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福耀玻璃因成本上升2季度業(yè)績繼續(xù)下滑

來源:環(huán)球玻璃網(wǎng) 2011/8/19 10:22:33

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中玻網(wǎng)】8月11日,主營汽車玻璃福耀玻璃(600660.SH)公布中報,受累于生產(chǎn)用原料、燃料價格上漲,以及經(jīng)營成本上升緩等不利因素,2011年2季度凈利潤延續(xù)了三個季度下滑的趨勢。
  
  2011年第2季度福耀玻璃實現(xiàn)收入24.3億元,同比上升14%;環(huán)比上升9%,實現(xiàn)凈利潤3.95億元,同比下降14%,環(huán)比下降2%。實現(xiàn)EPS(ttm)0.85元/股,對應ROE水平為31%。
  
  公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入46.6億元,同比上漲20%;完成凈利潤8億元同比下降9%,EPS為0.4元/股。
  
  福耀玻璃原計劃2011年實現(xiàn)營業(yè)收入96.4億元,成本費用率控制在79.33%以內(nèi)。2011年1-6月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.6萬元,完成計劃的48.31%。上半年成本費用率為80.97%,比去年同期上升6.16個百分點,較計劃上升1.64個百分點。
  
  中投經(jīng)濟權(quán)益憑證分析師李凡在近期報告中指出,福耀玻璃的汽車玻璃盈利能力穩(wěn)定,利潤下滑主要來自浮法玻璃。今年建筑玻璃供給快速增長使價格持續(xù)下滑,而原材料與燃料價格持續(xù)上漲,據(jù)了解,5月份全部大部分玻璃企業(yè)開始出現(xiàn)虧損。
  
  浮法玻璃的毛利率大幅下降使得福耀玻璃的整體毛利率也出現(xiàn)連續(xù)三個季度下滑的態(tài)勢。上半年公司毛利率為36.59%,較去年同期40.89%下降4.3%;而浮法玻璃的毛利率為23.92%,較去年同期33.84%下降了9.92%。公司稱,浮法毛利率下降主要是因純堿、重油價格同比大幅上漲所致。
  
  招商經(jīng)濟權(quán)益憑證近期報告中指出,短期內(nèi)成本上升會對福耀玻璃盈利造成不利影響,但中長期里有利于公司市場份額的擴張。預計公司全年營業(yè)收入能保持20%以上較快增速,盈利能力或?qū)⒊霈F(xiàn)前低后高情況。
  
  福耀玻璃上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流由去年同期10.2億元變化至5.02億元,公司稱為加快貨款回籠所致。
  
  據(jù)統(tǒng)計,過去一個季度共有2家機構(gòu)對福耀玻璃的2011年EPS進行了預測,平均值是0.97元,非常大值是1.01元,較小值是0.92元。這兩家機構(gòu)為申銀萬國、中投經(jīng)濟權(quán)益憑證,其中申銀萬國給予公司“增持”的評級。公司上半年完成凈利潤為2011全年市場一致預期的41%。
  
  福耀玻璃8月10日收盤價為9.4元,比上一個交易日上升1.29%。對應的市盈率(ttm)為11271倍,市凈率(ttm)為3.4倍。

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