玻璃行業(yè)概況及現(xiàn)狀

【中玻網(wǎng)】縱觀玻璃行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，可以用“穩(wěn)中求進、穩(wěn)中利好，越來越好”來表述。其中，華東和中南地區(qū)玻璃需求支撐較強，其他地區(qū)則相對較弱，預(yù)計整體價格易漲難跌。以下是玻璃行業(yè)概況及現(xiàn)狀分析。

　　玻璃行業(yè)有些分析部分與水泥行業(yè)類似，浮法玻璃產(chǎn)能擴張也逐步趨于平穩(wěn)，行業(yè)供給增速自2015年以來快速下滑，并于2017年達到歷史低點至3.16%，預(yù)計2018年增速有望繼續(xù)下行。中長期來看，供給需求增速總體變動將趨于平穩(wěn)，供給向下概率大，供求軋差也有望逐步收斂。玻璃行業(yè)概況及現(xiàn)狀分析，玻璃需求主要來自地產(chǎn)、汽車和電子三大領(lǐng)域，其中地產(chǎn)占比很大，約占70%-80%，是影響玻璃需求的主要因素。

　　2017年，我國玻璃產(chǎn)量為45860萬重箱，銷量45113萬重箱，產(chǎn)銷率達到98.4%，連續(xù)多年產(chǎn)銷率維持98%以上。目前來看，行業(yè)庫存為3100萬重量箱，處于歷史低位，庫存天數(shù)為12.74天。玻璃市場分析，短期來看，企業(yè)間庫存壓力不大。

　　2018年上半年，玻璃行業(yè)毛利率為25.93%，較上年同期提升2.85pct，自2017年Q3以來基本處于上漲趨勢，分季度來看，17Q2毛利率同比上升2.87pct，環(huán)降2.17pct（純堿價格上漲影響有一定滯后），但仍然處于高位；17Q2期間費用率與去年基本持平；17H1凈利率6.83%，同升2.93pct，17Q2凈利率同升3.90pct；上半年企業(yè)收現(xiàn)能力有所提升，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/營業(yè)收入約為11.58%，較去年同期的5.17%有大幅提升。

　　玻璃生產(chǎn)成本主要集中純堿和燃料兩項。隨著純堿價格彈性放大，純堿成為影響玻璃利潤重要因素。純堿下游需求中，50%集中浮法玻璃行業(yè)。全國純堿價格重心自2012年-2017年始終維持1600元/噸左右窄幅波動，但從2018年下半年開始，整個波動重心突增到2000元/噸附近。2018年純堿價格彈性的放大源自純堿產(chǎn)能利用率的快速提升。純堿作為化工行業(yè)新增產(chǎn)能一直受限，但玻璃行業(yè)產(chǎn)能自2018年利潤恢復(fù)后溫和增長。

　　考慮到行業(yè)供給高速擴張、需求高速增長的時期已經(jīng)過去，供求軋差呈現(xiàn)逐步收斂的運行軌跡，產(chǎn)能嚴(yán)控、環(huán)保嚴(yán)控等政策持續(xù)，行業(yè)自律加強等因素成為調(diào)節(jié)短期行業(yè)或局部地區(qū)供求軋差的關(guān)鍵要素。玻璃行業(yè)概況及現(xiàn)狀分析，預(yù)計在該階段價格振幅亦收斂，企業(yè)業(yè)績受價格波動影響降低，企業(yè)運營效率，成本管控等將成為競爭的關(guān)鍵。

　　根據(jù)環(huán)保部《關(guān)于京津冀及周邊地區(qū)執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的公告（征求意見稿）》及“2+26”城市平板玻璃特別排放限值會議，自2018年6月1日起，“2+26”城市平板玻璃行業(yè)將執(zhí)行新的大氣污染物特別排放限值要求。新環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)試行，顯示國家環(huán)保力度不斷加大，從近期沙河地區(qū)停產(chǎn)情況看，當(dāng)前環(huán)保政策落實執(zhí)行較以往更為嚴(yán)格，也正式標(biāo)志玻璃行業(yè)進入“供給側(cè)去產(chǎn)能”行列，預(yù)計后續(xù)力度有望持續(xù)，對玻璃企業(yè)影響也將逐步顯現(xiàn)。