地區(qū),幅度20-60元/噸;下跌地區(qū)主要是山東、河南和安徽等個別地市,幅度20-30元/噸。12月中下旬,南方地區(qū)水泥需求仍然保持穩(wěn)定,隨著山東和河南地區(qū)需求下降,以及浙江、江蘇等局部生產(chǎn)線受限減輕,水泥供應緊張態(tài)勢也有所緩解,但整體庫存水平仍處于低位,個別地區(qū)企業(yè)受春節(jié)前持續(xù)保持空庫心態(tài)影響,價格出現(xiàn)松動。整體來看,水泥價格繼續(xù)保持上行態(tài)勢為主,局部地區(qū)出現(xiàn)小幅震蕩調(diào)整,預計短期高價區(qū)價格震蕩趨穩(wěn)為主,低價區(qū)如廣東、廣西、海南和四川等地價格仍有上調(diào)空間。

　　玻璃行業(yè)格局繼續(xù)改善。本周玻璃現(xiàn)貨市場整體維持了大穩(wěn)小動的局面,除華東及東北地區(qū)價格有所上調(diào)外,多數(shù)地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)保持著穩(wěn)價出庫的狀態(tài)。目前現(xiàn)貨市場需求已經(jīng)從北至南逐步下降,但由于今年整體產(chǎn)能同比有所下降,所以當前多數(shù)地區(qū)供需矛盾沒有表現(xiàn)的特別突出。東北冬儲價格已經(jīng)出臺,同比去年的冬儲價格有了非常大幅度的上漲,這對北方市場后期走勢能夠起到一定的積較作用,但市場接受程度如何還需要進一步觀察。

　　無堿池窯市場將迎來漲價潮,電子紗價格存上漲預期。無堿紗市場:本周國內(nèi)主要池窯企業(yè)各型號無堿粗紗價格暫無調(diào)整,目前2400tex無堿纏繞直接紗市場主流價格在4800-5000元/噸不等,廠家對貿(mào)易商到貨價仍維持5000元/噸左右。但近期受上游原料、燃料成本上漲影響,本周各池窯企業(yè)陸續(xù)發(fā)布調(diào)價通知,2018年1月1日起各型號無堿粗紗價格不同程度上調(diào),漲幅3%-8%不等。我們認為18年初國內(nèi)無堿粗紗市場價格將穩(wěn)中上漲;中堿坩堝紗市場:本周中堿玻璃纖維紗市場平穩(wěn)運行,廠家價格暫無調(diào)整。成本面來看,內(nèi)蒙古赤峰中堿玻璃球窯線近日產(chǎn)量略有增加,生產(chǎn)較穩(wěn)定�，F(xiàn)階段日產(chǎn)量達到230噸左右,山東個別廠家計劃近日點火復產(chǎn),但暫時不能緩解貨源緊俏現(xiàn)狀,目前市場主流價格在1600元/噸左右出廠維持穩(wěn)定。下游中堿紗市場需求表現(xiàn)平淡,加工廠受天氣影響開工率較低,價格調(diào)整動力不足,部分中堿坩堝企業(yè)亦處關停狀態(tài),整體產(chǎn)量下降,預計短期中堿紗市場仍呈穩(wěn)定走勢;電子紗市場:本周池窯電子紗市場暫穩(wěn),國內(nèi)電子紗G75主流成交價格在14000元/噸左右。下游加工企業(yè)需求熱度仍存,電子布價格維持在6100-6500元/噸平穩(wěn)運行,受上游原料、燃料價格上漲支撐,預計短期電子紗市場價格或穩(wěn)中有漲。