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【中玻網(wǎng)】玻璃制造需求拉動(dòng)價(jià)格上漲
三季度行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)收入139.47億元,同比下降13.56%,扣非后實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7598億元,同比下降69.51%,但是三季度開(kāi)始一掃上半年虧損實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,單季銷(xiāo)售和盈利都出現(xiàn)好轉(zhuǎn),收入下滑收窄,凈利潤(rùn)為正,行業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的微利狀態(tài)。三季度上市公司累計(jì)毛利率恢復(fù)至16.99%,三季度環(huán)比提升0.8個(gè)百分點(diǎn),同比來(lái)看,低于去年10個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)性需求帶動(dòng)價(jià)格上漲,但反彈幅度微小尚離去年下半年下滑前由非常大差距。凈利率4.42%,行業(yè)處于微利狀態(tài)。期間費(fèi)用率進(jìn)入歷史較低水平階段,在行業(yè)景氣度大幅下滑下,費(fèi)用控制和停產(chǎn)去庫(kù)存都?jí)旱土速M(fèi)用水平,符合行業(yè)景氣度的大背景,三大費(fèi)用率為12.57%,創(chuàng)十年以內(nèi)的新低。
通過(guò)把握玻璃雙周期指標(biāo)判斷行業(yè)景氣度,湘財(cái)經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證得到庫(kù)存周期去年已經(jīng)見(jiàn)頂,毛利率周期今年三月份見(jiàn)底的結(jié)論。同時(shí)湘財(cái)經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證認(rèn)為目前東北區(qū)域需求拉動(dòng)北方價(jià)格上漲從而帶動(dòng)全國(guó)價(jià)格上揚(yáng),季節(jié)性需求因素非常大同時(shí)有成本下降以及企業(yè)協(xié)同拉動(dòng)價(jià)格。玻璃板塊行業(yè)性機(jī)會(huì)仍取決于需求端,目前看不到地產(chǎn)新開(kāi)工帶來(lái)的預(yù)期,新開(kāi)始的周期將是一輪弱增長(zhǎng),基于這個(gè)邏輯下,行業(yè)維持增持評(píng)級(jí);個(gè)股方面要點(diǎn)關(guān)注:方興科技。
玻璃價(jià)格觸底反彈上市公司發(fā)力去庫(kù)存
正當(dāng)北方驟降暴雪的時(shí)候,一度陷于虧損的玻璃行業(yè)卻迎來(lái)了冬日暖陽(yáng),玻璃價(jià)格的觸底反彈給前三季慘淡的業(yè)績(jī)帶來(lái)了一抹亮色。
生意社昨日披露的價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示,2012年10月虛擬商品價(jià)格漲跌榜中建材板塊環(huán)比上升的商品有2種,其中漲幅排名靠前的是浮法玻璃,較新價(jià)格17.71元/平方米,環(huán)比上漲7.79%,90天上漲30.22%。
產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升
“較近玻璃原片有所回暖。”耀皮玻璃經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證事務(wù)代表張玉告訴記者,“玻璃原片價(jià)格自去年三季度以來(lái)持續(xù)下行,此前盡管有數(shù)次反彈,但由于產(chǎn)能釋放,因此并沒(méi)有明顯起色?傮w來(lái)看,此次觸底反彈將對(duì)公司四季度業(yè)績(jī)帶來(lái)正面影響。”
據(jù)張玉介紹,較近建材玻璃方面雖然沒(méi)有明顯的價(jià)格變化,但是訂單情況已經(jīng)好轉(zhuǎn),而汽車(chē)玻璃由于簽訂中長(zhǎng)期訂單,因而短期沒(méi)有顯著價(jià)格波動(dòng)。
據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè),11月3日浮法玻璃商品指數(shù)為108.65,創(chuàng)下去年9月以來(lái)的歷史新高,較2012年4月22日較低點(diǎn)79.33點(diǎn)上漲了36.96%。國(guó)泰君安披露的玻璃售價(jià)趨勢(shì)也顯示,今年年中以來(lái)玻璃價(jià)格觸底反彈。
另有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,玻璃去庫(kù)存成果漸顯,產(chǎn)能利用率持續(xù)上升。截至10月19日,我國(guó)玻璃生產(chǎn)線總產(chǎn)能9.88億重量箱/年,其中在產(chǎn)產(chǎn)能為8億重量箱/年,產(chǎn)能利用率81%。今年3月以來(lái),我國(guó)玻璃企業(yè)庫(kù)存持續(xù)下滑,截至10月19日,總庫(kù)存下降到2646萬(wàn)重量箱,較3月庫(kù)存高點(diǎn)3011萬(wàn)重量箱下降365萬(wàn)重量箱,下降幅度約為12%。
前三季業(yè)績(jī)慘淡
方正經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證分析師周偉表示:“玻璃行業(yè)在虧損的背景下,供給端逐步收縮,終于迎來(lái)價(jià)格上漲,企業(yè)的盈利能力底部基本可以確立,盈利能力將得以環(huán)比提升。”
從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看,今年前三季度玻璃行業(yè)普遍業(yè)績(jī)慘淡。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,兩市11家建材玻璃板塊上市公司之中,有9家業(yè)績(jī)前三季同比下滑,業(yè)績(jī)下滑的公司之中,金晶科技、耀皮玻璃、洛陽(yáng)玻璃3家公司前三季虧損。11家建材玻璃公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入139.5億元、凈利潤(rùn)5.6億元,較去年同期大幅下滑14%、70%。
玻璃行業(yè)的不景氣也對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈造成影響。瑞泰科技在今年三季報(bào)中披露,玻璃窯用耐火材料受玻璃行業(yè)不景氣影響,訂單不足,導(dǎo)致公司銷(xiāo)售價(jià)格下降。瑞泰科技董秘朱愛(ài)華告訴記者:“對(duì)公司所處的玻璃窯用耐火材料產(chǎn)業(yè)而言,近期玻璃產(chǎn)業(yè)回暖的傳導(dǎo)有滯后效應(yīng),玻璃窯用耐火材料的需求暫時(shí)沒(méi)有明顯改變,目前還沒(méi)有明確的數(shù)據(jù)可以預(yù)計(jì)歲末年初的情況。”
朱愛(ài)華同時(shí)強(qiáng)調(diào),雖然玻璃產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)需求回暖,但由于產(chǎn)能過(guò)剩,仍然只是位于去庫(kù)存階段。周偉也表達(dá)了類似的觀點(diǎn):“目前企業(yè)多數(shù)在盈虧線附近經(jīng)營(yíng),隨著行業(yè)總庫(kù)存量的下降,行業(yè)產(chǎn)能利用率已恢復(fù)至81%的水平,但是玻璃需求與供給能力差距非常大將制約玻璃價(jià)格的上漲空間。”
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