萬達(dá)貨物早評(píng)： 玻璃市場(chǎng)春意正濃 難捱宏觀一拉一壓

【中玻網(wǎng)】摘要：“國(guó)五條”細(xì)則出臺(tái)利空陰影仍然存在，“城鎮(zhèn)化”討論漸漸受到市場(chǎng)關(guān)注，利多作用暫時(shí)不明顯，宏觀一拉一壓，玻璃貨物受較好的基本面支撐試探上行，但總體上進(jìn)退維谷，單邊操作風(fēng)險(xiǎn)在加大，套利機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)。
　　
　　重要消息
　　
　　美國(guó)就業(yè)好于預(yù)期，退出QE（量化寬松政策）呼聲再現(xiàn)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮，財(cái)政緊縮時(shí)代即將結(jié)束，寬松政策有望出臺(tái)。國(guó)內(nèi)公共財(cái)政支出同比大幅增長(zhǎng)。
　　
　　中國(guó)財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2013年1-2月公共財(cái)政收入2.24萬億元，同比增長(zhǎng)7.2%；1-2月公共財(cái)政支出1.61萬億元，同比增長(zhǎng)15.7%。
　　
　　去年第四季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮程度達(dá)近四年非常大。歐元區(qū)第四季度GDP修正值季率下滑0.6%，與2月14日發(fā)布的初值一致。
　　
　　美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)增加19.8萬，好于預(yù)期的增加17萬，這給美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)改善增添了希望。1月數(shù)值也大幅上修，從增加19.2萬修正為增加21.5萬。
　　
　　玻璃指數(shù)分析
　　
　　6日，“中國(guó)玻璃綜合指數(shù)”較前一日上漲1.5點(diǎn)，“中國(guó)玻璃售價(jià)趨勢(shì)”上漲1.62點(diǎn)，“中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)”上漲1.02點(diǎn)。綜合指數(shù)與售價(jià)趨勢(shì)持續(xù)大角度上升，信心指數(shù)漲幅靠后，幅度也不大，側(cè)面反應(yīng)市場(chǎng)對(duì)漲價(jià)的信心略顯不足。
　　
　　玻璃現(xiàn)貨情況
　　
　　市場(chǎng)繼續(xù)回暖走好，整體運(yùn)行平穩(wěn)，東北聯(lián)合體會(huì)議帶動(dòng)華北、東北地區(qū)價(jià)格上漲。前期調(diào)價(jià)地區(qū)主流廠家均保持價(jià)格穩(wěn)定，未出現(xiàn)再次調(diào)價(jià)。近期陸續(xù)有生產(chǎn)線點(diǎn)火開工，新產(chǎn)玻璃也將逐漸入市銷售。玻璃成本穩(wěn)中調(diào)整，重質(zhì)純堿價(jià)格小幅上調(diào)，輕質(zhì)純堿價(jià)格小幅下調(diào)，動(dòng)力煤價(jià)格維持穩(wěn)定。
　　
　　玻璃需求情況
　　
　　玻璃需求維持南強(qiáng)北弱格局，南方地區(qū)加工企業(yè)都已經(jīng)開工，北方地區(qū)加工企業(yè)陸續(xù)開工，但開工率并不是特別理想，總體上看，需求漸漸回升已成事實(shí)，后期需求能否得到有效提升將決定北方市場(chǎng)能否實(shí)質(zhì)走出淡季。“國(guó)五條”調(diào)控細(xì)節(jié)出臺(tái)及后續(xù)政策的利空籠罩著建材品種，玻璃遠(yuǎn)期需求被壓縮。兩會(huì)熱議新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，且會(huì)后將公布具體規(guī)劃，玻璃遠(yuǎn)期需求有望獲得支撐，“城鎮(zhèn)化”博弈“國(guó)五條”在宏觀上主要玻璃市場(chǎng)走向，下游需求則使玻璃市場(chǎng)價(jià)格隨季節(jié)寬幅波動(dòng)，同時(shí)接受宏觀政策的擾動(dòng)。
　　
　　2013年2月25號(hào)至3月3號(hào)全國(guó)商品房成交數(shù)據(jù)顯示，供給略微偏緊，各地成交面積穩(wěn)步上升，一、二線城市成交面積環(huán)比增幅居前，部分城市環(huán)比增長(zhǎng)超過高標(biāo)準(zhǔn)。
　　
　　短期來看，“國(guó)五條”細(xì)則的利空將逐漸被盤面消化，同時(shí)行業(yè)復(fù)蘇也將在一定程度上緩解細(xì)則的利空。預(yù)計(jì)“城鎮(zhèn)化建設(shè)”概念將在一定程度上提振市場(chǎng)信心，抵消“國(guó)五條”的強(qiáng)烈利空效應(yīng)。
　　
　　玻璃貨物情況
　　
　　6日，玻璃貨物高開回落。9月合約漲0.33%，漲5元/噸，收于1526元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉(cāng)-17712手。1月合約跌11元/噸，收于1499元/噸，成交量在10萬手上下，略低于上一交易日，增倉(cāng)10482手。9月偏強(qiáng)，1月偏弱，短期內(nèi)仍有做空價(jià)差套利機(jī)會(huì)。
　　
　　總結(jié)
　　
　　東北聯(lián)合體會(huì)議推漲地區(qū)價(jià)格，南北市場(chǎng)價(jià)格同向波動(dòng)，但北方市場(chǎng)需求還沒有實(shí)質(zhì)復(fù)蘇。華南、華中地區(qū)價(jià)格經(jīng)歷了上漲后趨于穩(wěn)定。全國(guó)南穩(wěn)，東部走強(qiáng)，北部向好的格局顯現(xiàn)。
　　
　　“國(guó)五條”細(xì)則落地，盤面持續(xù)消化重大利空。兩會(huì)報(bào)告提振市場(chǎng)信心，利多顯現(xiàn)。玻璃貨物持續(xù)調(diào)整，9月合約漲5元/噸，收于1526元/噸，1月合約跌11元/噸，收于1499元/噸。9月走強(qiáng)，1月較弱，考慮到兩合約的季節(jié)性，仍存在做空價(jià)差套利機(jī)會(huì)。
　　
　　宏觀上，“國(guó)五條”調(diào)控政策細(xì)則出臺(tái)，兩會(huì)提及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，“城鎮(zhèn)化”將在一段時(shí)間內(nèi)博弈“國(guó)五條”，玻璃市場(chǎng)也將在行業(yè)季節(jié)性特點(diǎn)下寬幅波動(dòng)，同時(shí)隨著宏觀政策的變動(dòng)部分修正季節(jié)性走勢(shì)。短期內(nèi)關(guān)注兩會(huì)熱點(diǎn)的利多作用，等待玻璃市場(chǎng)季節(jié)性復(fù)蘇與城鎮(zhèn)化細(xì)節(jié)的遠(yuǎn)期利多，逐漸在強(qiáng)烈支撐位建立中期多單。
　　
　　7日操作建議
　　
　　日內(nèi)交易者回落短多操作；生產(chǎn)企業(yè)保值暫緩；較多資金投入資金者跨期套利。3000萬級(jí)投入資金者帶有昨日在9月合約1515-1545區(qū)間建立的長(zhǎng)期多單，未建倉(cāng)者逢回落逐漸建倉(cāng)，一期倉(cāng)位8%。
　　
　　作者：趙飛(萬達(dá)貨物西安營(yíng)業(yè)部)
　　
　　以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成出市與入市依據(jù)。