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純堿企業(yè)集體提價在即 景氣拐點或來臨

來源:中國證券報 2012/11/29 10:14:38

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中玻網(wǎng)】記者在調研中了解到,山東純堿企業(yè)計劃12月初集體將純堿價格上調20-40元/噸,較目前華東地區(qū)低端價格1150元/噸上調2%-3%,且其他省份也有類似情況。
  
  分析人士認為,純堿已經歷了一年半左右的景氣低迷期,生產企業(yè)的庫存低于正常水平,而下游玻璃行業(yè)已走出谷底,此次提價成功的把握非常大。之前行業(yè)協(xié)會曾主要醞釀過多次限產保價,均沒有成功,此次企業(yè)主動提價或意味著行業(yè)景氣拐點的來臨。
  
  庫存較低提價在即
  
  業(yè)內人士透露,近期,純堿行業(yè)庫存已經降至合理庫存之下,這使得純堿貨源供應減少,市場售價趨勢出現(xiàn)向好跡象。山東地區(qū)廠家希望借此機會在12月初聯(lián)合提價20-40元/噸,全國大部分地區(qū)純堿企業(yè)提價的愿望都比較迫切,預計各地純堿價格將出現(xiàn)不同幅度的上調。
  
  生意社分析師闞寶霞提供的數(shù)據(jù)顯示,當前,全國純堿行業(yè)的產能利用率偏低,在百分之七、八十左右。經過低迷期的消化,行業(yè)庫存偏低,以山東地區(qū)的海天生物為例,正常庫存在3萬噸,現(xiàn)在僅有約2.5萬噸。
  
  行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,今年1-10月,國內純堿企業(yè)累計產量為2004萬噸,去年同期累計產量為1913.1萬噸,同比上漲4.8%。2011年全年,國內純堿企業(yè)的總產量為2303.31萬噸,同比增長13.4%。產量增速今年以來已經大幅下降。
  
  此前,純堿行業(yè)協(xié)會曾主要醞釀過多次限產保價,但較終都沒有成功。2011年四季度,純堿行業(yè)已經處于景氣回落的過程中,行業(yè)協(xié)會不止一次召集生產企業(yè)開會,主題是限產保價和暫緩項目上馬,但企業(yè)并沒有照此執(zhí)行。業(yè)內人士稱,當時,企業(yè)生產依然有利可圖,誰都不愿意率先這么做。
  
  正是由于產品價格的大幅上漲,2011年國內純堿產量激增,而產能亦同步擴張,并給后來的景氣下滑埋下隱患。生意社數(shù)據(jù)顯示,到2012年底,我國純堿產能預計將達到3000萬噸。
  
  到今年三季度,純堿行業(yè)已經苦不堪言。中國純堿工業(yè)協(xié)會會長王錫嶺在接受媒體采訪時曾表示,純堿行業(yè)遭遇從未有過的困難。受國內外純堿及下游產品市場需求不暢、純堿產量不斷增加等因素影響,國內純堿價格正一路走低,氨堿廠一體虧損。
  
  下游需求出現(xiàn)好轉
  
  分析人士認為,盡上半年末純堿行業(yè)的庫存水平仍較高,但是隨著下游行業(yè)的運行態(tài)勢向好轉,加上下半年以來純堿行業(yè)開工率下降,純堿企業(yè)庫存被快速消化,并直接導致目前的供需格局悄然發(fā)生改變。
  
  玻璃對純堿的消費量約占國內純堿總消費量的42%,玻璃行業(yè)的好壞與純堿息息相關。一位純堿企業(yè)人士稱,玻璃行業(yè)的變化傳導致純堿大概需要3個月。
  
  上市公司三季報顯示,盡管玻璃行業(yè)前三季度凈利潤同比大幅下降,但是從環(huán)比情況看,單季度盈利已經實現(xiàn)扭虧。湘財經濟權益憑證分析師稱,玻璃行業(yè)三季度毛利率恢復至16.99%,而一季度為15.82%,中報為16.19%。行業(yè)毛利率周期在今年3月份見底,而庫存周期在去年已經見頂,較壞時刻或已過去。萬聯(lián)經濟權益憑證分析師則認為,四季度玻璃行業(yè)上市公司業(yè)績環(huán)比仍有望繼續(xù)改善。
  
