建材行業(yè) 估值修正帶來(lái)投入資金機(jī)會(huì)

【中玻網(wǎng)】平板玻璃景氣度下滑明顯
　　
　　全國(guó)2011年上半年預(yù)計(jì)已經(jīng)投產(chǎn)13條線，共投放6816萬(wàn)重量箱產(chǎn)能，下半年預(yù)計(jì)投產(chǎn)14條線，合計(jì)4990萬(wàn)重量箱。截至9月中旬，全國(guó)共有浮法玻璃生產(chǎn)線253條，日熔化量達(dá)到13.5萬(wàn)噸，同增13.14%，剔除放停修生產(chǎn)線，實(shí)際日熔化量12.2萬(wàn)噸，同增13.27%。9月中旬庫(kù)存量2560萬(wàn)重量箱接近08年較高點(diǎn)，同增22.5%，環(huán)增22.8%。
　　
　　產(chǎn)能和庫(kù)存的增長(zhǎng)顯示行業(yè)景氣度仍然未見底；根據(jù)中國(guó)玻璃[1.346.35%]協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息，9月中旬，建筑玻璃售價(jià)趨勢(shì)72.7，同比下降17.2%，環(huán)比下降3.1%，9月后玻璃價(jià)格企穩(wěn)后又小幅下跌；玻璃行業(yè)是完全市場(chǎng)化的行業(yè)，在總體產(chǎn)能過剩及需求不振的背景下，玻璃的市場(chǎng)價(jià)格仍然處于下降區(qū)間，行業(yè)景氣度將在底部徘徊。受行業(yè)景氣度下滑影響，玻璃行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)下跌。
　　
　　房地產(chǎn)行業(yè)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，難以在傳統(tǒng)旺季對(duì)玻璃需求產(chǎn)生有效支撐。1-8月全國(guó)商品房開發(fā)累計(jì)投入資金額3.78萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)33.2%，較7月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。8月單月投入資金額同比下降31.6%，增速較7月下降4.9個(gè)百分點(diǎn)，但還沒有出現(xiàn)像08年那樣增速明顯下臺(tái)階的情況。今年以來(lái)全國(guó)商品房施工面積增速持續(xù)回落，從年初的39%降至8月份的30.5%，同時(shí)從地產(chǎn)上市企業(yè)的中報(bào)來(lái)看，企業(yè)在二季度已經(jīng)明顯收縮了投入資金支出，全國(guó)商品房投入資金增速偏高可能由于統(tǒng)計(jì)的原因，8月投入資金增速回落符合預(yù)期。開發(fā)企業(yè)資金來(lái)源增速略有回升。1-8月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來(lái)源5.47萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)23.4%，較上月回升0.3個(gè)百分比，資金來(lái)源增速連續(xù)三個(gè)月回升。其中貸款資金增幅為5.4%，增速較7月份繼續(xù)回落；1-8月其他資金來(lái)源增幅21.5%，較7月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)；8月份自有資金增速略有回落，增速為33.8%。另外，資金來(lái)源中利用外資增幅繼續(xù)維持在高位，1-7月累計(jì)資金來(lái)源633億元，增幅為71%。
　　
　　目前全部上建筑能耗占總能耗的30%，因此，建筑節(jié)能是節(jié)能戰(zhàn)略的重要組成部分。建筑節(jié)能的一個(gè)重要環(huán)節(jié)是建筑門窗的保溫隔熱，由此推動(dòng)建筑玻璃向節(jié)能、綠色、環(huán)保方向發(fā)展。如我國(guó)目前Low-E玻璃在建筑中的使用率僅為8%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家中較低的50%應(yīng)用比例，節(jié)能玻璃具有良好的市場(chǎng)應(yīng)用前景。