微信掃碼進(jìn)行關(guān)注
隨時隨地手機(jī)看最新資訊動態(tài)
5448次瀏覽
【中玻網(wǎng)】本期投入資金提示:
主要觀點
9月中旬至10月上旬市場處于旺季,下游出貨順暢,需求繼續(xù)好轉(zhuǎn),即使假期期間需求也未出現(xiàn)下滑。玻璃平均價格(4mm)環(huán)比持平為71.9元/重箱,環(huán)比提升2.0元/重箱。同時,由于重油、純堿價格環(huán)比持平,預(yù)計10月上旬毛利率為13.5%,提升2.6%。本旬行業(yè)庫存為2539萬重箱,環(huán)比下滑0.9%(減少24萬重箱),我們認(rèn)為下滑趨勢未出現(xiàn)改變,整體停窯率為24.9%,環(huán)比下滑0.6%。
我們認(rèn)為:行業(yè)下游需求目前已經(jīng)轉(zhuǎn)入旺盛時段,各廠商復(fù)產(chǎn)意愿將不斷增強,預(yù)計未來整體供需平衡仍將穩(wěn)中向好,但預(yù)計幅度或?qū)⒂捎谛略霎a(chǎn)能投放的影響而相對有限。
主要指標(biāo)跟進(jìn):停窯率(24.9%,環(huán)比下滑0.6%、毛利率(13.5%,提升2.6%)、庫存(2539萬重箱,環(huán)比減少24萬重箱,環(huán)比下滑0.6%)、固定投入資金增速、地產(chǎn)銷售面積增速。
主要推薦公司:南玻A(“買入”評級)、旗濱集團(tuán)(“增持”評級)。
需求仍處旺季,價格上行
9月下旬以及國慶假期間,玻璃價格上海、西安以及成都地區(qū)有一定漲價,其余地區(qū)基本保持穩(wěn)定,漲幅為0.5-3元/重箱不等。據(jù)了解,節(jié)前各地銷售情況相對較好,尤其是北方地區(qū)銷售處于旺季,價格體長相對頻繁,國慶假期市場總體需求尚可,東北聯(lián)合體會議召開導(dǎo)致北方節(jié)后略有漲價,同時,西北、華東地區(qū)需求較為活躍,華南近期市場相對活躍,預(yù)計未來具有一定上漲空間。我們認(rèn)為:行業(yè)目前處于全年旺季,各地市場需求較好,企業(yè)出貨順暢,預(yù)計后續(xù)各地價格仍有提升空間,但東北地區(qū)隨著11月來臨,價格提升空間或?qū)⒂邢蕖M瑫r,隨著部分生產(chǎn)線點火及復(fù)產(chǎn),預(yù)計漲價幅度或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊。在過去兩旬中價格整體環(huán)比略有提升(2.0元/重箱)。本旬主要城市玻璃平均價格(4mm)為71.9元/重箱。從幅度上看,西安價格上漲3.0元/重箱,幅度為4.62%,漲幅居前。
玻璃價格上漲導(dǎo)致價差環(huán)比擴(kuò)大9月下旬至10月上旬,純堿、重油價格分別為1301、4550元/噸,環(huán)比基本持平,價差擴(kuò)大2.1元/重箱至9.7元/重箱。我們預(yù)計,短期內(nèi)需求仍處旺季,影響價差以及行業(yè)盈利水平重要因素是成本端價格變化。
庫存、停窯率略有下行
截止到10月上旬,行業(yè)庫存環(huán)比基本持平,為2539萬重箱(環(huán)比減少24萬重箱)。由于近期供需轉(zhuǎn)好,庫存出現(xiàn)小幅下滑,預(yù)計隨著需求保持旺盛,下滑趨勢或?qū)⒊掷m(xù)。預(yù)計10月上旬行業(yè)毛利率為13.5%,環(huán)比提升2.6%。
玻璃板塊及要點關(guān)注公司估值
9月下旬至國慶上旬(截止到10月12日),申萬玻璃制造指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)2.84個百分點,玻璃板塊PE為26.8倍。要點關(guān)注公司方面,南玻A,旗濱集團(tuán)2012年P(guān)E分別為19倍、23倍,維持“買入”和“增持”評級。
版權(quán)說明:中玻網(wǎng)原創(chuàng)以及整合的文章,請轉(zhuǎn)載時務(wù)必標(biāo)明文章來源
免責(zé)申明:以上觀點不代表“中玻網(wǎng)”立場,版權(quán)歸原作者及原出處所有。內(nèi)容為作者個人觀點,并不代表中玻網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)。中玻網(wǎng)只提供參考并不構(gòu)成投資及應(yīng)用建議。但因轉(zhuǎn)載眾多,或無法確認(rèn)真正原始作者,故僅標(biāo)明轉(zhuǎn)載來源,如標(biāo)錯來源,涉及作品版權(quán)問題,請與我們聯(lián)系0571-89938883,我們將第一時間更正或者刪除處理,謝謝!
下一篇:玻璃價格明年有望迎來上升期
【中玻網(wǎng)】昨日期貨盤面震蕩運行小幅收跌,午后成交較為活躍,F(xiàn)貨方面,據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示,本周浮法玻璃全國周均價1334元/噸,環(huán)比下降31...
2024-09-06
【中玻網(wǎng)】昨日期貨盤面先震蕩上行,午后跳水后收跌,成交活躍,F(xiàn)貨方面,國內(nèi)純堿市場走勢弱,價格陰跌調(diào)整。開工率72.17%,裝置檢修延...
2024-09-05
【中玻網(wǎng)】昨日期貨盤面先橫盤震蕩,午后快速下跌,成交活躍。現(xiàn)貨方面,浮法玻璃現(xiàn)貨價格1327元/噸,較上一交易日減少2元/噸。沙河市場...
2024-09-05