玻璃：旺季來臨，玻璃價格持續(xù)推漲

【中玻網(wǎng)】截止8月30日，浮法玻璃產(chǎn)能利用率為70.3%，環(huán)比上周上漲0.5%，同比去年下跌1.78%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能93810萬重箱，環(huán)比上周增加660萬重箱，同比去年減少150萬重箱。周末行業(yè)庫存3804萬重箱，環(huán)比上周減少17萬重箱，同比去年增加812萬重箱。周末庫存天數(shù)14.8天，環(huán)比上周減少0.17天，同比增加3.18天。

　　旺季需求逐步恢復(fù)，各地價格小幅上漲

　　本周全國白玻平均價格1590元/噸，環(huán)比上漲7元/噸，同比下降76元/噸。

　　華北：華北市場整體上漲，部分廠家經(jīng)過多輪上調(diào)，累計上漲1-3元/重量箱，整體交投尚可，沙河廠家?guī)齑嫦陆得黠@，部分廠家計劃9月1號提價。

　　華東：華東市場價格有所上調(diào)，成交平穩(wěn)，多數(shù)廠庫存下降，此輪漲價一方面受前期部分廠庫存壓力不大影響，另一方面，月中召開的華東華北行業(yè)會議對市場價格有一定提振作用，需求較前期有所好轉(zhuǎn)，江浙市場較為明顯；

　　華中：華中市場供需面表現(xiàn)較穩(wěn)，資金緊張問題制約下游拿貨積較性，中旬以后會議召開對市場信心起到提振，接連提漲3-4元/重量箱；

　　華南：8月份華南多輪小幅拉漲，多數(shù)廠上調(diào)3-6元/重量箱不等，出貨良好，庫存低位；月底廣西南寧提漲1元/重量箱，信義超白上調(diào)60元/噸，色玻價格上調(diào)40元/噸；；

　　西南：西南區(qū)域漲勢強勁，四川區(qū)域大幅上漲6-7元/重量箱，云貴廠家主流上漲3-4元/重量箱，庫存削減明顯，下旬漲勢逐步放緩。

　　西北：西北穩(wěn)中有漲，上旬產(chǎn)銷一般，下旬西北會議起到一定作用，加之傳統(tǒng)旺季提貨量增多，部分廠價格小幅提漲，落實尚可。

　　本周國內(nèi)重堿均價約1744元/噸，環(huán)比持平。純堿廠家整體開工負荷有所提升，本周純堿廠家整體開工82%左右。純堿廠家?guī)齑鎵毫Σ淮�，多�?shù)廠家本月訂單已經(jīng)接完。華中地區(qū)貨源供應(yīng)偏緊，部分廠家輕堿價格再度上調(diào)，龍山純堿價格上調(diào)50元/噸，雙環(huán)輕堿價格上調(diào)40元/噸，中源化學(xué)輕堿價格上調(diào)50元/噸。下游需求平淡，終端用戶堅持按需采購。目前國內(nèi)輕堿主流出廠價格在1500-1680元/噸，輕堿主流終端價格在1650-1800元/噸。

　　供給面變化

　　本周廣州富明500噸和青島圣戈班600噸點火復(fù)產(chǎn)，預(yù)計后期華南地區(qū)仍有產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)；前期點火的幾條生產(chǎn)線，進度基本正常，預(yù)計下月初能夠引板生產(chǎn)。

　　行業(yè)觀點

　　8月底9月初逐步進入傳統(tǒng)旺季，下游需求有所恢復(fù)，尤其在行業(yè)會議推動下，各地價格持續(xù)推漲。我們認為，短期企業(yè)以漲促穩(wěn)，市場信心有所恢復(fù)，但下半年地產(chǎn)下行壓力加大，整體需求或承壓，我們判斷，地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)或有所好轉(zhuǎn)，但單靠竣工端邏輯很難支撐起需求有大的增長，行業(yè)邏輯依然在供給端，從跟進的數(shù)據(jù)來看，近期依然有待復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線，短期產(chǎn)能沖擊增加，同時純堿價格逐步回升。我們認為，短期淡旺季轉(zhuǎn)換，下游需求恢復(fù)及行業(yè)會議推動下價格小幅上漲，但價格上漲持續(xù)性仍待觀察，若窯齡到期的生產(chǎn)線集中進入冷修，供給端收縮或帶動價格向上彈性。

　　建議投入資金者把握產(chǎn)品差異化及股息率兩條主線，建議關(guān)注旗濱集團，信義玻璃-H。