日產(chǎn)2.2萬噸—光伏玻璃市場的崛起之路

【中玻網(wǎng)】光伏玻璃主要是用于光伏組件的透光面板。由于單體太陽能光伏電池機(jī)械強(qiáng)度差、容易破裂，空氣中的水分和腐蝕性氣體會逐漸氧化和銹蝕電較，因此太陽能電池通常被EVA膠片密封在封裝面板和背板的中間，組成由封裝及內(nèi)部鏈接的光伏組件。光伏電池主要分為晶硅電池和薄膜電池兩類，應(yīng)用于晶硅電池的光伏玻璃主要采用壓延法，應(yīng)用于薄膜電池的光伏玻璃主要采用浮法。IHS數(shù)據(jù)顯示，晶硅光伏電池是目前技術(shù)成熟、應(yīng)用廣泛的光伏電池，近10年在大部分國家光伏電池市場的份額始終保持在80%以上。

　　行業(yè)格局穩(wěn)固，龍頭穩(wěn)步擴(kuò)產(chǎn)

　　2006年以前，太陽能玻璃行業(yè)主要由國外數(shù)家優(yōu)異的玻璃制造商主要，包括旭硝子公司、Saint-Gobain、PPG等，國內(nèi)光伏組件企業(yè)依賴進(jìn)口的光伏玻璃進(jìn)行生產(chǎn)。2006年后，隨著光伏行業(yè)的快速發(fā)展，受到中國成為大部分國家的太陽能組件生產(chǎn)基地帶動，國內(nèi)玻璃制造商開始投入資金超白光伏原片玻璃生產(chǎn)線，國內(nèi)產(chǎn)能迅猛增長，實(shí)現(xiàn)光伏玻璃國產(chǎn)化。經(jīng)過十余年的發(fā)展，國外進(jìn)口同類產(chǎn)品已沒有競爭優(yōu)勢，旭硝子、Guardian等國外玻璃企業(yè)紛紛退出光伏玻璃市場。

　　2010年至2011年，以歐洲為代表的海外光伏市場快速發(fā)展，推動太陽能玻璃產(chǎn)能快速增加，各家光伏玻璃廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)，其中龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模明顯優(yōu)異二線企業(yè)。　　

　　2012年的歐債危機(jī)導(dǎo)致歐洲多國相關(guān)部門大幅下調(diào)對光伏支持力度，當(dāng)年新增裝機(jī)大幅下降，拖累大部分國家新增裝機(jī)同比下降，同年光伏玻璃產(chǎn)能增長明顯放緩。2013年以來，受益于中國、日本及美國太陽能組件的需求增長，大部分國家太陽能行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，太陽能玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能也逐漸回升，國內(nèi)市場新增裝機(jī)快速增長，2017年我國光伏新增長裝機(jī)打破53GW，行業(yè)高景氣度推動龍頭企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，2017年底我國光伏玻璃產(chǎn)能達(dá)到1.98萬噸/日。

　　未來，光伏玻璃環(huán)節(jié)集中度將持續(xù)提升，相比二線光伏玻璃企業(yè)，龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動力更為充足：傳統(tǒng)玻璃制造企業(yè)由于已具備較強(qiáng)的盈利能力，延伸進(jìn)入壁壘較強(qiáng)的光伏玻璃細(xì)分領(lǐng)域的動力有限。

　　平價上網(wǎng)推動系統(tǒng)成本下降，龍頭企業(yè)對下游議價能力強(qiáng)，玻璃價格有較強(qiáng)支撐。2010年至2018年，補(bǔ)貼下調(diào)倒逼技術(shù)進(jìn)步，推動系統(tǒng)成本持續(xù)下降，至2018年底，我國光伏系統(tǒng)成本降至4.5元/瓦，降幅超過90%。目前光伏玻璃占組件成本比重約6%，我們認(rèn)為，玻璃成本占組件成本比重較低而光伏玻璃環(huán)節(jié)集中度相對較高，光伏玻璃廠商具有更好的議價能力。另外，龍頭廠商對上游原材料供應(yīng)商的規(guī)�；少徱材軌蛐纬梢�(guī)模優(yōu)勢、有效控制成本。

　　根據(jù)各大企業(yè)已公告/進(jìn)行中光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，本輪產(chǎn)能擴(kuò)張主要集中各新增2000噸/日產(chǎn)能、3000噸/日產(chǎn)能，至2020年底我國光伏玻璃廠商總產(chǎn)能將超過27000噸/日。

　　需求支撐、新增產(chǎn)能逐步釋放，光伏玻璃售價穩(wěn)中有升

　　根據(jù)我們的測算，按照2019年新增裝機(jī)120GW、雙面發(fā)單技術(shù)占比達(dá)到20%測算，對應(yīng)光伏玻璃需求約2.2萬噸/日，而根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，目前我國在產(chǎn)光伏玻璃產(chǎn)能約2.1萬噸/日，光伏玻璃供給處于緊平衡狀態(tài)，對目前光伏玻璃價格形成有力支撐。光伏玻璃價格自2018年下半年逐步進(jìn)入上行區(qū)間，主要受海外組件需求帶動。2019年4月，雖然增值稅稅率由原有16%下調(diào)至13%，與對比其他環(huán)相比，光伏玻璃價格僅小幅下調(diào)。