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【中玻網(wǎng)】今年二季度以來,玻璃期現(xiàn)貨市場走勢背離,受制于不斷攀高的庫存,盡管現(xiàn)貨廠家挺價意愿增強(qiáng),但難以得到下游市場認(rèn)可,各區(qū)域價格呈現(xiàn)不同程度的回落。不過,玻璃期價卻在黑色板塊強(qiáng)勢帶動下大幅走高。筆者認(rèn)為,玻璃面臨的基本面整體不佳,期價上漲基礎(chǔ)不牢,后市將承壓回落。
玻璃期現(xiàn)貨走勢分化
上半年玻璃現(xiàn)貨市場整體疲軟,春節(jié)開工后下游貿(mào)易商及加工企業(yè)觀望氣氛濃,給玻璃生產(chǎn)企業(yè)漲價造成難度,新訂單增加不足,導(dǎo)致各廠家?guī)齑媾噬?月初到5月初,華北、華中多數(shù)廠家價格下跌超過100元/噸,雖然5月中旬以來部分地區(qū)價格有所提漲,但后期面臨南方梅雨季節(jié)和北方農(nóng)忙時節(jié),漲價幅度仍然不甚樂觀。
據(jù)了解,近期已有不少廠家在暗中降價,以清理庫存。值得注意的是,玻璃期價走勢要強(qiáng)勢很多,近兩個月以來的累計漲幅達(dá)到8.4%,在現(xiàn)貨不振態(tài)勢下,貨物升水將有待修正。
廠家?guī)齑婢痈唠y下
今年開年以來玻璃市場庫存急劇攀升,4月中旬創(chuàng)下4528萬重量箱的高位。雖然清明之后年內(nèi)新訂單增加,二季度也是平板玻璃市場的需求小旺季,不過依照目前的節(jié)奏來看,近期庫存周下降速度只有11萬重量箱,整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意。
截至5月24日,當(dāng)周平板玻璃廠家?guī)齑嫠綖?462萬重量箱,較去年同期增長32%,同比去年產(chǎn)能增加1.5%的背景,彰顯出需求市場的疲弱。上周玻璃廠家?guī)齑嫖茨苎永m(xù)近期的削減模式,環(huán)比反而增加39萬重量箱,較高的庫存成為制約玻璃廠家漲價的重要因素。后期在缺乏需求帶動的情況下,玻璃廠家恐怕難以通過漲價去庫存,價格繼續(xù)承壓概率大。
復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能集中釋放
按照窯齡年限來計算,今年多條玻璃生產(chǎn)線窯爐都已步入老年。2018年四季度累計9條生產(chǎn)線相繼檢修,2019年以來玻璃市場利潤偏好,一季度燃煤玻璃毛利潤在10%~14%,二季度收窄后仍有5%左右,受此影響,廠家檢修意愿減弱。除了1月有4條生產(chǎn)線冷修之外,近幾個月都無冷修生產(chǎn)線,反而增加了7條復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線和1條新建產(chǎn)能。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),這些復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線多數(shù)是在去年四季度冷修的,也就是說生產(chǎn)線的冷修周期基本在4個月至6個月,盡管部分生產(chǎn)線存在非常大的檢修需求,但廠家在年中旺季檢修意愿較低,后期有望將檢修時間延至年底淡季。
據(jù)悉,6月還有河北吉恒源實業(yè)集團(tuán)有限公司600噸生產(chǎn)線和福建瑞玻玻璃有限公司800噸生產(chǎn)線預(yù)期復(fù)產(chǎn),將再次增添供給市場壓力。
綜上,玻璃期價在1400上方壓力非常大,較基準(zhǔn)地沙河市場價格呈現(xiàn)非常大升水,在現(xiàn)貨市場較為疲軟、未來供需偏弱的背景下,玻璃期價未來價格上升壓力大,應(yīng)把握逢高做空機(jī)會。
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