華星產(chǎn)能攀升盈利優(yōu)異 面板雙雄格局形成

【中玻網(wǎng)】TCL集團(tuán)發(fā)布2019年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，多項(xiàng)核心指標(biāo)超出預(yù)期。隨著TCL集團(tuán)產(chǎn)業(yè)架構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步深化，重組完成后，集團(tuán)資產(chǎn)主要為T(mén)CL華星，公司形成以半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)為核心的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于公司突出主業(yè)經(jīng)營(yíng)，提升運(yùn)營(yíng)效率。

　　在整個(gè)顯示行業(yè)都趨于弱勢(shì)的情況下，TCL華星依然保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)，未來(lái)國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)逐步形成京東方、TCL華星的雙雄格局，共同推動(dòng)中國(guó)顯示產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。

　　行業(yè)洗牌面板產(chǎn)業(yè)鏈向中國(guó)集中

　　2019年對(duì)于電視面板廠商來(lái)說(shuō)，是挑戰(zhàn)重重的一年。群智咨詢(xún)(Sigmaintell)指出，面板產(chǎn)能維持高速增長(zhǎng)，供需嚴(yán)重失衡，面板價(jià)格加速下跌，廠商運(yùn)營(yíng)及獲利面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　受價(jià)格下跌及稼動(dòng)率調(diào)整，海外廠商出貨數(shù)量出現(xiàn)不同程度的同比下滑。三星出現(xiàn)四年來(lái)初次單季虧損，LG則持續(xù)虧損。19年年一季度為臺(tái)兩大面板龍頭企業(yè)近幾年?duì)I收低點(diǎn)，華映、彩晶、凌巨等以6代以下產(chǎn)線(xiàn)為主的廠商，營(yíng)收下滑更為顯著，未來(lái)或面臨產(chǎn)能逐步退出的風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨著日本和中國(guó)寶島地區(qū)日漸式微，中國(guó)優(yōu)異企業(yè)在規(guī)模、效率和技術(shù)創(chuàng)新上已達(dá)到或正快速逼近大部分國(guó)家優(yōu)異水平，與韓國(guó)成為顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要推動(dòng)力。加之近期日本對(duì)韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)實(shí)施出口管制后，韓國(guó)顯示行業(yè)巨擘的地位更遭遇撼動(dòng)，大陸廠商市場(chǎng)地位迅速提升，已經(jīng)初步具備大部分國(guó)家不可替代的優(yōu)勢(shì)。

　　根據(jù)目前各家面板廠的擴(kuò)產(chǎn)技術(shù)可以看出：LCD擴(kuò)產(chǎn)以中國(guó)大陸地區(qū)廠商為主，OLED擴(kuò)產(chǎn)以韓國(guó)和中國(guó)大陸兩地的廠商為主。根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)，2017年大部分國(guó)家FPD產(chǎn)能占比中中國(guó)大陸、韓國(guó)、中國(guó)寶島分別占比35%、29%、29%，預(yù)計(jì)到2022年中國(guó)大陸占比50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)韓國(guó)和中國(guó)寶島的22%和20%的份額。另外10.5及11代等高世代線(xiàn)向中國(guó)大陸集中，其所具備的經(jīng)濟(jì)切割效益能力也將加速韓臺(tái)廠商的產(chǎn)能退出。

　　中國(guó)大陸已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了大部分國(guó)家液晶面板產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)及技術(shù)的逐步轉(zhuǎn)移，隨著我國(guó)相關(guān)部門(mén)的支持及有效引導(dǎo)以及國(guó)內(nèi)企業(yè)研發(fā)不斷取得打破，我國(guó)面板產(chǎn)業(yè)鏈整合能力正在穩(wěn)定持續(xù)攀升。傳統(tǒng)市場(chǎng)的平穩(wěn)增長(zhǎng)和商用顯示市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，也將使得優(yōu)異企業(yè)面臨更多的發(fā)展機(jī)遇。

　　變革轉(zhuǎn)型TCL華星保持穩(wěn)健增長(zhǎng)

　　面臨行業(yè)的不利局面，TCL華星卻給投入資金人交出了一份滿(mǎn)意的答卷。

　　TCL華星通過(guò)效率高的產(chǎn)線(xiàn)投入資金戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)和優(yōu)異的管理水平，在產(chǎn)業(yè)周期各階段均保持運(yùn)營(yíng)效率和效益大部分國(guó)家行業(yè)優(yōu)異。據(jù)報(bào)告顯示，TCL華星出貨面積961.0萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)9.80%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.8億元，同比增長(zhǎng)33.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.2億元，在行業(yè)低谷期依然保持優(yōu)異行業(yè)的盈利能力。

t1：第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)項(xiàng)目

　　TCL華星已經(jīng)完成從TV面板龍頭到多應(yīng)用一體布局優(yōu)異的轉(zhuǎn)型。公司大尺寸產(chǎn)品持續(xù)保持行業(yè)優(yōu)異地位，液晶電視面板出貨量排名大部分國(guó)家第四，其中TCL華星55吋電視面板出貨量排名大部分國(guó)家一，32吋出貨量排名大部分國(guó)家第二，對(duì)國(guó)內(nèi)一線(xiàn)品牌客戶(hù)出貨量穩(wěn)居一。兩條G8.5液晶顯示生產(chǎn)線(xiàn)(t1和t2)保持滿(mǎn)銷(xiāo)滿(mǎn)產(chǎn)，11代(t6)產(chǎn)能快速提升，定位于8K及AMOLED的非常高清大尺寸顯示面板的G11-t7項(xiàng)目正按計(jì)劃有序推進(jìn)，產(chǎn)能提升、產(chǎn)品和技術(shù)豐富將近一步提升TCL華星的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

