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庫存累積 玻璃高處不勝寒

來源:期貨日報 2020/3/24 13:45:52

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中玻網(wǎng)】從國內(nèi)疫情暴發(fā)到海外疫情蔓延,虛擬商品多以跌勢出現(xiàn),相對而言玻璃跌幅較小。玻璃指數(shù)自2016年下半年站上1200點(diǎn)后,在1200—1520元/噸維持近三年的寬幅振蕩格局。目前玻璃2005合約跌破1300元/噸,距2018年低位1200元/噸不足100元/噸。

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  圖為平板玻璃1、2月份產(chǎn)量及增長率

  供給增長庫存累積

  玻璃產(chǎn)量逐年增長,雖然增長率下降,除個別年份產(chǎn)量較往年減少,大多年份產(chǎn)量穩(wěn)步增長。2015年產(chǎn)量下降較多,但2016年至今,產(chǎn)量穩(wěn)定增長,2019年玻璃產(chǎn)量92670萬重箱,達(dá)到新高,較2018年增長6.7%。

  在疫情的影響下,多行業(yè)停工停產(chǎn),但由于玻璃行業(yè)的特殊性,疫情期間仍處于正常生產(chǎn),今年1、2月份的產(chǎn)量14915萬重箱,較去年同期增長4.9%。

  截至3月5日,全國要點(diǎn)企業(yè)統(tǒng)計庫存已達(dá)8600萬重箱,而且?guī)齑孢在持續(xù)累積中。尤其是主產(chǎn)區(qū)河北地區(qū),庫存達(dá)1800萬重箱;湖北是要點(diǎn)疫區(qū),也是玻璃的主產(chǎn)區(qū),庫存高達(dá)1000萬重箱。

  玻璃市場信心稍顯不足

  玻璃市場信心指數(shù)較2019年下半年有所下降,但仍高于2019年上半年。雖然廠家出庫較2月有所好轉(zhuǎn),但庫存偏高,下游企業(yè)認(rèn)為后期存在非常大幅度的調(diào)整機(jī)會,不愿過多進(jìn)貨,市場信心稍顯不足。

  從今年1月份至今,現(xiàn)貨價格重心持續(xù)下移,下游消費(fèi)減弱預(yù)期使得價格支撐走弱。

  房屋銷售面積同比下降

  平板玻璃70%以上用于房地產(chǎn)領(lǐng)域,國房景氣指數(shù)從2016年攀升至100以上,維持三年高位,今年2月份出現(xiàn)下降至97.39,呈倒U形,市場信心回落。

  2月份商品房銷售面積8475萬平方米,同比下降39.9%,甚至低于2015年同期銷量,為近八年同比較低。其中,住宅銷售面積下降39.2%,辦公樓銷售面積下降48.4%,疫情對國內(nèi)房地產(chǎn)銷售影響非常大。

  2月份房屋新開工面積10369萬平方米,同比下降44.8%,隨著后期的復(fù)產(chǎn)復(fù)工,或會回升,但能否回升到往年水平仍需觀察。

  汽車玻璃需求或走弱

  汽車玻璃占玻璃的比重10%左右,由于疫情影響,2月份國內(nèi)汽車銷量較往年下滑近八成,隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的逐步推進(jìn),后期下游消費(fèi)或會好轉(zhuǎn)。

  國外疫情蔓延,據(jù)中國橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)消息,歐洲汽車制造商協(xié)會(ACEA)發(fā)布的數(shù)據(jù),今年前兩個月,歐洲乘用車市場新車注冊量同比下滑7.3%,至2202010輛。連續(xù)兩個月銷量下降意味著歐洲車市創(chuàng)下自2013年以來差開局。

  整體來看,疫情對玻璃生產(chǎn)影響較小,供給累積,庫存高企,雖然隨著下游的復(fù)工復(fù)產(chǎn),庫存后期會下降,但總量依然較高。疫情對下游需求影響非常大,復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍未達(dá)到往年同期水平,房地產(chǎn)開發(fā)及銷售都不及往年,汽車銷售國內(nèi)外數(shù)據(jù)均不樂觀,下游需求恐下滑。

  總體來看,目前玻璃指數(shù)依然維持相對高位,前期有所下跌,但仍未跌破三年振蕩區(qū)間。后期或有政策利好,但房地產(chǎn)市場恐難以達(dá)到2016—2019的規(guī)模及增速,在玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩下,玻璃市場的需求或走弱,玻璃價格三年高位振蕩格局恐將打破。短期內(nèi)由于行業(yè)的維穩(wěn),價格下跌幅度或不大,但中長期玻璃價格重心下移概率非常大。

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