彩虹股份13條玻璃基板生產(chǎn)線今年全部點火 業(yè)績將飛躍

【中玻網(wǎng)】有這樣一家公司，2007年虧損2843萬元，2008年盈利3046萬元，2009年又巨虧超過7億元，而2010年業(yè)績預測則是微盈400萬元~800萬元，這么一家業(yè)績巨幅波動的上市公司就是彩虹股份（600707，收盤價17.00元）。盡管如此，但公司卻持續(xù)被多家券商看好，“買入”、“推薦”的聲音不絕于耳。
　　13條生產(chǎn)線全部點火
　　主營是彩色顯像管的彩虹股份，早在2007年便涉足玻璃基板行業(yè)。資料顯示，公司2007年在咸陽一期的5代線窯爐就點火了，2008年9月生產(chǎn)出靠前片玻璃基板，2009年10月~12月進行過冷修，于12月底重新點火開爐，在2010年2月后，該條線的良品率由之前的40%上升至70%左右。也許是受到首條生產(chǎn)線成功的鼓舞，彩虹股份又籌建了合肥的兩條6代線，以及通過增發(fā)融入資金擴建新的玻璃基板生產(chǎn)線，共計規(guī)劃了13條線。值得一提的是，在去年7月公司的非公開發(fā)行中，11.25元/股的增發(fā)定價整整高出6.6元/股發(fā)行低價70.5%，認購資金的踴躍足見市場對彩虹股份新業(yè)務的看好。
　　彩虹股份董秘龍濤向記者表示，如今張家港首座池爐已于去年9月28日點火，合肥首座池爐于去年10月11日點火，咸陽二期首座池爐也在去年11月1日點火。但這還只是開始，該人士預計，在今年上半年，彩虹股份規(guī)劃的13條生產(chǎn)線將實現(xiàn)全部點火，包括6條6代線，7條5代線。
　　據(jù)悉，窯爐點火后估計要1個月時間才能達到適合生產(chǎn)的溫度，然后將原材料放進爐子，再不斷調(diào)試出產(chǎn)品，一條生產(chǎn)線從點火到良品率穩(wěn)定，大約需要4個月左右的時間。
　　龍濤告訴記者，2010年9月份點火的生產(chǎn)線在2010年12月28日就產(chǎn)出成品，在今年1月底的時候良品率有30%左右，目前正在爬坡期，預計這個月底或下個月良品率將達到70%左右。而咸陽那條生產(chǎn)線在今年1月15日也產(chǎn)出良品，目前也同樣處在爬坡期。至于合肥的生產(chǎn)線，由于是公司首條6代線，速度相對慢一些，但估計也會在今年產(chǎn)出良品。
　　靠玻璃基板實現(xiàn)飛躍
　　資料顯示，玻璃基板是液晶面板較主要的配件，占了面板成本17%~21%，此前大部分國家的玻璃基板被美國的康寧、日本的旭硝子、電氣硝子等企業(yè)壟斷，康寧的大部分國家市場占有率甚至超過了60%。
　　按照龍濤的預測，一條5代線滿產(chǎn)年產(chǎn)量大概近50萬片，而6代線這一數(shù)字大概是36萬片/年，彩虹股份的13條生產(chǎn)線到今年年底預計都將滿產(chǎn)，由于達產(chǎn)時間不一，全年折合約7條計算的話，預計今年全年將有300多萬片的產(chǎn)量。如果以平均每片350元~400元的價格計算，300萬片至少價值10個億。
　　“玻璃基板行業(yè)就是這樣，做出來就很厲害，做不出來就是燒錢”，龍濤告訴記者，玻璃基板行業(yè)技術(shù)門檻非常高，玻璃液配方以及成型工藝是兩大高技術(shù)壁壘，彩虹股份用了多年時間才有所打破。相對應的，高門檻產(chǎn)品也具有較高的利潤。據(jù)其介紹，玻璃基板毛利率能有50%~60%，凈利潤率估計在35%~40%，預計彩虹股份今年賣出70%~80%的產(chǎn)品應該不成問題。也就是說，光靠今年玻璃基板的業(yè)務，彩虹股份就能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績飛躍。
　　面臨三個不確定因素
　　業(yè)績有望大幅提升固然可喜，但是記者在梳理了各方觀點后發(fā)現(xiàn)，彩虹股份目前面臨著三個不確定因素。
　　首先就是持續(xù)下跌的液晶面板價格。據(jù)WIND資訊顯示，液晶面板的價格自去年年初開始就持續(xù)下跌，這已經(jīng)成了眾多相關(guān)企業(yè)心中的痛。
　　對此，彩虹股份董秘龍濤認為，液晶面板價格下跌對公司影響不大，這主要是供求關(guān)系決定的。目前算上彩虹股份，只有5家企業(yè)在做玻璃基板，所以液晶面板商并沒有太多的選擇余地。
　　家電相關(guān)人士劉步塵在談到這一問題時則表現(xiàn)出相對謹慎，他告訴記者，估計液晶面板的價格在今年上半年會有一個提升，但是從下半年開始，中國不少面板線都將投產(chǎn)，行業(yè)競爭加劇，可能導致價格大幅下降。
　　第二個問題就是行業(yè)競爭。日前，TCL李東生曾在微博中透露和旭硝子合作，投入3億美元，給液晶面板線配套玻璃基板生產(chǎn)線；無獨有偶，康寧也表示要投入資金8億美元在北京新建玻璃基板廠；而電氣硝子的市場占有率則繼續(xù)提高；新進的彩虹股份能夠應付得來嗎？
　　“我們還是有所預計的”，龍濤表示，公司在產(chǎn)品價格制定上，要比國外同樣產(chǎn)品低5%~10%，希望以此打開市場；另外從市場容量來看，空間還是足夠大的。
　　還有一個不確定因素來源于公司本身。資料顯示，公司2008年、2009年、2010年前三季度的營業(yè)收入分別為30.25億元、13.1億元、9.84億元，所對應的營業(yè)成本為25.75億元、12.98億元、8.42億元。從數(shù)據(jù)看出，高得離譜的營業(yè)成本幾乎把營業(yè)收入全部吞噬，那么，難以控制的成本是否會拖累彩虹股份？
　　對此，龍濤表示，彩虹股份在2009年因錯誤判斷市場而開了8條顯像管生產(chǎn)線，然而實際工作的只有4條，導致成本立刻增加。不過在2009年底，公司已經(jīng)計提了設備和庫存，如今可算是輕裝上陣。至于今年，彩虹股份將把精力放在玻璃基板上，顯像管訂單沒有盈利的就不考慮了。