福耀玻璃：出口復(fù)蘇 穩(wěn)健增長(zhǎng)

【中玻網(wǎng)】2010年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.8億，同比增長(zhǎng)52.8%，實(shí)現(xiàn)稅后凈利8.8億元，同比增長(zhǎng)近300%，合計(jì)每股稅后盈利0.44元，其中2季度單季經(jīng)營(yíng)性盈利0.22元，符合預(yù)期。上半年由于國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量的大幅增長(zhǎng)和出口貿(mào)易在低基數(shù)基礎(chǔ)之上的強(qiáng)勁復(fù)蘇，營(yíng)業(yè)收入同比快速增長(zhǎng)，其中國(guó)內(nèi)收入同比增長(zhǎng)了57%，出口同比增長(zhǎng)了41%，其中我們估計(jì)后服務(wù)市場(chǎng)和OEM市場(chǎng)分別增長(zhǎng)了10%和35%。毛利率同比增加了2.42個(gè)百分點(diǎn)，但汽車(chē)玻璃的毛利率下降了1.7個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于汽車(chē)玻璃銷(xiāo)售占比繼續(xù)攀升，綜合毛利率得以能夠進(jìn)一步提高。汽車(chē)玻璃毛利率下滑的原因可能包括：燃油成本相對(duì)上升；金額升值；以及隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，公司有更多余力滿(mǎn)足自住品牌汽車(chē)的配套需求，毛利率結(jié)構(gòu)性下降。