光伏行業(yè)整合已到關(guān)鍵時期，回暖還需時日

【中玻網(wǎng)】光伏行業(yè)整合已到關(guān)鍵時期。據(jù)了解，行業(yè)開工率環(huán)比Q2繼續(xù)下降，現(xiàn)金流惡化，更多二線企業(yè)開始"關(guān)門冬眠"。雖然可能是黎明前的黑暗，但即便回暖，也需要過程：
　　
　　1）盈利能力的復(fù)蘇會很慢：隨著去產(chǎn)能化進(jìn)行，開工率與現(xiàn)金流將較早改善；限于市場接受程度，價格很難漲。
　　
　　2）揠苗助長的平價上網(wǎng)：我們曾高層度分析過"大部分國家視野下的平價上網(wǎng)路徑"，除了仍需"工商業(yè)自發(fā)自用、居民側(cè)凈電表制"等并網(wǎng)政策催化外，目前"幸福來得過快"，卻以全行業(yè)虧損為代價，無異揠苗助長；真實平價仍需成本與技術(shù)繼續(xù)改進(jìn)。智能電網(wǎng)板塊中報業(yè)績報喜居多。
　　
　　截至8月18日，板塊內(nèi)已有42家公司發(fā)布（含借IPO公布）中報。其中，25家盈利同比上升和扭虧，占59.5%；15家盈利下降，占35.7%；2家虧損，占4.8%。光伏市場每周熱評：中國對歐盟多晶硅雙反，光伏貿(mào)易戰(zhàn)升級價格連續(xù)兩周持平。
　　
　　行業(yè)風(fēng)險繼續(xù)提高，同時需警惕企業(yè)破產(chǎn)可能帶來壞賬連鎖反應(yīng)。發(fā)電市場每周熱評：7月電力投入資金及消費量維穩(wěn)，仍處低位正如我們策略報告"總量壓力"的觀點，目前經(jīng)濟(jì)增長中樞下移，對電力需求及電力投入資金的負(fù)面影響也將是長期的。新能源汽車市場每周熱評：北京、杭州均有利好舉措北京市預(yù)計將在10月份執(zhí)行私人購買新能源汽車不搖號等優(yōu)惠政策，同時在環(huán)保車、出租車領(lǐng)域開始推廣電池租賃模式；杭州則在私人領(lǐng)域啟動電池租賃。我們認(rèn)為，2012年作為新能源汽車試點推廣較后一年，各試點城市都面臨任務(wù)壓力，預(yù)計近期主要推廣城市都會有積較政策出臺以期非常大限度完成任務(wù)。智能電網(wǎng)市場每周熱評：結(jié)構(gòu)性機(jī)會現(xiàn)于配電與智能化領(lǐng)域前7月電網(wǎng)建設(shè)完成投入資金1669億元，同比增長6.85%，較前6月投入資金增速進(jìn)一步放緩。農(nóng)配網(wǎng)領(lǐng)域投入資金趨勢向好，而主網(wǎng)領(lǐng)域投入資金承壓，配網(wǎng)環(huán)節(jié)與智能化建設(shè)領(lǐng)域存在結(jié)構(gòu)性投入資金機(jī)會。