光伏產(chǎn)業(yè)"幸存者"的生存邏輯

【中玻網(wǎng)】用巴菲特那句“等到潮水退去之后，才會(huì)看到誰(shuí)在裸泳”形容眼下的光伏產(chǎn)業(yè)再合適不過(guò)，巨頭瀕臨存亡危機(jī)，全行業(yè)洗牌在即，資本、行政力量聞風(fēng)退散，苦捱日子的只剩下企業(yè)家和員工們。
　　
　　然而，哀鴻遍野中，也有幸存者逆勢(shì)生存。2012年上半年，與尚德、賽維等巨頭動(dòng)輒虧損2億—3億美元相比，中國(guó)非常大的多晶硅生產(chǎn)商保利協(xié)鑫凈虧損約4250萬(wàn)美元，盡管持續(xù)盈利金身已破，但其成本控制與技術(shù)能力依然業(yè)界優(yōu)異。
　　
　　晶科能源是另一家光伏幸存者的代表。2011年11家在紐交所上市的光伏企業(yè)中，晶科是僅有的兩家盈利的企業(yè)之一，盡管今年上半年爆出凈虧損3億多，但它仍被認(rèn)為是光伏行業(yè)中相對(duì)穩(wěn)健的企業(yè)。
　　
　　“適當(dāng)?shù)牟攀呛玫模皇前l(fā)展越快就越好。”晶科能源CEO陳康平告訴《中國(guó)企業(yè)家》。搞財(cái)務(wù)出身、2002年曾被評(píng)為“臺(tái)州市會(huì)計(jì)”的陳康平，其上海總部辦公室里掛著一幅字—厚德載福，在他看來(lái)安全與穩(wěn)健便是福，“傻子也想過(guò)好一點(diǎn)的日子，但做企業(yè)野心不能過(guò)大，步子不能過(guò)快。”他說(shuō)。
　　
　　本刊采訪發(fā)現(xiàn)，在全行業(yè)身陷生存危機(jī)的情況下，沒(méi)有哪家光伏企業(yè)可以置身事外，但保利協(xié)鑫、天合、晶科為代表的一批企業(yè)卻憑著自己強(qiáng)大的生存邏輯和遺傳因子，在行業(yè)危機(jī)來(lái)臨時(shí)免受破產(chǎn)威脅。
　　
　　這一方面是由其所處的行業(yè)位置與規(guī)模決定的，他們不像尚德、賽維光環(huán)籠罩，需要不斷擴(kuò)產(chǎn)維護(hù)行業(yè)地位，也不像他們一樣可輕易獲取更多資源，從而發(fā)生反應(yīng)膨脹的野心。
　　
　　但從根本上講，過(guò)去五年是他們?nèi)绾纬晒Φ种普T惑、控制需求、增強(qiáng)控制力的故事。無(wú)論朱共山，還是陳康平都有傳統(tǒng)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。進(jìn)入光伏行業(yè)之前，朱共山經(jīng)營(yíng)的是熱電廠，成本、技術(shù)和融入資金對(duì)朱來(lái)說(shuō)已經(jīng)深入骨髓。陳康平此前則是蘇泊爾電器的CFO，嚴(yán)格控制現(xiàn)金流是他的必修課。
　　
　　這在一定程度上賦予他們?cè)诋a(chǎn)業(yè)切入、擴(kuò)張戰(zhàn)略、成本控制與管理方面的與眾不同。當(dāng)然，這并不意味著它們無(wú)缺無(wú)瑕，甚至保利協(xié)鑫和晶科都曾身陷丑聞。但作為“幸存者”，他們有著怎樣的商業(yè)邏輯？行業(yè)整合時(shí)刻即將到來(lái)，他們會(huì)成為未來(lái)的行業(yè)帶領(lǐng)者，還是會(huì)重蹈尚德、賽維的覆轍？
　　
　　抵御誘惑
　　
　　過(guò)去半年是陳康平進(jìn)入光伏行業(yè)以來(lái)較如履薄冰的時(shí)期，國(guó)內(nèi)十大光伏巨頭毛利率均在10%以下，組件毛利一度只剩下百分之零點(diǎn)幾。主管財(cái)務(wù)與江西上饒生產(chǎn)基地管理的陳康平，在上海與上饒之間跑動(dòng)得更加頻繁。
　　
　　39歲的陳康平是典型的“高富帥”，雖性格略內(nèi)向卻韌性十足，在蘇泊爾從成本會(huì)計(jì)一直奮斗到CFO。2006年12月，他離開(kāi)蘇泊爾，與李仙德（董事長(zhǎng)，陳的妹夫）、李仙華兄弟一起創(chuàng)辦晶科能源。得益于市場(chǎng)快速成長(zhǎng)，晶科從2008年硅片產(chǎn)能的80MW，到2012年預(yù)計(jì)全年光伏組件總出貨量至1000MW。
　　
