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玻璃漲勢難以持續(xù)

來源:中國證劵報 2013/1/22 9:01:25

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中玻網】雖然玻璃貨物資金面多強空弱,但由于現(xiàn)貨市場供過于求,因此貨物價格持續(xù)上漲后,將面臨漸趨沉重的阻力作用,適度回調可能性非常大。
  
  昨日,國內期市成交量非常大品種鄭州玻璃貨物高位區(qū)域性強勢震蕩整理,其中主力合約FG1305期價圍繞1500元一線劇烈波動,雖然全日總成交量凈減79.6萬余手至383.2萬余手,但持倉量仍凈增6.4萬余手至69萬余手,創(chuàng)下該品種上市以來非常大持倉量記錄,盤面呈現(xiàn)價漲量倉俱增強勢特征。
  
  從多空雙方力量對比分析,當日多方前20名主力凈多單增加28800手至196012手,而空方前20名主力凈空單增加24096手至180279手,多方相對于空方仍占據(jù)優(yōu)勢,但優(yōu)勢幅度較前期已經有所減弱,因此玻璃短線走勢仍有望在多空雙方主力資金爭奪下,延續(xù)高位區(qū)域性波動格局。
  
  從供應方面觀察,2012年新投產18條生產線,新增產能0.77億重箱,總產能達到9.94億重箱,其中冷修及停產產能1.82億重箱。另外,目前在建包括未投產產能達2.5億重箱。預計2013年將有17條生產線投產,現(xiàn)有生產能力和潛在生產能力相疊加,預計產能過剩壓力將繼續(xù)加重,供應過剩也難以避免。近階段,國內2012年9-11月浮法玻璃產銷率依次分別為109%、107%、94%,呈下降趨勢,庫存量方面,2012年6、7月超過4000萬重箱,隨即始終維持在3200萬重箱以上規(guī)模,可見玻璃供需呈供過于求態(tài)勢。
  
  從季節(jié)性因素分析,新年伊始,全國玻璃均價隨著季節(jié)性影響,仍然呈現(xiàn)普降趨勢。北方地區(qū)需求基本停滯,企業(yè)庫存略有上行。全國各地區(qū)玻璃價格仍然處于下滑趨勢,幅度趨緩,市場消費需求持續(xù)萎縮,企業(yè)庫存開始出現(xiàn)明顯上行。從地域上來看,東北、西北地區(qū)消費需求持續(xù)減弱,并已成定局;華北地區(qū)銷售受東北影響,價格普遍下滑;西南地區(qū)由于本地消費需求平淡,區(qū)域價格下行幅度較。蝗A南地區(qū)部分廠商出現(xiàn)價格小幅上揚,但實際成交價格并未有太大變化。預計后續(xù)整體銷售將進一步季節(jié)性走弱,價格將繼續(xù)下滑,價格反轉至少要等到節(jié)后或將顯現(xiàn)。
  
  從現(xiàn)貨售價趨勢分析,主要城市玻璃平均價格(4mm)為65.3元/重箱,環(huán)比下滑2.4元/重箱。從幅度上看,全國各地價格下滑0.3-4.0元/重箱不等,其中北京價格下滑4.0元/重箱,幅度為6.6%,跌幅居前。2012年整個平板玻璃行業(yè)虧損8.4億元,而2011年則盈利28.4億元,目前玻璃行業(yè)的銷售利率與毛利率分別僅為-1.6%和9.6%,4-5mm平板玻璃的全國均價為1400元/噸,處于兩年來的較低水平。
  
  相關品種方面,1月上旬,純堿、重油價格分別為1296、4450元/噸,環(huán)比基本持平,玻璃-重油純堿價差收窄2.4元/重箱至4.2元/重箱。預計短期內消費需求季節(jié)性減弱,致使玻璃及相關品種全線下跌。截止到1月上旬,停窯率環(huán)比基本持平、庫存環(huán)比上升,行業(yè)庫存環(huán)比提升1.5%,至2700萬重箱,環(huán)比增長38萬重箱。由于近期消費需求季節(jié)趨弱,后市玻璃庫存量仍將繼續(xù)增加。預計1月上旬行業(yè)毛利率為6.5%,環(huán)比下滑3.3%。
  
  從玻璃終端消費結構分析,玻璃有70%用在房地產業(yè),有20%用于汽車業(yè),另外10%用于其他領域。受國內對房地產市場加重宏觀調控影響,2012年房地產新開工面積和竣工面積增速在2012年均有非常大幅度下滑。而從2012年11月開始,新開工面積增速由負轉正,由于新房竣工面積增多,將導致玻璃消費需求在今年二季度開始逐漸增長。

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