  當前,玻璃行業(yè)的庫存水平也比較低。10月上旬,庫存總量為2660萬重量箱,環(huán)比下降1.04%;11月中旬,庫存總量為2590萬重箱,環(huán)比下滑2.5%。分析人士認為,玻璃行業(yè)的庫存水平較低意味著對于純堿的需求難以進一步惡化,實際上,11月份福萊特二線和宏宇二線等生產線點火,對于純堿的需求還形成一定的拉動。
  
  近日,中國證監(jiān)會批準鄭州商品交易單位開展玻璃貨物交易。業(yè)內分析認為,玻璃貨物市場建立后,在完善的保障機制下,玻璃生產企業(yè)可以將前期積壓的庫存注冊為標準倉單,以換回相當大比例的貨物交易保證金,從而緩解自身資金凍結的困境,一定程度上提高自純堿到玻璃整條產業(yè)鏈上所有資金的運轉能力。
  
  出口方面,今年純堿出口不同于往年,對于消化國內多余的產量發(fā)揮了重要作用。數(shù)據(jù)顯示,2010年以來純堿的出口量逐年遞減,從2009年的232.3萬噸縮至2011年151.4萬噸,出口量減少34.8%。然而今年形勢有所逆轉,前9個月出口量同比顯著放大,增幅達12.2%,9月單月出口量更是達到15.1萬噸,較去年同期增長60.9%;主要的出口國以東盟、韓國、日本為主,其中銷往韓國、印度尼西亞、越南和泰國地區(qū)的純堿在近兩年占比超過60%。
  
  上游原鹽供給限制開工
  
  由于我國純堿產能大部分國家靠前,產能過剩壓力非常大,因而在判斷未來產品售價趨勢之時,對于開工率上升以后,產品價格受到打壓的擔憂一直存在。對此,分析人士認為,生產純堿的原料原鹽將出現(xiàn)階段性供給偏緊,這將進一步限制純堿廠家的開工,為全行業(yè)提價提供支撐。山東;、三友化工、雙環(huán)科技、新都化工、和邦股份、青島堿業(yè)等相關公司迎來利好。
  
  數(shù)據(jù)顯示,1-10月份,我國原鹽產量同比僅增長3.4%,低于純堿和燒堿的產量增幅,實際供給增速減少的幅度大于需求減少的幅度。分析人士認為,未來半年,國內原鹽供給有限、庫存水平低,工業(yè)用鹽存在持續(xù)供不應求的可能,這將約束純堿的產能釋放。
  
  一方面,原鹽的庫存低,從數(shù)據(jù)上來看,自2001年以來原鹽行業(yè)進入10年左右的持續(xù)性庫存下降,即使剔除季節(jié)性因素,目前的原鹽庫存水平也處于歷史性低位,而且下游的兩堿廠商也無庫存。
  
  另一方面,由于原鹽的生產具有很強的季節(jié)性(主要是海鹽結晶對光照有要求),根據(jù)對過去7年產量分布的統(tǒng)計,平均65%的原鹽產量來自每年5-10月份,而11月到次年4月是生產淡季,供給很難大幅提高。而從進口來看,較近幾年工業(yè)用鹽的進口量維持30%以上的增長,目前占到原鹽產量的7%,如果剔除國內的食用鹽,進口量已經接近國內工業(yè)用鹽產量的10%左右。
  
  長期看,原鹽價格的上漲將為純堿價格提供成本支撐。由于海鹽生產不穩(wěn)定和鹽田轉為它用(改工業(yè)園、海產養(yǎng)殖),有效結晶面積逐步下降,尤其是主要的海鹽大省山東和江蘇的產量基本沒有增長,國內的增量主要來自于西部井鹽,而井鹽的成本要高于海鹽,未來將進一步上升(開采高層度增加,電、煤成本上升)。(記者顧鑫)

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