玻璃短線回調(diào)不改漲勢

【中玻網(wǎng)】昨日，玻璃貨物主力1309合約探底回升，終盤收漲11元至1393元，全日總成交量大幅增加40.7萬余手至241.6萬余手，持倉量小幅凈減0.9萬余手至67.6萬余手。盤面呈現(xiàn)價(jià)漲量增倉減的強(qiáng)勢特征，短線回調(diào)過后，中期漲勢仍將持續(xù)。
　　
　　國內(nèi)玻璃現(xiàn)貨市場購銷穩(wěn)步好轉(zhuǎn)，各地現(xiàn)貨流通渠道漸趨暢通。全國主流玻璃生產(chǎn)企業(yè)積較上調(diào)出廠價(jià)，現(xiàn)貨市場買方力量逐漸強(qiáng)于賣方力量。玻璃現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，生產(chǎn)企業(yè)銷售平衡，下游購買積較性較好，玻璃購銷兩旺，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，成交活躍。
　　
　　目前國內(nèi)共有玻璃生產(chǎn)線293條，日產(chǎn)能16.37萬噸，實(shí)際利用產(chǎn)能13.35萬噸，產(chǎn)能利用率僅為81.59%。說明行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)能過剩、技術(shù)創(chuàng)新不足，產(chǎn)能面臨調(diào)整。截至4月底，共有8條浮法線投產(chǎn)，涉及日熔化量0.67萬噸，產(chǎn)能占全國在產(chǎn)產(chǎn)能4%。玻璃庫存總量為2866萬重箱，較去年同期下降2.5%，說明玻璃產(chǎn)量小于消費(fèi)需求量，直接導(dǎo)致庫存量穩(wěn)步縮減，庫存壓力減輕，有助于推動(dòng)玻璃價(jià)格上漲，玻璃去庫存化進(jìn)程有所加快。而根據(jù)玻璃消費(fèi)季節(jié)性規(guī)律，5月雖然為玻璃傳統(tǒng)需求旺季，但南方進(jìn)入多雨期，玻璃消費(fèi)需求可能旺季不旺。
　　
　　行業(yè)收益情況顯示，一季度建材行業(yè)由于需求不旺，盈利能力總體下滑，雖然收入增長11.3%，但凈利潤下降62.2%，其中玻璃凈利潤下降12.9%，進(jìn)入二季度，玻璃行業(yè)原材料價(jià)格下降，行業(yè)毛利率大幅提升9個(gè)百分點(diǎn)至24.47%，由此對改善玻璃景氣產(chǎn)生有利作用。
　　
　　從玻璃非常大的下游產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)市場觀察，2~4月國內(nèi)房地產(chǎn)市場累計(jì)投入資金完成金額分別為6669億元、13132.57億元和1規(guī)格0億元，同比分別增長22.8%、20.2%和21.1%，房地產(chǎn)累計(jì)銷售面積依次分別為10471.14萬平方米、20897.98萬平方米及29761萬平方米，說明房地產(chǎn)建設(shè)與銷售維持同步增長態(tài)勢，同期國房景氣指數(shù)分別為97.92、97.56、97.35，始終維持在97以上高位震蕩，說明該行業(yè)產(chǎn)銷景氣處于旺盛態(tài)勢。一般來說，房地產(chǎn)玻璃消費(fèi)量占玻璃總消費(fèi)量的75%以上，因此該行業(yè)景氣上升，對擴(kuò)展玻璃消費(fèi)需求將產(chǎn)生積較影響。
　　
　　從玻璃第二大的下游產(chǎn)業(yè)汽車市場觀察，1~4月，汽車產(chǎn)銷729.65萬輛和726.62萬輛，同比增長13.44%和13.23%，增幅較前3月略有提升。汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷增長雙雙維持在10%以上，同樣對上游玻璃消費(fèi)需求產(chǎn)生積較作用。
　　
　　而樓市和汽車雙雙穩(wěn)步增長，正是國內(nèi)城鎮(zhèn)化進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)的反映，也是國內(nèi)“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長、控通脹”政策的重要體現(xiàn)，而城鎮(zhèn)化進(jìn)程的標(biāo)志中，含有城市人口在總?cè)丝谥斜戎厣仙@一較主要標(biāo)志及城市用地規(guī)模擴(kuò)大這一重要標(biāo)志，均需要樓市和汽車穩(wěn)步發(fā)展，也將推動(dòng)玻璃消費(fèi)需求剛性增長。
　　
　　因此，在玻璃呈現(xiàn)生產(chǎn)平穩(wěn)、消費(fèi)旺盛、供需關(guān)系維持利多態(tài)勢的背景下，玻璃后市回調(diào)空間較為有限，中期還將繼續(xù)上漲。
　　
　　（作者為興業(yè)貨物高等研究員）