分析：海外尿素持續(xù)上漲 國(guó)內(nèi)純堿穩(wěn)中有升

【中玻網(wǎng)】投入資金要點(diǎn)
　　本周漲幅非常大的產(chǎn)品：尿素(大粒袋裝，美國(guó)海灣)，8.8%；石腦油(中東)，4.4%；硫酸(98%，長(zhǎng)三角)，4.4%；Brent貨品，4.3%；Dubai貨品，4.2%。
　　本周跌幅非常大的產(chǎn)品：醋酸(華東)，-13.6%；甲乙酮(華東)，-7.7%；醋酸乙酯(華東)，-7.2%；醋酐(江蘇丹化)，-6.3%；鹽酸(31%，長(zhǎng)三角)，-6.3%。
　　海外尿素持續(xù)上漲。近期海外尿素持續(xù)上漲，美國(guó)海灣價(jià)格本周上漲8.8%至385美元/噸，一個(gè)月漲幅為22.2%，尤日內(nèi)、波羅的海、中東等地價(jià)格也大幅上漲，且銷(xiāo)售量顯著增加，下游需求良好。中國(guó)尿素自7月起才執(zhí)行7%的淡季出口關(guān)稅(當(dāng)前110%稅率仍無(wú)法出口)，因此我們預(yù)計(jì)海外尿素價(jià)格短期內(nèi)仍將維持上漲趨勢(shì)。
　　另?yè)?jù)美國(guó)肥料協(xié)會(huì)較新公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)4月尿素、二銨的企業(yè)庫(kù)存分別環(huán)比下降4.5、6.3短噸(1短噸=0.907噸)，比五年平均水平分別低1%、10%。而北美氯化鉀企業(yè)庫(kù)存則上升37萬(wàn)噸，但仍比五年平均水平低12%。
　　國(guó)內(nèi)鉀肥貨緊價(jià)揚(yáng)。本周?chē)?guó)內(nèi)氯化鉀市場(chǎng)延續(xù)上周景氣態(tài)勢(shì)，目前95%俄紅鉀、白鉀的港口價(jià)格分別為3050-3100、3200元/噸，市場(chǎng)貨源偏緊。國(guó)產(chǎn)鉀由于運(yùn)輸問(wèn)題導(dǎo)致市場(chǎng)貨源緊張，小廠跟隨鹽湖陸續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià)。目前華東95%氯化鉀維持3000元/噸價(jià)格。
　　國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格穩(wěn)中有升。由于近期限電情況沒(méi)有明顯改善，原鹽、天然氣供應(yīng)也依然緊張以及廠家陸續(xù)停車(chē)檢修，純堿市場(chǎng)供應(yīng)緊張，價(jià)格穩(wěn)中有升。目前華東和華中地區(qū)輕質(zhì)堿報(bào)價(jià)1950-2000元/噸。山東�；⑷鸦�、雙環(huán)科技等企業(yè)均保持高負(fù)荷生產(chǎn)，目前銷(xiāo)售情況良好，庫(kù)存很低。
　　東北亞燒堿供應(yīng)緊張。因日本大地震造成電力供應(yīng)不穩(wěn)定加之需求旺盛，亞洲燒堿市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)緊張的局面。近期東北亞燒堿FOB現(xiàn)貨價(jià)為440-455美元，相比年初上漲近50%。而由于當(dāng)前日本電力供應(yīng)仍不穩(wěn)定，進(jìn)入夏季后相關(guān)部門(mén)可能還會(huì)限電以保證居民用電，我們預(yù)計(jì)燒堿仍將維持階段性供應(yīng)緊張。目前國(guó)內(nèi)燒堿的開(kāi)工率高達(dá)88%，華東、華北地區(qū)企業(yè)出口增長(zhǎng)顯著，華東市場(chǎng)價(jià)年內(nèi)上漲了近17%。
　　短期投入資金視點(diǎn)：本周全部貨品價(jià)格整體呈現(xiàn)弱勢(shì)反彈格局，天然橡膠、棉花等農(nóng)產(chǎn)品售價(jià)趨勢(shì)與之類(lèi)似。而國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格總體跟隨下跌的態(tài)勢(shì)已經(jīng)較為明確，下游制品環(huán)節(jié)盈利情況階段性向好；原料環(huán)節(jié)的的后續(xù)盈利情況則取決于具體子行業(yè)的供需情況。此外，由于二季度節(jié)能限電預(yù)期較為強(qiáng)烈，我們認(rèn)為高能耗行業(yè)中的整體化企業(yè)值得關(guān)注。投入資金視點(diǎn)上，要點(diǎn)關(guān)注鹽湖鉀肥(鉀肥)、煙臺(tái)萬(wàn)華(MDI)、揚(yáng)農(nóng)化工、諾普信(農(nóng)藥)；以及盈利前景向好的三友化工(純堿)、內(nèi)蒙君正(PVC)、英力特(PVC)等。此外，近期伴隨天然橡膠價(jià)格大幅回落，風(fēng)神股份(輪胎)的盈利水平提升，建議關(guān)注。