沙河限產(chǎn)下，玻璃四季度仍不樂觀！

【中玻網(wǎng)】房地產(chǎn)竣工增速連續(xù)6個(gè)月維持在-10%的情況下，玻璃需求表現(xiàn)低迷。旺季預(yù)期及沙河限產(chǎn)，促成了現(xiàn)貨價(jià)格在三季度的大漲，而采暖季后需求的悲觀預(yù)期則導(dǎo)致了貨物價(jià)格的大跌，期現(xiàn)走勢在度分化，盤面貼水升至年初高點(diǎn)。

　　居民加杠桿導(dǎo)致的消費(fèi)擠出效應(yīng)，使汽車消費(fèi)表現(xiàn)低迷;歐洲經(jīng)濟(jì)高位放緩及貿(mào)易戰(zhàn)影響下，出口回升面臨阻力;房地產(chǎn)市場則因房企資金偏緊，新開工向竣工傳導(dǎo)繼續(xù)受阻，而三四線城市棚改過后銷售的下滑將進(jìn)一步舒緩新開工。綜合看，2017年四季度玻璃需求便已經(jīng)結(jié)束擴(kuò)張周期，其與國內(nèi)諸多工業(yè)品類似，上漲皆由供給驅(qū)動(dòng)。

　　而沙河地區(qū)在度限產(chǎn)，擾動(dòng)市場情緒，不過本輪限產(chǎn)總量及其他地區(qū)的復(fù)產(chǎn)，將削弱此次限產(chǎn)影響，玻璃供給端利好并不強(qiáng)勁，在弱勢需求的影響，難以走出鋼材一般的大漲行情。若沙河限產(chǎn)未進(jìn)一步加強(qiáng)，則2017年四季度行情很難出現(xiàn)，預(yù)計(jì)進(jìn)入采暖季后，將以現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌來完成基差修正;而成本雖有抬升預(yù)期，但終端需求偏弱下，成本向下轉(zhuǎn)移難度非常大，預(yù)計(jì)將以玻璃生產(chǎn)利潤壓縮來完成。

　　10月之前，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，貨物在上半年低點(diǎn)1330元處尋求支撐，低位震蕩為主，建議高位沽空。進(jìn)入采暖季，需求下滑，現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)下跌來修正高基差，貨物價(jià)格面臨進(jìn)一步下跌壓力，預(yù)計(jì)跌破1300元。