t2：第8.5代TFT-LCD生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目

　　TCL華星小尺寸產(chǎn)品的表現(xiàn)同樣優(yōu)異。2019年上半年，TCL華星的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，LTPS手機(jī)面板市場(chǎng)占有率上升至大部分國(guó)家第二位，中小尺寸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)出貨面積66.8萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)4.58倍;出貨量達(dá)到5,779萬(wàn)片，同比增長(zhǎng)超過(guò)3倍;實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入70.9億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)4倍，收入占比提升至43%。未來(lái)，TCL華星的產(chǎn)能和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將繼續(xù)向好。

　　TCL華星能有優(yōu)異的市場(chǎng)表現(xiàn)，與其行業(yè)優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)效率效益優(yōu)勢(shì)密不可分。TCL華星憑借效率高的產(chǎn)線(xiàn)投入資金戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)和優(yōu)異的管理水平，在產(chǎn)業(yè)周期各階段均保持運(yùn)營(yíng)效率和效益大部分國(guó)家行業(yè)優(yōu)異。

　　TCL華星采取的“雙子星”工廠策略在資本開(kāi)支節(jié)省方面發(fā)揮巨大作用。通過(guò)同區(qū)域建廠策略，大限度的發(fā)揮了聚合效應(yīng)，在投入資金和運(yùn)營(yíng)成本上相較于同行有顯著的節(jié)流優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，基于良好的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)以及優(yōu)異的管理水平，期間費(fèi)用率顯著低于行業(yè)可比水平。

　　多管齊下未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)能十足

　　在挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的背景下，TCL華星未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)能十足。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)識(shí)預(yù)計(jì)，TCL華星未來(lái)5年大尺寸產(chǎn)能面積將達(dá)17%的復(fù)合增長(zhǎng)率，中小尺寸預(yù)計(jì)可達(dá)到26%的復(fù)合增長(zhǎng)率，LTPS-LCD產(chǎn)品市場(chǎng)份額已達(dá)大部分國(guó)家第二，柔性AMOLED競(jìng)爭(zhēng)力將快速提高。伴隨規(guī)模成長(zhǎng)，TCL華星快速向高附加值的商用顯示、車(chē)載、電子競(jìng)技等高毛利且快速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)拓展，產(chǎn)品格局更加均衡，未來(lái)將帶來(lái)更高的盈利性和成長(zhǎng)性。

　　同時(shí)，TCL一直積較布局新型顯示技術(shù)和材料，建立下一代顯示技術(shù)的優(yōu)異優(yōu)勢(shì)。

　　TCL華星擁有獨(dú)特的HVA顯示技術(shù)以及業(yè)界優(yōu)異的CU-CU+COA+POA，帶來(lái)更優(yōu)異的畫(huà)面和更有競(jìng)爭(zhēng)力的成本。從中期來(lái)看，TCL華星在中小尺寸領(lǐng)域?qū)㈧柟蘈TPS的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，加大可折疊、屏下攝像頭以及其他基于蒸鍍式AMOLED的產(chǎn)品應(yīng)用和豐富;在大尺寸上基于Mini-LED背光、結(jié)合量子點(diǎn)技術(shù)，算法優(yōu)化AI應(yīng)用、整機(jī)應(yīng)用技術(shù)等方式實(shí)現(xiàn)LCD畫(huà)質(zhì);長(zhǎng)期規(guī)劃上，將聚焦打印OLED的開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)印刷QLED產(chǎn)品化，并對(duì)大尺寸Micro-Led技術(shù)預(yù)研跟進(jìn)。

　　客戶(hù)多元化與全部化布局也是TCL華星業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿�。TCL華星在TCL終端系統(tǒng)以外的銷(xiāo)售超過(guò)50%，客戶(hù)覆蓋相關(guān)行業(yè)的頭部企業(yè)。TCL華星和TCL電子合作在印度模組整機(jī)整體化智能制造產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)工作穩(wěn)步推進(jìn)，項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)出800萬(wàn)片大尺寸和3,000萬(wàn)片中小尺寸模組，預(yù)計(jì)將在2020年上半年量產(chǎn)。雖然當(dāng)前貿(mào)易摩擦對(duì)TCL華星影響趨于中性，但隨著未來(lái)大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)走向不確定性提高，大部分國(guó)家化布局必將成為T(mén)CL華星獨(dú)特的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　隨著已投產(chǎn)能進(jìn)入快速釋放期，以及效率高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局、創(chuàng)新的技術(shù)能力、穩(wěn)定的財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)，TCL華星將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系會(huì)把握大部分國(guó)家行業(yè)并購(gòu)重組的機(jī)會(huì)，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力;堅(jiān)持既定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，以效率成本求生存，以變革創(chuàng)新開(kāi)拓謀發(fā)展，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，做到大部分國(guó)家行業(yè)優(yōu)異。從此國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)逐步形成京東方、TCL華星的雙雄格局，共同推動(dòng)中國(guó)顯示產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。