玻璃貨物參與性強 有望受熱捧

【中玻網(wǎng)】近期監(jiān)管層表示，證監(jiān)會已經(jīng)批準玻璃貨物在鄭州商品交易單位上市。眾多投入資金機構認為貨物的推出對玻璃上市公司來說意義在于能夠實現(xiàn)套期保值，使業(yè)績更加穩(wěn)定，或存在一定的投入資金機會。受《經(jīng)濟權益憑證時報》財苑社區(qū)（cy.stcn.com）之邀，11月13日五礦貨物研究所研究員張玉敏、五礦經(jīng)濟權益憑證投入資金顧問陶敏敏做客財苑社區(qū)，與網(wǎng)友共同探討玻璃貨物及相關板塊的投入資金機會。
　　
　　網(wǎng)友：中國資本市場存在著逢新必炒的現(xiàn)象，玻璃貨物上市后會不會受到市場的追捧？
　　
　　張玉敏：玻璃產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)多為上市公司，易于接受玻璃貨物的資金屬性。從玻璃貨物的合約上看，交易1手不超過4000元，投入資金門檻很低，不同于去年的大合約，有利于吸引中小投入資金者的參與。此外，參考現(xiàn)貨市場的價格波動情況，玻璃市場活躍度比較看好。此次合約的另一特點是其交割方式，為國內較早的采用完全廠庫交割方式的品種。提貨人對玻璃有一些尺寸、厚度等方面的要求也有靈活的方式應對。玻璃貨物可參與性強，很有希望成為熱捧品種。
　　
　　網(wǎng)友：玻璃貨物上市對于玻璃制造行業(yè)應該是利好，但為什么A股相關上市公司并沒有表現(xiàn)出來？如何看待其對相關公司的業(yè)績影響？
　　
　　張玉敏：股市和商品走勢背離原因很多，跟A股整體環(huán)境、企業(yè)資金都有關系，玻璃貨物將來會和玻璃價格走得更近，建議屆時關注。玻璃貨物對于上市公司是重要利好，對于生產(chǎn)企業(yè)來說，玻璃連續(xù)生產(chǎn)，不適宜大規(guī)模長期儲存，生產(chǎn)企業(yè)很難通過調節(jié)庫存來應對市場變化，主要原料（純堿和燃料）定價也沒有話語權。玻璃貨物上市后，企業(yè)可以運用套期保值工具更好地安排生產(chǎn)。
　　
　　另外，玻璃貨物對上游擁有指定玻璃廠庫的企業(yè)有更好的促進作用，這些企業(yè)將因此增加一條重要的銷售渠道，未來甚至將出現(xiàn)不擁有指定廠庫的玻璃生產(chǎn)企業(yè)，通過向指定的企業(yè)購買玻璃產(chǎn)品參與貨物市場的現(xiàn)象，行業(yè)格局都將相應發(fā)生改變。
　　
　　網(wǎng)友：我國平板玻璃產(chǎn)量已連續(xù)23年居世界靠前，作為大部分國家較早的玻璃貨物會不會對取得定價權起到積較推動作用？
　　
　　張玉敏：全國前十大浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能僅占全行業(yè)的39%，產(chǎn)業(yè)集中度較低；86%的平板玻璃產(chǎn)能集中分布在東部地區(qū)，市場分割情況較為嚴重。因而我國只是世界上非常大的玻璃生產(chǎn)加工國，而不是玻璃強國，沒有形成真實意義上的玻璃定價權。上市玻璃貨物將有助于優(yōu)化玻璃價格的形成機制，為市場提供一個公開、公平、公正的第三方價格信號，完全有潛力為全世界提供一個具有公信力的指導價格。
　　
　　網(wǎng)友：請問板塊整體趨勢性投入資金機會何時會出現(xiàn)？
　　
　　陶敏敏：三季度開始玻璃行業(yè)一掃上半年虧損，實現(xiàn)扭虧為盈，單季銷售和盈利都出現(xiàn)好轉，收入下滑收窄，凈利潤為正，行業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈的微利狀態(tài)。玻璃板塊行業(yè)性機會仍取決于需求端，當需求增速大于有效產(chǎn)能增速時，價格也將會上行。短期雖然需求端依然不夠景氣，但是由于保障房或將有效彌補商品房的下滑、汽車行業(yè)也正在逐步回暖，中長期需求將會逐步恢復。隨著海外經(jīng)濟的進一步復蘇，未來玻璃的出口也有望進一步提升。