股評：玻璃行業(yè)回暖應選擇價格敏感度高公司

【中玻網(wǎng)】據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，山西經(jīng)濟權益憑證建材行業(yè)分析師趙紅解讀近期玻璃行業(yè)相關情況，趙紅認為在玻璃行業(yè)回暖時應選擇價格敏感度高的公司。
　　
　　趙紅：
　　
　　金晶科技主營業(yè)務主要是有玻璃和純堿兩大業(yè)務構成，去年這兩大業(yè)務的收入比是6：4，由于純堿的毛利率是高于玻璃的，所以利潤是各占一半，如果玻璃行業(yè)回暖，公司是兩頭受益的。
　　
　　靠前，玻璃行業(yè)回暖較早表現(xiàn)特征是價格上漲，今年底公司的浮法玻璃產(chǎn)能將達到2960萬重量箱，我們曾經(jīng)做過測算，如果浮法玻璃價格上漲10%的話，利潤可以增長50%以上，所以它的敏感性比較高。
　　
　　第二，純堿價格比去年有大幅的回落，純堿需求當中1/3是來自于玻璃的，如果玻璃行業(yè)回暖，對純堿有明顯的推動作用。公司的純堿產(chǎn)能現(xiàn)在是一百萬噸，80%對外銷售，如果純堿價格上漲，公司一方面可以發(fā)揮出上游的原材料的優(yōu)勢，另一方面也會給公司帶來利潤的提升，所以總體上我們認為玻璃行業(yè)回暖，公司先期受益、玻璃價格提升，后續(xù)要等到純堿價格的帶動，才能看到公司的一個上游的原材料優(yōu)勢，要在今年年底或者明年。
　　
　　金剛玻璃的產(chǎn)品特色是非常明顯的，包括安防玻璃和BRTV。在防火玻璃領域，公司是規(guī)模非常大的防火玻璃企業(yè)，尤其是高等防火玻璃，它的市場占有率可以達到50%以上，工藝在國內(nèi)是比較鮮明和成熟的，主要采用高度度色甲防火加工玻璃，在不改變玻璃的外觀情況下提高玻璃的防火和耐熱性能，而且可以生產(chǎn)出防火等級30分鐘、60分鐘、兩小時和三小時多種的防火登級的防火玻璃。
　　
　　因為它的景氣周期還是跟下游房地產(chǎn)相關，在細分領域當中主要的下游領域是公共建筑和高等住宅。前5個月的商業(yè)地產(chǎn)投入資金或者辦公規(guī)模投入資金增速都是高于住宅的，所以這個公司受地產(chǎn)調(diào)控影響比較小�，F(xiàn)在防火是建筑設計等級當中重要的考慮因素，無論是普通民眾還是是相關部門來說，防火建筑的意識應該更加重視，目前國家也正在制定這方面的標準，高層民用建筑設計防火規(guī)范現(xiàn)在正在修改，出臺之后防火玻璃行業(yè)的空間將進一步打開。
　　
　　之前相關部門主要是鼓勵使用，如果規(guī)范出臺，將由鼓勵變?yōu)閺娭�，所以說防火玻璃的市場在快速的增長。除了防火剝玻璃之后公司也有一個看點，防火玻璃如果用耐火性能差的鋁合金門窗，會嚴重降低防火玻璃的防火性能和防火時間。公司2010年推出了防火玻璃鋼框架產(chǎn)品，不僅可以給客戶提供更完整的配套服務，也可以成為未來新的利潤增長點，所以說對于這種細分領域特色的公司，長期是比較看好的。
　　
　　如果是玻璃行業(yè)回暖，首先要關注對價格敏感的上市公司，他們利潤彈性比較高，像南玻、金晶科技等這些上市公司浮法玻璃產(chǎn)能比較高，他們對于玻璃敏感度是較高，我們認為還是先期先關注這些公司。