玻璃貨物上市影響深遠

【中玻網】12月3日，玻璃貨物在鄭商所正式亮相。首批上市合約掛牌基準價平均為1420元／噸，合約標的5毫米厚度浮法工藝平板玻璃。玻璃貨物以“小合約”設計，每手保證金按目前價格計算僅3000元/手左右。交割上采用完全廠庫交割方式，具有交割成本低、靈活滿足買方需求、交割風險小等優(yōu)勢。作為大部分國家較早的玻璃貨物合約，該品種的推出對微觀玻璃企業(yè)、我國玻璃產業(yè)，乃至貨物市場都將產生廣泛影響。
　　
　　首先，貨物市場具有價格發(fā)現功能，玻璃貨物上市為市場提供了一個公信透明的基準價格。我國玻璃生產進入門檻相對較低，產能分布分散。而玻璃需求又主要集中在房地產、汽車等周期性強、生產集中度高的行業(yè)。上下游產業(yè)格局的特點導致玻璃生產企業(yè)在現貨交易中缺乏產品定價權。國內玻璃行業(yè)目前普遍采用日價模式定價，產品價格高低主要由外部市場需求決定。玻璃貨物上市后，各方影響因素都將集中在貨物市場參與產品定價，從而形成一個具有公信力的行業(yè)定價基準，為相關企業(yè)提供價格指引。
　　
　　玻璃貨物也為產業(yè)鏈上的企業(yè)提供了管理經營風險和財務風險的有效工具。浮法玻璃生產線的停窯成本非常昂貴，生產企業(yè)輕易不會關停生產線，這使得玻璃生產短期存在很大的剛性。玻璃下游需求的周期性和上游產能的剛性決定了玻璃行業(yè)波動劇烈，企業(yè)經營風險巨大。玻璃貨物上市后，玻璃產業(yè)鏈上各企業(yè)可以通過貨物市場規(guī)避和管理價格波動風險，提升主營業(yè)務業(yè)績穩(wěn)定性和庫存管理能力，并依據市場預期價格合理規(guī)劃未來產能。同時，通過貨物倉單抵押融入資金，玻璃企業(yè)還可以緩解短期資金壓力，降低企業(yè)財務風險。
　　
　　對于國內玻璃產業(yè)，玻璃貨物上市將推動整體行業(yè)的良性發(fā)展。目前國內玻璃行業(yè)各地區(qū)相對割裂，企業(yè)之間缺乏協作。玻璃貨物的上市將提高市場透明度，推動全國玻璃行業(yè)統(tǒng)一協作，避免盲目競爭；玻璃企業(yè)通過貨物市場降低外部價格風險，進而將更多的資源投放在提升產品質量、改進工藝流程等方面，促進整體產業(yè)鏈升級和優(yōu)勝劣汰；同時，玻璃貨物的推出有助于國內玻璃行業(yè)淘汰落后產能；作為大部分國家較早的玻璃合約，該品種的推出還將增加我國在大部分國家玻璃市場上的話語權，提升國內企業(yè)的大部分國家定價能力。