萬達(dá)貨物早評(píng)：玻璃貨物盼政策指引 暫獲雙底支撐

【中玻網(wǎng)】摘要：房地產(chǎn)力度強(qiáng)調(diào)控政策暫告一段落，城鎮(zhèn)化會(huì)議即將召開，未來10年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎——城鎮(zhèn)化將獲得市場(chǎng)關(guān)注。玻璃行業(yè)壓力仍然非常大，流通渠道走貨緩慢，產(chǎn)能陸續(xù)釋放，市場(chǎng)信心仍沒有恢復(fù)。玻璃貨物受均線壓制明顯，節(jié)后短期關(guān)注節(jié)內(nèi)利空釋放。
　　
　　重要消息
　　
　　美國非農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)有望打消放緩QE3預(yù)期；日本將通脹顯性化；歐元區(qū)利率穩(wěn)定，降息預(yù)期強(qiáng)烈；國內(nèi)禽流感蔓延引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。
　　
　　美國3月非農(nóng)就業(yè)僅增8.8萬人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的19萬，給暗示放緩QE3的論調(diào)潑了冷水。
　　
　　日本大銀行發(fā)布激進(jìn)寬松政策，尋求兩年內(nèi)將貨幣基礎(chǔ)翻倍，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　歐洲大銀行與英國大銀行保持利率不變，但德拉吉稱歐洲大銀行“準(zhǔn)備采取行動(dòng)”，暗示將降息擺上議程。
　　
　　國內(nèi)禽流感蔓延憂慮將給市場(chǎng)帶來非常大不確定性影響。
　　
　　玻璃指數(shù)分析
　　
　　3日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日下跌0.74點(diǎn)，“中國玻璃售價(jià)趨勢(shì)”下跌0.72點(diǎn)，“中國玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)”下跌0.81點(diǎn)。節(jié)前市場(chǎng)謹(jǐn)慎，且政策面并無明顯利多出現(xiàn)，三大指數(shù)均有回落。
　　
　　玻璃現(xiàn)貨情況
　　
　　3日，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體穩(wěn)定，行業(yè)風(fēng)向標(biāo)——沙河市場(chǎng)價(jià)格走低，成交低迷，觀望情緒濃厚。東北市場(chǎng)冬儲(chǔ)陸續(xù)結(jié)束，價(jià)格逐步上調(diào)。華東地區(qū)整體庫存較高，出貨較一般。華北地區(qū)保持穩(wěn)定，出貨情況較不樂觀。華中地區(qū)產(chǎn)銷平衡，庫存正常。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)與流通渠道出貨速度都一般，終端需求一般。廠家聯(lián)合挺價(jià)并不能在短期內(nèi)改變高庫存的現(xiàn)狀，導(dǎo)致市場(chǎng)僵持運(yùn)行。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　維持需求觀點(diǎn)：短期需求仍以剛需為主，遠(yuǎn)期需求被壓縮，市場(chǎng)觀望為主。流通渠道進(jìn)貨積較性衰減讓生產(chǎn)企業(yè)正常經(jīng)營受到嚴(yán)重影響，下游加工企業(yè)仍是按需購貨，訂單尚無明顯增加，且短期囤貨熱情不足。地方版國五條強(qiáng)烈壓縮短期需求的作用逐漸消退，城鎮(zhèn)化會(huì)議將召開，中遠(yuǎn)期規(guī)劃有望實(shí)質(zhì)性地提上議事日程，預(yù)計(jì)建材類品種市場(chǎng)在短期內(nèi)仍保持謹(jǐn)慎，但將從信心上獲得支撐。關(guān)注宏觀政策的明晰發(fā)生反應(yīng)，把握玻璃季節(jié)性需求的周期性，不過分悲觀對(duì)待短期需求被壓縮帶給市場(chǎng)的利空效應(yīng)。
　　
　　地方細(xì)則對(duì)“新國五條”的分歧大。連日來，包括北京、上海、廣州、深圳等城市的地方版樓市調(diào)控細(xì)則扎堆公布。相比之下，北京的細(xì)則較嚴(yán)厲、較細(xì)致，是提出“降價(jià)”、且提出進(jìn)一步收緊限購政策的細(xì)則。在稅收調(diào)節(jié)方面，各地對(duì)“20%個(gè)稅”政策執(zhí)行不一，除北京、上海兩地較嚴(yán)格執(zhí)行外，其余城市均有不同程度“放水”。從今年3月25日至3月31日商品房成交數(shù)據(jù)可以看出，各地細(xì)則對(duì)市場(chǎng)的影響效果出現(xiàn)分化。北京成交面積大幅回落92.63%，大連、三亞兩地分別回落25.17%，24.31%，其余主要城市如上海、杭州、青島、合肥、南昌、蘭州均以兩位數(shù)增長(zhǎng)，增幅集中在20-50%之間。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　3日，玻璃貨物受1440一線壓制明顯，反彈力度有所減弱。9月合約漲18元/噸，漲幅1.28%，收于1429元/噸，成交量較前一日略有縮小，減倉13908手。1月合約陰線收盤，漲11元/噸，漲幅0.78%，收于1416元/噸，成交量較前一日略微縮小，減倉614手。玻璃貨物1400一線支撐暫時(shí)有效，但均線壓力仍然非常大，需等待政策面配合，才能確定戰(zhàn)略性做多的時(shí)間點(diǎn)�？�1月多9月仍有套利空間。
　　
　　總結(jié)
　　
　　較多城市的房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)節(jié)并沒有嚴(yán)格執(zhí)行“國五條”的主要規(guī)定，較新數(shù)據(jù)顯示，各地房地產(chǎn)成交情況出現(xiàn)分化，其中，北京成交面積大幅回落，其余地區(qū)表現(xiàn)較溫和。新開產(chǎn)能無視調(diào)控繼續(xù)放大產(chǎn)量，年后，市場(chǎng)整體供應(yīng)增加600噸/天，且月內(nèi)仍有新線投產(chǎn)，但行業(yè)庫存略有減少。上周，華北庫存增加，壓力重重。華南地區(qū)終端需求無起色。華東市場(chǎng)保持平穩(wěn)。華中地區(qū)產(chǎn)銷平衡。東北冬儲(chǔ)陸續(xù)結(jié)束，價(jià)格穩(wěn)步回升。短期關(guān)注政策利空暫時(shí)出盡對(duì)貨物影響的減弱效應(yīng)。長(zhǎng)期關(guān)注城鎮(zhèn)化對(duì)遠(yuǎn)期需求的發(fā)生反應(yīng)，參考行業(yè)特性，把握投入資金節(jié)奏。
　　
　　8日投入資金建議
　　
　　前期空單止盈，日內(nèi)謹(jǐn)慎高位短空；大資金帶有前期多單，繼續(xù)保持25%倉位。
　　
　　作者：趙飛(萬達(dá)貨物西安營業(yè)部)
　　
　　以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成出市與入市依據(jù)。