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建材行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能玻璃再超預期

來源:工信部網(wǎng)站 2011/7/15 0:00:00

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中玻網(wǎng)】工信部11日公布2011年淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單,共涉及18個行業(yè)的2255家企業(yè),并表示淘汰落后產(chǎn)能一事將接受社會監(jiān)督,名單內(nèi)的落后產(chǎn)能要求在2011年底前被完全淘汰。其中水泥15327萬噸、涉及782家企業(yè),平板玻璃2940.7萬重量箱、涉及45家企業(yè)。分省市來看,河北、遼寧、四川、山西等省水泥行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能任務較重。
  靠前,落后產(chǎn)能淘汰,水泥、玻璃均再超預期
  2011年公示將淘汰15327萬噸水泥落后產(chǎn)能,占比2010年產(chǎn)量約8.24%,比2010年淘汰量增加了約4600萬噸,超出此前工信部規(guī)劃的13355萬噸的目標約14.8%,落后淘汰的一再超預期顯示了中點及地方相關(guān)部的決心。分地區(qū)來看,河北、遼寧、四川、山西和浙江任務較重,分別為2688.8萬噸、1619.9萬噸、1449.7萬噸、1261萬噸和1015.4萬噸,明顯高于去年要求淘汰量。其中,河北和浙江地區(qū)新增產(chǎn)能要小于落后淘汰,將對未來的邊際供需明顯改善。
  今年平板玻璃擬淘汰落后產(chǎn)能約2900萬重箱(主要是格法玻璃、平拉、引上等落后工藝),占比2010年產(chǎn)量約4.59%,較去年600萬重箱的淘汰量有了大幅的提高。我們估計目前這類落后產(chǎn)能還有約5700萬重箱,此次淘汰量超過落后總產(chǎn)能的一半,顯示國家對玻璃的供給段調(diào)控更加嚴格。
  第二,供需關(guān)系改善,大企業(yè)更農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系會,維持“推薦”評級
  水泥方面,預計2011年新增水泥產(chǎn)能約為1.5億噸,淘汰落后約1.53億,由于去年新增產(chǎn)能非常大(3.15億噸),部分產(chǎn)能近年上半年才釋放出來,所以我們看到,水泥行業(yè)今年1~5月累計產(chǎn)量67179萬噸,同比增長17.77%,依然保持很快增長。淘汰落后的超預期將近一步改善行業(yè)未來的邊際供需,明年將更加受益,我們維持“看好”行業(yè)。
  目前大企業(yè)的落后產(chǎn)能,特別是上市公司,已基本淘汰完畢,此次落后產(chǎn)能淘汰對象仍主要是小企業(yè),大企業(yè)在此輪淘汰中將顯著受益,行業(yè)集中度將進一步提高。此外,從區(qū)域上看,任務較重的河北、山西、遼寧、四川和浙江五省中,河北、山西、遼寧都是冀東水泥要點布局區(qū)域,冀東的受益將更明顯。依照淘汰受益程度,維持推薦:冀東水泥、海螺水泥、華新水泥、江西水泥。其中冀東水泥也是我們明年看好的品種。
  玻璃方面,歷史上玻璃行業(yè)的供給政策一直都比較松散,執(zhí)行度不如水泥,從近半年情況來看,行業(yè)的政策趨于嚴格。
  由于玻璃行業(yè)落后產(chǎn)能占比較小(相對于水泥),市場集中度較低(相對于水泥),淘汰落后的短期效力不如水泥,但是我們看到政策日趨嚴格的變化有望持續(xù)改善行業(yè)的供需關(guān)系,維持推薦南玻A、中航三鑫。

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