　　2008年資金危機(jī)后，他們改變了硅片生產(chǎn)商的定位，向硅片、電池、組件整體化轉(zhuǎn)型，以期與市場(chǎng)直接對(duì)接。2010年高峰期，同行屢在單一領(lǐng)域喊出“大部分國(guó)家靠前”、“亞洲靠前”時(shí)，外部供應(yīng)商、內(nèi)部高管都擔(dān)心晶科整體化策略會(huì)拖慢發(fā)展步伐。
　　
　　那時(shí)，硅片、電池市場(chǎng)供不應(yīng)求，電池一度賣到10.3元1W，而組件只有12元1W，這意味著把硅片做到電池再做成組件，毛利率增值部分較少，反而不如直接賣電池或硅片回籠資金更快。
　　
　　不斷有地方相關(guān)部門官員給出較具誘惑的條件：“康平啊，賽維現(xiàn)在是多少規(guī)模，你們?cè)趺礃影�？你要我什么政策�?rdquo;對(duì)于陳康平而言，這些都很誘人，也容易讓人沖昏頭腦。
　　
　　抵御單一領(lǐng)域產(chǎn)能擴(kuò)張的誘惑，避免被外界雜音干擾需要決心，陳康平認(rèn)為唯有做整體化才能夠培育市場(chǎng)，他堅(jiān)持硅片、電池、組件三個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)能持平，上下游自我配套。陳康平說(shuō)，得益于提前布局，2011年歐債危機(jī)后硅片、電池訂單大幅跳水，晶科手中依然有單可做。
　　
　　陳康平的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)來(lái)自于過(guò)去蘇泊爾的經(jīng)歷。在蘇泊爾16年，他已經(jīng)習(xí)慣了不跟風(fēng)盲目擴(kuò)張，而根據(jù)自己的定位和市場(chǎng)潛在的增長(zhǎng)勻速發(fā)展。
　　
　　外界普遍認(rèn)為，晶科的逆勢(shì)生存得益于過(guò)去“不碰硅”的選擇，沒(méi)有大的錯(cuò)誤投入資金。當(dāng)賽維、尚德這樣的光伏巨頭深陷多晶硅、薄膜電池投入資金泥沼時(shí)，沒(méi)有明顯投入資金負(fù)擔(dān)的晶科反而可以“輕裝上陣”。
　　
　　多晶硅價(jià)格曾一路瘋漲，2008年初，當(dāng)晶科與資本市場(chǎng)接觸上市事宜時(shí)，投入資金設(shè)立資金、券商普遍提出“沒(méi)有長(zhǎng)單怎么上市��？”囿于資本市場(chǎng)壓力，晶科與美國(guó)HOCO簽了一張每年兩三百噸的長(zhǎng)單，比起尚德等巨頭而言小得多。
　　
　　但自簽署協(xié)議起，陳康平心中始終惴惴不安，“簽署長(zhǎng)單需要2000萬(wàn)美元的預(yù)付款，同時(shí)鎖定那么高的價(jià)格，一旦市場(chǎng)發(fā)生變化，代價(jià)將是較其高昂的”。2010年5月，晶科成為資金危機(jī)后在美上市的光伏企業(yè)，為防止夜長(zhǎng)夢(mèng)多，他們很快將手中的長(zhǎng)單一半轉(zhuǎn)手于人。
　　
　　在“擁硅為王”的時(shí)代，許多光伏企業(yè)開(kāi)始涉足硅料生產(chǎn)，內(nèi)蒙古、新疆等地方相關(guān)部門頻頻伸出橄欖枝，勸說(shuō)陳康平在當(dāng)?shù)赝度胭Y金，且提供了較具誘惑力的條件。
　　
　　是否跟風(fēng)投入資金多晶硅，陳康平和李仙德幾次權(quán)衡。晶科也曾一度計(jì)劃在新疆建硅料廠，但還是在前期規(guī)劃階段擱淺。
　　
　　“當(dāng)時(shí)太多的企業(yè)涌進(jìn)，相關(guān)部門給我們提供便宜電價(jià)也會(huì)提供給別人，我們也沒(méi)有很強(qiáng)的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，覺(jué)得還要等一等。”陳康平很清楚，相關(guān)部門給再多的錢都是借而不是送。
　　
　　Martec邁哲華（上海）投入資金管理咨詢有限公司能源電力總監(jiān)曹寅則給出另一種解讀：“一些企業(yè)當(dāng)時(shí)不是不想擴(kuò)產(chǎn)，而是拿到資金和支持沒(méi)有尚德和賽維那么多。如果晶科和昱輝能夠像尚德和賽維一樣輕易獲得各種資源，或許也會(huì)像它們一樣擴(kuò)張。”