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去庫(kù)存壓力將迫使玻璃走弱

來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào) 2013/1/8 9:43:32

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中玻網(wǎng)】在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)及推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)的大背景下,近期玻璃貨物走勢(shì)強(qiáng)勁,上周五多個(gè)合約封住漲停板,并強(qiáng)勢(shì)站上1400關(guān)口。筆者認(rèn)為盡玻璃貨物價(jià)格走強(qiáng),但國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控壓力不減,產(chǎn)能依舊嚴(yán)重過(guò)剩,整個(gè)玻璃行業(yè)的寒冬并未過(guò)去,去庫(kù)存化壓力料將壓制后市玻璃價(jià)格逐步回吐前期漲幅。
  
  產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重,行業(yè)仍底部徘徊
  
  自2005以來(lái),我國(guó)玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張趨勢(shì)不減,產(chǎn)能過(guò)剩仍然是整個(gè)行業(yè)所面臨的非常大問(wèn)題。2012年新投產(chǎn)18條生產(chǎn)線,新增產(chǎn)能0.77億重箱,總產(chǎn)能達(dá)到9.94億重箱,其中冷修及停產(chǎn)產(chǎn)能1.82億重箱。另外目前在建包括未投產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)2.5億重箱。預(yù)計(jì)2013年將有17條生產(chǎn)線投產(chǎn),屆時(shí)產(chǎn)能過(guò)剩壓力將更大。近期,玻璃行業(yè)的總體運(yùn)行格局仍是去庫(kù)存化。截至去年12月20日,統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)284條玻璃生產(chǎn)線庫(kù)存量為2757萬(wàn)重箱,仍然處于高位。未來(lái)玻璃行業(yè)需要經(jīng)歷去產(chǎn)能、去庫(kù)存兩個(gè)階段,才能達(dá)到自身平衡。其中,去產(chǎn)能是行業(yè)中期面臨的挑戰(zhàn),因?yàn)橹灰Ar(jià)格稍有反彈便會(huì)導(dǎo)致潛在供給產(chǎn)能涌現(xiàn)。
  
  房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù),保障房或成負(fù)面拖累
  
  近期國(guó)家明確了2013年樓市調(diào)控總基調(diào),依然保持著房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖的決心。2012年1—11月,累計(jì)商品房竣工面積6.77億平方米,同比增長(zhǎng)14.1%,全國(guó)房地產(chǎn)新開工面積16.24億平方米。存貨量繼續(xù)增長(zhǎng),表明未來(lái)有大量的房屋推向市場(chǎng)。保障房建設(shè)層面,2013年計(jì)劃新開工套數(shù)定為600萬(wàn)套,同比下降16.7%;計(jì)劃基本建成套數(shù)為460萬(wàn)套,同比下降8%。保障房對(duì)地產(chǎn)投入資金的影響從2012年的正面拉動(dòng)將轉(zhuǎn)化為2013年的負(fù)面拖累。
  
  上游原料價(jià)格偏低,成本支撐效應(yīng)減弱
  
  玻璃的生產(chǎn)原料主要包括燃料和純堿兩方面。燃料包括石油焦、天然氣、煤焦油、重油和燃料油等,燃料價(jià)格波動(dòng)較小,其對(duì)玻璃價(jià)格影響也相對(duì)較小。純堿方面,近期各地純堿會(huì)議頻繁召開,呼吁純堿廠家限產(chǎn)保價(jià),然而實(shí)際效果有限。華北、西北、西南地區(qū)整體庫(kù)存水平居高不下。目前國(guó)內(nèi)聯(lián)堿廠家輕堿主流出廠價(jià)在1100—1200元/噸,氨堿廠家輕堿主流出廠價(jià)在1250—1300元/噸,重堿主流送到價(jià)在1350—1400元/噸。此外,2012年1—11月純堿累計(jì)產(chǎn)量2184.6萬(wàn)噸,同比增加5.5%,11月我國(guó)純堿進(jìn)口2.921萬(wàn)噸,創(chuàng)下近三年來(lái)的新高,進(jìn)一步?jīng)_擊國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)。原料價(jià)格偏低,對(duì)玻璃價(jià)格支撐力度有限。
  
  南強(qiáng)北弱,地區(qū)差異非常大
  
  國(guó)內(nèi)玻璃市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)南強(qiáng)北弱的地區(qū)差異格局。北方市場(chǎng)開始進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季,天氣轉(zhuǎn)冷,部分行業(yè)停工,加之運(yùn)輸不便,市場(chǎng)需求基本停滯。去年12月上旬確定的冬儲(chǔ)價(jià)為1000—1100元/噸,同比大幅度降低。南方市場(chǎng)則大有不同。受終端工程趕工、需求良好以及去年12月12日咸寧會(huì)議提振,西南市場(chǎng)玻璃價(jià)格普漲1—2元/重量箱;華東市場(chǎng)會(huì)議于21日在寧波召開,會(huì)議意向利好市場(chǎng),會(huì)后江蘇華爾潤(rùn)、浙玻等廠厚板上調(diào)1元/重量箱;華南方面,華南中間商多采用直拖送到方式銷售,社會(huì)貨源低位,月底部分大廠試探性小漲1元/重量箱。南強(qiáng)北弱的地區(qū)差異格局,一定程度上將限制整體玻璃價(jià)格上漲空間。
  
  綜上所述,玻璃基本面供過(guò)于求的局面并未有本質(zhì)性改善,而且臨近春節(jié)放假,上下游行業(yè)都將逐步進(jìn)入停工期,1月份以后,玻璃行業(yè)將迎來(lái)真實(shí)的“寒冬期”,玻璃價(jià)格逐步回吐近期漲幅將是大概率事件。

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