2022年玻璃制造行業(yè)報(bào)告：供需格局在改善，周期底部現(xiàn)拐點(diǎn)

【中玻網(wǎng)】

玻璃是以石英砂、純堿、白云石等為主要原料，以重油、石油焦、天然氣等為燃料經(jīng)熔融、成型、冷卻固化而成的非結(jié)晶、無色透明的無機(jī)材料。玻璃是一種重要的基礎(chǔ)材料，廣泛應(yīng)用于建筑、裝飾裝修、太陽能、汽車、電子等行業(yè)。

玻璃分為平板玻璃和深加工玻璃，平板玻璃是指未經(jīng)其他加工的平板狀玻璃制品，也稱玻璃原片。按生產(chǎn)方法不同，平板玻璃又分為浮法玻璃、壓延玻璃。玻璃原片是建筑玻璃中生產(chǎn)量最 大、使用最多的一種，用于制作門窗，起到采光、圍護(hù)、保溫、隔聲等作用，也是進(jìn)一步加工成其他功能玻璃的原片之一。

深加工玻璃即玻璃原片的二次制品，它是利用一次成型的平板玻璃（浮法玻璃、壓延玻璃）為基本原料，根據(jù)使用要求，采用不同的加工工藝制成的具有特定功能的玻璃產(chǎn)品。深加工玻璃主要包括Low-E 鍍膜玻璃、中空玻璃、鋼化玻璃、夾膠玻璃等。

在建筑節(jié)能重要性凸顯，綠色建筑、低能耗建筑獲得推廣的背景下，Low-E節(jié)能玻璃的使用量和占比將有望持續(xù)提升。同時(shí)，在消費(fèi)升級背景下，存量房市場二次裝修將有望玻璃需求結(jié)構(gòu)向高 端化發(fā)展。

建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)提高，Low-E節(jié)能玻璃滲透率有望持續(xù)提升。2022年4月1日起強(qiáng)制實(shí)施的國家標(biāo)準(zhǔn)《建筑節(jié)能與可再 生能源利用通用規(guī)范》中提高了居住建筑、公共建筑的熱工性能限值要求，平均設(shè)計(jì)能耗水平在現(xiàn)行節(jié)能設(shè)計(jì)國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上分別降低30%和20%。嚴(yán)寒和寒冷地區(qū)居住建筑平均節(jié)能率應(yīng)為75%、其他氣候區(qū)居住建筑平均節(jié)能率應(yīng)為65%；公共建筑平均節(jié)能率應(yīng)為72%。按照新建住宅及舊建改造門窗標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行的65%節(jié)能要求，單銀替代白玻將成為趨勢。

玻璃下游需求與房地產(chǎn)竣工面積相關(guān)度較高。從玻璃下游需求構(gòu)成情況來看，建筑房地產(chǎn)行業(yè)、汽車制造業(yè)和電子信息等其它相關(guān)產(chǎn)業(yè)對玻璃產(chǎn)品的需求量占比約是75：15：5，玻璃市場需求受房地產(chǎn)行業(yè)景氣度影響較大，總體與房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)呈正相關(guān)。2021 H1，疫后恢復(fù)等多重有利因素促進(jìn)需求回暖，房地產(chǎn)竣工面積增速保持較高水平，帶動玻璃市場需求提高。自2021 H2以來，房地產(chǎn)企業(yè)流動性承壓，房屋竣工面積回落，玻璃市場需求持續(xù)下降。

2022年1-10月，房屋新開工/施工/竣工面積分別為10.37/88.89/4.66億平方米，分別同比下降37.8%/5.7%/18.7%。2022年1-10月，全國平板玻璃產(chǎn)量為8.51億重量箱，同比下降3.4%，降幅較1-9月擴(kuò)大0.2 pct；10月單月平板玻璃產(chǎn)量為8249萬重量箱，同比下降3.4%，環(huán)比9月下降4.0%。

價(jià)格方面，2021 H1，國內(nèi)市場需求恢復(fù)，房地產(chǎn)新開工、竣工端保持高增速，下游需求旺盛，促進(jìn)平板玻璃價(jià)格漲幅較大。2021 Q3以來，房地產(chǎn)銷售金額下降，加之“三條紅線”等政策對房企資金端的限制，部分房企出現(xiàn)流動性壓力，信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，房地產(chǎn)項(xiàng)目竣工節(jié)奏明顯放緩，需求端疲軟，玻璃價(jià)格持續(xù)下降。截至2022/12/01，全國浮法玻璃市場均價(jià)為1593元/噸，同比下降24.4%，較2021年9月價(jià)格高點(diǎn)約3068元/噸，下降48.1%；當(dāng)前來看，平板玻璃價(jià)格已接近2020 Q2的水平。

從庫存上來看，2022 H1需求走弱而冷修產(chǎn)線較少導(dǎo)致庫存持續(xù)積累，2022年7月中旬，玻璃企業(yè)庫存達(dá)到年內(nèi)的高點(diǎn)8111萬重量箱，2020年4月中旬，玻璃企業(yè)庫存的高點(diǎn)為9866萬重量箱；2022年庫存峰值低于2020年。2022H2，產(chǎn)線冷修加速，庫存上漲趨勢放緩。截至2022/12/01，全國玻璃企業(yè)庫存為7257.4萬重量箱，同比增長54.4%。從盈利的情況看，雖然當(dāng)前玻璃價(jià)格略高于2020 H2低點(diǎn)，但是成本端的純堿，天然氣，重油等原材料價(jià)格大幅上漲，我們預(yù)計(jì)目前行業(yè)的盈利低于2020 H2低點(diǎn)。

成本方面，純堿是平板玻璃生產(chǎn)的主要原料，約占生產(chǎn)成本的25%左右；重油或天然氣是玻璃生產(chǎn)的主要燃料，約占生產(chǎn)成本的35%左右。純堿方面，受環(huán)保要求趨嚴(yán)等因素影響，年內(nèi)純堿供給端保持相對穩(wěn)定或有進(jìn)一步收縮趨勢，疊加光伏玻璃新增產(chǎn)能增加，純堿需求增長、供需維持偏緊，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)高企。燃料方面，2022 H1燃料價(jià)格處于持續(xù)攀升。進(jìn)入2022 H2以來，石油焦、天然氣等燃料價(jià)格有所下降，成本端壓力獲得一定程度緩解。