京東方A低價受讓BMCC股權完善主營業(yè)務配套

    繼此前增資合肥6代液晶屏項目后，京東方A此次將受讓北京·松下彩色顯像管有限公司50％股權。此次交易有利于公司整合BMCC現(xiàn)有的豐富資源，完善公司主營業(yè)務TFT-LCD上下游配套，提升公司的運營能力。

    京東方A公告稱，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司擬受讓MT映像顯示株式會社所持北京·松下彩色顯像管有限公司（BMCC）50％股權。此次股權轉(zhuǎn)讓完成后，公司將帶有BMCC80％股權。此次股權轉(zhuǎn)讓不構成關聯(lián)方交易, 也不構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。

    公司此次受讓BMCC股權是出于戰(zhàn)略發(fā)展需要，公司未來的目標是繼續(xù)做強平板顯示產(chǎn)業(yè)。液晶面板5代線是公司目前的主要業(yè)務，隨著未來4.5、6、8代線全部達產(chǎn)，公司未來的規(guī)模優(yōu)勢將充分顯現(xiàn)。

    京東方A單獨董事認為，BMCC的CRT業(yè)務由于受LCD替代影響，急劇萎縮，但BMCC在顯示行業(yè)有20年的經(jīng)歷，擁有豐富的行業(yè)、市場、客戶、管理經(jīng)驗和人才優(yōu)勢，完全有能力快速實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。該交易有利于實現(xiàn)公司投入資金價值非常大化。同時，公司可發(fā)揮BMCC現(xiàn)有的豐富資源，提高公司運營管理能力。但由于該交易在評估前需經(jīng)北京市國資委審核，所以評估工作尚未開始，暫時無法估計交易對公司損益的影響。

    資料顯示，BMCC注冊資本為12.4億元金額，成立于1987年9月8日，為中外合資經(jīng)營企業(yè)，經(jīng)營范圍是生產(chǎn)彩色電視機用顯像管、彩色顯示器用顯示管和彩色投影管；銷售自產(chǎn)產(chǎn)品并提供售后服務；代理進出口、技術進出口、貨物進出口。其中，除MTPD占股50％、京東方占股30％之外，另兩名股東為中國電子進出口北京公司，工商銀行北京市亞運村支行。截至2009年8月31日，BMCC總資產(chǎn)4.3億元，總負債3.1億元，凈資產(chǎn)1.2億元。

    為做強平板顯示產(chǎn)業(yè)，京東方A近期不斷大手筆上馬液晶屏項目。公司目前擁有一條月產(chǎn)能為10萬片玻璃基板的第5代TFT-LCD生產(chǎn)線，在建的有一條月產(chǎn)能為3萬片玻璃基板的第4.5代TFT-LCD生產(chǎn)線、一條月產(chǎn)能為9萬片玻璃基板的第6代TFT-LCD生產(chǎn)線，其中，4.5代線已經(jīng)投產(chǎn)，而6代線將于2010年四季度投產(chǎn)。另外，公司總投入資金280億的8代線液晶屏項目舉行奠基，公司將新增4.5代、6代、8代液晶面板生產(chǎn)線，成為大陸液晶面板生產(chǎn)規(guī)模非常大的企業(yè)。

    公司目前的業(yè)務主要集中在液晶面板5代線，月產(chǎn)能10萬片玻璃基板。三星、戴爾、聯(lián)想，長城，TVP、群創(chuàng)仍是公司的主要客戶。公司目前產(chǎn)品仍以顯示器LCD模組為主，筆記本用模組占比提高到10％以上。由于受資金危機影響，大部分國家液晶顯示行業(yè)出現(xiàn)集體性虧損，公司09年上半年出現(xiàn)大幅虧損。隨著市場需求的回暖，公司的產(chǎn)能利用率由2月份的40％提升到到現(xiàn)在的滿產(chǎn)運營，經(jīng)營情況已有所好轉(zhuǎn)。

    公司的4.5代線面板于7月投產(chǎn)，10月份將量產(chǎn)。手機屏是4.5代線將來重要的產(chǎn)品，由于公司已經(jīng)擁有月產(chǎn)400萬片手機模組的生產(chǎn)能力，因此4.5代線生產(chǎn)的手機屏可先滿足自產(chǎn)手機模組用，可利用現(xiàn)有的客戶關系開拓市場。4.5代線在中小屏的切割上擁有競爭優(yōu)勢，公司相對于日本企業(yè)擁有成本優(yōu)勢，相對于寶島廠商擁有本土優(yōu)勢，盈利前景良好。

    值得注意的是，公司投入資金的8代線項目是北京市有史以來單個投入資金額非常大的工業(yè)項目。該項目總占地面積約37,000平方米，玻璃基板尺寸為2200mm×2500mm，設計產(chǎn)能為9萬片玻璃基板/月，形成月產(chǎn)液晶顯示模組115萬塊的生產(chǎn)能力。生產(chǎn)線主要產(chǎn)品為26英寸至55英寸寬屏液晶電視用顯示屏和模組。項目計劃于2009年三季度開工建設，2011年三季度投產(chǎn)。經(jīng)測算，項目計算期平均年稅后利潤18.32億元，平均銷售利潤率為10.38％；平均成本利潤率為11.73％。稅后靜態(tài)投入資金回收期為7.89年，稅后動態(tài)投入資金回收期為9.41年。

    8代線為當前中國市場較高世代液晶生產(chǎn)線，生產(chǎn)面板規(guī)格適用于主流的液晶電視屏。此前，國內(nèi)這一產(chǎn)品完全依賴于從日本、韓國和中國寶島企業(yè)進口。公司此次8代線建成投產(chǎn)后，將完全結束我國大尺寸液晶面板完全依賴進口的局面。但是，我國TFT－LCD產(chǎn)業(yè)與日本、韓國和寶島地區(qū)差距巨大，目前多家日韓企業(yè)都已開始10代線生產(chǎn)，技術生產(chǎn)能力遠優(yōu)異國內(nèi)水平。