光伏電站資產(chǎn)經(jīng)濟權(quán)益憑證化將成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢

【中玻網(wǎng)】盡管開年以來市場形勢有所回暖，但國內(nèi)光伏企業(yè)絕未到可以高枕無憂的地步——資金鏈的緊繃和嚴酷的融入資金環(huán)境將持續(xù)考驗著光伏企業(yè)的承受力。目前包括國開行在內(nèi)的國內(nèi)多家銀行已基本確定今年將收緊對光伏企業(yè)的放貸，后者未來很可能選擇走電站資產(chǎn)經(jīng)濟權(quán)益憑證化這條融入資金渠道。
　　
　　“銀行抽貸的跡象現(xiàn)在已經(jīng)很明顯。”市場分析人士表示，包括國開行在內(nèi)，各大銀行都會限制對光伏電池行業(yè)的新增貸款。這意味著即便是大型光伏企業(yè)，也可能遭遇融入資金瓶頸而不會全部得以保存，未來更將考驗企業(yè)自身的盈利能力。
　　
　　據(jù)本報記者了解，光伏企業(yè)現(xiàn)在的實際困難在于資金鏈緊繃和產(chǎn)品積壓。為此，企業(yè)試圖通過參與下游光伏電站的建設(shè)，進而轉(zhuǎn)賣電站獲取盈利，讓資金重新流動起來，同時消化大量庫存。
　　
　　“但由于上網(wǎng)電價補貼細則和年限等政策并未出臺，加之對電站質(zhì)量的疑慮，國內(nèi)的光伏電站出售環(huán)節(jié)并不成熟，保險、設(shè)立資金等資本市場有實力的潛在電站業(yè)主，還在徘徊與觀望。另外，進入光伏電站需要不菲的投入資金，對民營企業(yè)而言這也是巨大的壓力。”業(yè)內(nèi)人士指出，光伏電站資產(chǎn)的經(jīng)濟權(quán)益憑證化將是解決上述問題的途徑。由于太陽能光伏電站一次性投入大、收益期長，但收益相對固定，這一特點非常適合經(jīng)濟權(quán)益憑證化操作。為此，業(yè)內(nèi)正嘗試對已建電站實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)濟權(quán)益憑證化，未建電站則開展資金租賃。
　　
　　銀行貸款、IPO募資和上市公司再融入資金是中國企業(yè)此前較熟悉的三種傳統(tǒng)融入資金渠道。但受到項目回報率低、資產(chǎn)負債率高、融入資金成本高等種種問題的局限，上述融入資金渠道經(jīng)常受阻。因此，實體經(jīng)濟中的項目投入資金回報率無法暢通地傳導(dǎo)至投入資金人，風(fēng)險也有疊加。而資產(chǎn)經(jīng)濟權(quán)益憑證化過程將項目直接關(guān)聯(lián)至投入資金人，項目風(fēng)險打包整合單獨管理，實現(xiàn)風(fēng)險收益相對透明與可控，風(fēng)險并不會在融入資金人主體上疊加，從而降低融入資金成本。
　　
　　“對于目前炙手可熱的光伏電站市場，只有將光伏電站的交易屬性明朗化、清晰化，才會吸引更多的資本進入。如果發(fā)行太陽能發(fā)電項目的經(jīng)濟權(quán)益憑證，便可作為資金商品出售給個人及企業(yè)，借此籌集資金，但售電的收益肯定會流向投入資金者手中。”上述業(yè)內(nèi)人士說。
　　
　　隨著政策的完善和市場的推動，光伏電站資產(chǎn)經(jīng)濟權(quán)益憑證化必將成為光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，也將推動光伏電站走向成熟的資本化和市場化運作。