需求難超預(yù)期 玻璃高位沽空

【中玻網(wǎng)】7月，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)繼續(xù)博弈。淡季影響下，終端需求情況一般，廠家出庫平穩(wěn)，由于對(duì)旺季存在預(yù)期，因此報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，多次上調(diào)價(jià)格。但為增加出庫，市場(chǎng)名聲暗降、低價(jià)處理庫存的情況也時(shí)有發(fā)生，現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)但整體維持高位，純堿價(jià)格大跌增厚企業(yè)利潤(rùn)，生產(chǎn)線積較復(fù)產(chǎn)，冷修熱情不高，產(chǎn)量逐步增加。為對(duì)沖去杠桿及外需對(duì)經(jīng)濟(jì)的壓力，財(cái)政政策更加積較同時(shí)，貨幣政策保持合理寬松，“放水”預(yù)期下市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向樂觀，玻璃整體偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　8月旺季需求預(yù)期依然存在，但從供需兩端看價(jià)格抬升面臨非常大阻力，期現(xiàn)貨市場(chǎng)均有提前兌現(xiàn)旺季預(yù)期的跡象。上半年棚改開工項(xiàng)目將在年內(nèi)完工、房企加速周轉(zhuǎn)及部分項(xiàng)目采暖季前趕工的情況，將提振玻璃三季度需求，但房企資金偏緊情況未能緩解，因此竣工增速回升仍有難度，預(yù)計(jì)玻璃需求難有超預(yù)期表現(xiàn)。供給端，高利潤(rùn)下生產(chǎn)線積較復(fù)產(chǎn)，冷修延后，供給將繼續(xù)增加。而今年國內(nèi)環(huán)保形勢(shì)較為嚴(yán)峻，在經(jīng)歷過去年的整治后，目前對(duì)深加工企業(yè)影響大于生產(chǎn)企業(yè)，沖擊玻璃原片需求。綜合看，庫存雖仍高于去年但已較高點(diǎn)大幅回落，對(duì)價(jià)格壓制減小，而玻璃在以往年份進(jìn)入旺季后價(jià)格均較為強(qiáng)勢(shì)，因此8月預(yù)計(jì)維持高位震蕩后將面臨回調(diào)，盤面1500元阻力打破難度非常大，建議上方偏空操作。而從國家對(duì)房地產(chǎn)政策推算，其走勢(shì)趨勢(shì)仍未改變，因此玻璃需求也將隨之下行，建議跨期套利上維持多近空遠(yuǎn)的思路。