萬達(dá)貨物早評(píng)：寬松預(yù)期被打破 玻璃貨物破位下行

【中玻網(wǎng)】摘要：伯南克一語撼動(dòng)大部分國家經(jīng)濟(jì)，且新興市場(chǎng)國家承壓非常大。玻璃廠庫倉單注冊(cè)數(shù)再創(chuàng)新高，企業(yè)加重了對(duì)后市的擔(dān)憂情緒。玻璃貨物破位下行，仍有下行空間。
　　
　　重要消息
　　
　　伯南克放緩QE的言論打消市場(chǎng)的寬松預(yù)期；匯豐中國PMI跌回榮枯線下；PMI顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)復(fù)蘇，但領(lǐng)頭羊德國的情況并不樂觀。
　　
　　伯南克說，如果美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確的，那么美聯(lián)儲(chǔ)很可能在今年稍晚放緩資產(chǎn)購買，并于2014年年中結(jié)束QE。
　　
　　美國6月Markit制造業(yè)PMI初值52.2為8個(gè)月內(nèi)次低水平。美國上周首申失業(yè)救濟(jì)人數(shù)升至35.4萬高于預(yù)期。
　　
　　6月匯豐中國制造業(yè)PMI初值48.3，創(chuàng)9個(gè)月來較低水平。
　　
　　歐元區(qū)6月消費(fèi)者信心指數(shù)初值-18.8，預(yù)估-21.5，5月修正值為-21.9。
　　
　　歐元區(qū)6月綜合PMI為48.9高于預(yù)期，制造業(yè)PMI48.7高于預(yù)期，服務(wù)業(yè)PMI48.6高于預(yù)期。德國制造業(yè)PMI為48.7低于預(yù)期，服務(wù)業(yè)PMI51.3高于預(yù)期。法國制造業(yè)PMI為48.3、服務(wù)業(yè)PMI46.5，分別創(chuàng)16個(gè)月和10個(gè)月新高。
　　
　　玻璃指數(shù)分析
　　
　　20日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日下跌0.47點(diǎn)，“中國玻璃售價(jià)趨勢(shì)”下跌0.29點(diǎn)，“中國玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)”下漲1.21點(diǎn)。各指數(shù)繼續(xù)下跌，預(yù)計(jì)隨著7、8月小淡季來臨，各指數(shù)仍將回落。
　　
　　玻璃現(xiàn)貨情況
　　
　　平板玻璃產(chǎn)能增長，價(jià)格承壓。20日，據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)5月份平板玻璃產(chǎn)量6621萬重箱，同比增長15.5%；1-5月份累計(jì)產(chǎn)量3.188億重箱，同比增長9.8%。企業(yè)對(duì)后市樂觀或是為了增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、勉于被“落后”淘汰，紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能。在國內(nèi)需求如此堪憂的2013年，產(chǎn)能的快速釋放無疑使價(jià)格承受不能承受之重。整體上看，僵持的局面已經(jīng)改變，總供給大于總需求的情況逐漸明顯，市場(chǎng)短期向下的方向基本確立。
　　
　　各區(qū)情況：華東現(xiàn)貨總體平穩(wěn)，市場(chǎng)成交情況較一般，但價(jià)格仍然堅(jiān)挺；華南市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，價(jià)格繼續(xù)回落，需求季節(jié)性回落；華北市場(chǎng)情況一般，流通渠道情緒開始謹(jǐn)慎起來；西南、東北兩地較單獨(dú)的市場(chǎng)表現(xiàn)好于其他地區(qū)，但也勉強(qiáng)維持產(chǎn)銷平衡；西北市場(chǎng)受外圍市場(chǎng)沖擊，價(jià)格承壓。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　除西南、東北地區(qū)需求情況較好外，全國其他各區(qū)短期需求均被季節(jié)性壓縮，且華南地區(qū)表現(xiàn)較嚴(yán)重。
　　
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)屢調(diào)屢漲，在“棍棒”下已然變得“皮糙肉厚”，但6月10日-6月16日的商品房成效面積大幅回落，能否說明“逆子”開始變得聽話呢？無論怎樣，遠(yuǎn)期需求漸增的預(yù)期逐漸被打破，短期需求轉(zhuǎn)弱的共振將壓制市場(chǎng)價(jià)格。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　20日，玻璃貨物破位下行，主力合約失守1400心理支撐位。9月合約跌19元/噸，幅度1.35%，收于1389元/噸，成交量較前一日縮小三成，減倉55698手。1月合約跌21元/噸，幅度1.49%，收于1392元/噸，成交量較前一日放大一倍有余，增倉68262手。合約移倉逐漸開始，市場(chǎng)仍不看好合約交割月結(jié)算價(jià)，期價(jià)破位，短期仍存下行空間。
　　
　　總結(jié)
　　
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)屢調(diào)屢漲，在“棍棒”下已然變得“皮糙肉厚”，但6月10日-6月16日的商品房成效面積大幅回落，能否說明“逆子”開始變得聽話呢？伯南克言論打消市場(chǎng)的寬松預(yù)期，新興國家經(jīng)濟(jì)承壓嚴(yán)重。國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)能釋放速度大幅超過預(yù)期。除東北與西南兩地市場(chǎng)需求情況較好外，其他地區(qū)尤其是華南地區(qū)需求季節(jié)性縮減得比較明顯，流通渠道進(jìn)貨積較性進(jìn)一步消退，前期堅(jiān)挺的價(jià)格陸續(xù)松動(dòng)，需求漸緩倒逼企業(yè)促銷的現(xiàn)象逐漸明顯，這可能加快渠道流通速度，但流通渠道觀望情緒漸濃，囤貨熱情受降價(jià)影響開始顯得謹(jǐn)慎。倉單數(shù)量創(chuàng)新高，企業(yè)看淡后市，利用貨物保值的熱情較高�？傮w上看，受制于產(chǎn)能放大超過預(yù)期的影響，企業(yè)庫存壓力仍將進(jìn)一步上升，拉動(dòng)價(jià)格上行的重?fù)?dān)壓在了需求上，但宏觀經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)回調(diào)態(tài)勢(shì)已經(jīng)明確，短期內(nèi)剛性需求恐難當(dāng)大任，遠(yuǎn)期需求也難向市場(chǎng)輸出有力支撐。玻璃貨物破位下行，綜合基本面與消息面考慮，短期下行空間仍存。
　　
　　今日投入資金建議
　　
　　個(gè)人投入資金以空為主；有成本優(yōu)勢(shì)的生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)保值；套利單繼續(xù)等待入場(chǎng)時(shí)機(jī)。
　　
　　作者：趙飛(萬達(dá)貨物西安營業(yè)部)
　　
　　以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成出市與入市依據(jù)。