福萊特光伏玻璃上市所面臨的種種風險

【中玻網(wǎng)】原材料價格波動的風險
　　
　　生產光伏壓花玻璃所需的主要原材料和燃料為石英砂、純堿、重油和天然氣，四者占光伏壓花玻璃成本的50%左右。報告期內，隨著全部貨品及基礎材料價格的波動，重油、純堿及石英砂價格波動非常大。為盡量降低重油價格波動對成本的影響，公司在玻璃熔窯上裝配了重油和天然氣雙燃料系統(tǒng)，優(yōu)化配置使用天然氣和重油，以降低燃料成本，另一方面，公司加強對原材料、燃料售價趨勢研究，合理選擇采購時機，以降低成本波動對公司經營業(yè)績的影響。
　　
　　此外，公司已取得安徽鳳陽儲量1,800萬噸的優(yōu)異石英砂采礦權，設立了石英砂加工廠，未來將建成品質優(yōu)良、價格低廉、供應穩(wěn)定的石英砂供應基地，鎖定石英砂采購成本。但是燃料、純堿價格的大幅度波動仍會對公司的原料供應及成本控制產生影響，進而影響公司的盈利水平。
　　
　　籌集資金投入資金項目風險
　　
　　本次籌集資金投向“年產1,500萬平方米太陽能光伏超白玻璃項目”以及“年產17萬噸Low-E玻璃及深加工項目”，雖然公司已經掌握了新項目的核心技術，對項目的可行性進行了充分論證，同時公司具有強大的客戶基礎，但就項目本身而言仍然存在著以下風險：
　　
　�。ㄒ唬┬略霎a能帶來的銷售風險公司的募投項目建成達產以后，將新增1，500萬m2的增透型超白壓花玻璃、800萬m2Low-E玻璃、333萬m2Low-E玻璃基片的生產能力。雖然目前太陽能光伏行業(yè)與節(jié)能玻璃行業(yè)發(fā)展迅速，對光伏玻璃與節(jié)能玻璃的需求旺盛，且公司對項目產品的市場定位、項目選址、工藝技術方案、設備選型、原材料供應和外部配套、工程實施、銷售渠道等進行了縝密分析和可行性研究，但倘若項目建設周期內市場發(fā)生重大變化，或者公司對上述投入資金項目的市場容量判斷與銷售預期出現(xiàn)非常大偏差，都可能對新增產能的市場消化和項目的實際投入資金效益產生影響。
　　
　　（二）投入資金項目導致公司折舊及攤銷大幅增加的風險本次發(fā)行籌集資金投入資金項目全部建成實施后，公司將每年新增固定資產折舊及無形資產攤銷約6,927萬元，占公司2011年利潤總額的16%，公司利潤可能在一定程度上被新增的折舊與攤銷費用侵蝕，公司存在因固定資產折舊以及無形資產攤銷費用增長幅度非常大而導致利潤下滑的風險。
　　
　　財務風險
　　
　�。ㄒ唬┟什▌语L險報告期內，公司核心產品——光伏壓花玻璃的毛利率分別為41.67%、46.74%、38.24%，毛利率水平總體較高。不排除未來受光伏玻璃行業(yè)需求變動、原材料價格波動、生產成本變化、產品升級換代、競爭加劇等因素影響，公司主要產品的毛利率水平向不利方向變動，公司經營業(yè)績將受到一定影響。
　　
　�。ǘ﹨R率風險報告期內，公司外銷收入占營業(yè)收入的比例分別為48.97%、50.59%、42.00%，公司出口主要采用美元結算。2005年7月我國開始實施有管理的浮動匯率機制，美元兌金額匯率已經從2005年7月22日的8.11調整到2011年12月31日的6.30。當金額升值較快時，一方面會降低公司產品以金額折算的銷售收入；另一方面公司可能會提高產品的美元價格，從而降低公司產品在國外的價格競爭力；此外，公司對國外客戶的應收款項會在金額升值時發(fā)生匯兌損失。報告期內，公司匯兌凈損失分別為136.26萬元、662.77萬元和646.72萬元，對公司同期利潤總額的影響分別為-0.77%、-1.20%和-1.49%，影響較小。但不排除未來金額匯率大幅波動時，會對公司的經營業(yè)績產生一定影響。
　　
　　（三）凈資產收益率下降的風險2009-2011年，公司扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率分別為44.02%、73.76%、27.04%。本次發(fā)行后凈資產將大幅增加，由于籌集資金投入資金項目具有一定的建設期，短期內難以實現(xiàn)效益，本公司存在發(fā)行后凈資產收益率下降的風險。本次籌集資金到位后，本公司將按照計劃推進籌集資金投入資金項目建設，使項目盡快達產并實現(xiàn)經濟效益，提高本公司的凈資產收益率。