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玻璃臨時(shí):基本面支撐不足,警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)布日期:2016-11-06

  本周以來(lái),玻璃市場(chǎng)一掃近期震蕩調(diào)整的頹勢(shì),F(xiàn)G1701合約周二早盤(pán)快速漲停,夜盤(pán)仍以高開(kāi)姿態(tài)沖擊1200元/噸一線,成為短期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。至于短期大漲背后的邏輯,我們認(rèn)為主要還是受近期持續(xù)升溫的市場(chǎng)情緒驅(qū)動(dòng),尤其是黑色系持續(xù)沖高帶動(dòng)下市場(chǎng)資金轉(zhuǎn)而向玻璃市場(chǎng)這塊“洼地”發(fā)起進(jìn)攻。但是,結(jié)合當(dāng)前玻璃現(xiàn)貨走勢(shì)及基本面趨勢(shì),我們認(rèn)為玻璃在短期沖高過(guò)程中或面臨基本面支撐不足以及炒作情緒快速降溫的風(fēng)險(xiǎn)。因此,建議投入資金者謹(jǐn)慎追多,前期入場(chǎng)的多單止盈觀望為宜,短期警惕市場(chǎng)沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。
  
  投入資金策略
  
  短線多單止盈觀望。
  
  風(fēng)險(xiǎn)因素
  
  1、現(xiàn)貨庫(kù)存大幅回落;2、資金持續(xù)流入;3、宏觀及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
  
  一、市場(chǎng)情緒主要短期大漲行情
  
  本周以來(lái),玻璃市場(chǎng)一掃前期震蕩回調(diào)的頹勢(shì),F(xiàn)G1701合約周二早盤(pán)快速漲停,夜盤(pán)仍以高開(kāi)姿態(tài)沖擊1200元/噸一線,截至周三收盤(pán)本周累計(jì)漲幅已逾5%,成為短期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于玻璃短期大漲的邏輯,我們認(rèn)為主要還是受近期持續(xù)升溫的市場(chǎng)情緒驅(qū)動(dòng)。
  
  10月份以來(lái)黑色板塊走出一波持續(xù)上漲行情,其中“雙焦”無(wú)疑是本輪行情的羊,10月份焦炭主力合約累計(jì)漲幅高達(dá)38.68%,其他品種漲幅亦均超過(guò)15%。相比之下,玻璃市場(chǎng)始終未能9月份沖高回落后的震蕩調(diào)整格局,短期走勢(shì)上大幅弱于黑色品種。但與此同時(shí),玻璃市場(chǎng)交投較為活躍,從主力合約成交持倉(cāng)比來(lái)看,玻璃與動(dòng)力煤大幅高于板塊內(nèi)其他品種,短線投機(jī)氛圍較濃。因此,在整體市場(chǎng)做多情緒高漲的影響下,炒作資金抄底玻璃這一市場(chǎng)“洼地”亦成為必然。
  
  二、現(xiàn)貨支撐不足,淡季維穩(wěn)為重
  
  相比貨物市場(chǎng)的“驚心動(dòng)魄”,近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)卻表現(xiàn)平淡,或難以支撐期價(jià)的連續(xù)拉升。上周,全國(guó)要點(diǎn)城市浮法玻璃均價(jià)下挫18元/噸至1508元/噸,環(huán)比下跌1.18%,主要在于東北市場(chǎng)進(jìn)入冬季后下游需求銳減,導(dǎo)致玻璃價(jià)格大幅回落,從而拖累整體市場(chǎng)走勢(shì),F(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河市場(chǎng)走勢(shì)較為平穩(wěn),根據(jù)中國(guó)玻璃貨物網(wǎng)的數(shù)據(jù),安全、德金等主要廠庫(kù)已連續(xù)4-5周未做價(jià)格調(diào)整,當(dāng)前5mm玻璃報(bào)價(jià)維持于1230-1250元/噸。而與此同時(shí),國(guó)內(nèi)煤炭、鋼材價(jià)格持續(xù)上漲,焦炭、焦煤等市場(chǎng)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢(shì),現(xiàn)貨累計(jì)漲幅較高逾50%,也是支撐近期貨物市場(chǎng)大漲的主要因素之一。
  
  庫(kù)存方面,受9月底汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)上漲和國(guó)慶長(zhǎng)假等因素的影響,近兩個(gè)月來(lái)國(guó)內(nèi)多數(shù)玻璃生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)歷了一輪庫(kù)存累積,整體庫(kù)存反彈較為明顯。但從近幾周的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,玻璃企業(yè)庫(kù)存增勢(shì)有所放緩,目前基本維持在3200萬(wàn)重箱左右!敖鹁陪y十”過(guò)后,北方市場(chǎng)迎來(lái)冬季淡季,從歷史庫(kù)存走勢(shì)來(lái)看未來(lái)一個(gè)季度庫(kù)存壓力仍將逐步回升,玻璃價(jià)格大漲的可能性不大,淡季企業(yè)調(diào)價(jià)政策多將以維穩(wěn)為主。
  
  三、后市沖高回落風(fēng)險(xiǎn)加劇
  
  結(jié)合當(dāng)前玻璃市場(chǎng)走勢(shì)及基本面趨勢(shì),我們認(rèn)為玻璃在短期沖高過(guò)程中將面臨兩方面的風(fēng)險(xiǎn)。一方面,在脫離基本面大幅拉升過(guò)后,貨物貼水幅度快速收縮,F(xiàn)G1701合約較沙河廠庫(kù)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水幅度由上周的120-140元/噸收縮至60元/噸左右,在沙河市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有降的預(yù)期下,后市進(jìn)一步上漲的空間不大;另一方面,大漲后盈利盤(pán)高位了結(jié)需求漸增,市場(chǎng)炒作氛圍或難以持續(xù),資金流出作用下或?qū)е率袌?chǎng)短期波動(dòng)加劇。因此,我們建議投入資金者警惕玻璃沖高回落風(fēng)險(xiǎn),短線多單逢高止盈后暫以觀望為宜。

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