預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈 玻璃近月走勢(shì)較強(qiáng)

【中玻網(wǎng)】6月下旬以來(lái)，玻璃期價(jià)在小幅調(diào)整后在度震蕩上行，但遠(yuǎn)近月合約走勢(shì)略有分化，其中近月1809合約期間漲幅為4.3%，而遠(yuǎn)月1901合約漲幅則只有1.7%。目前看，期價(jià)收漲主要源于市場(chǎng)對(duì)三季度旺季預(yù)期尚存，且行業(yè)庫(kù)存在淡季并未繼續(xù)累計(jì)，對(duì)市場(chǎng)信心有所提振，處于平水狀態(tài)的1809合約受到旺季現(xiàn)貨價(jià)格上漲預(yù)期的帶動(dòng)而提前啟動(dòng)，但市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月1901合約仍較為謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)端面臨的不確定性及供給增加的趨勢(shì)，均使玻璃遠(yuǎn)期的供需情況并不樂(lè)觀，因此其走勢(shì)明顯弱于近月合約，兩者價(jià)差也從58元擴(kuò)大到91元。

　　當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的博弈階段。生產(chǎn)企業(yè)為提振市場(chǎng)信心，而相繼召開(kāi)區(qū)域協(xié)調(diào)會(huì)議，挺價(jià)意愿較為明顯。不過(guò)淡季影響仍在持續(xù)，近期持續(xù)的降雨及高溫天氣使終端需求較為疲軟，加工企業(yè)訂單增量有回落趨勢(shì)，對(duì)原片采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，上游廠家實(shí)際出貨情況一般，而行業(yè)庫(kù)存的回落多為部分大廠處理淋雨玻璃所致。整體看，銷售壓力依然非常大，部分廠家在會(huì)后漲價(jià)積較性不高，多以削減庫(kù)存為主，市場(chǎng)信心的恢復(fù)仍需實(shí)際需求來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　短期看，玻璃供需矛盾尚有回旋余地。尤其是上半年多地棚改的積較施工，及房企加速推盤(pán)所帶來(lái)的施工進(jìn)度加快，均使下半年旺季預(yù)期有兌現(xiàn)的可能。但長(zhǎng)期看，“緊信用”下房企資金偏緊問(wèn)題將愈發(fā)嚴(yán)重，房地產(chǎn)施工周期拉長(zhǎng)將成為常態(tài)，且隨著時(shí)間推移，新開(kāi)工也有回落趨勢(shì)，因此對(duì)竣工的傳導(dǎo)將進(jìn)一步走弱。因此，總的看玻璃需求下滑的勢(shì)頭將會(huì)延續(xù)，短期上可期，長(zhǎng)期難言樂(lè)觀。而供給上，若利潤(rùn)維持當(dāng)前水平，則產(chǎn)能增加趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)，長(zhǎng)期看供給端的壓力將逐步增加。

　　后市而言，旺季實(shí)際需求落地前，若無(wú)新擾動(dòng)因素出現(xiàn)，則1809合約將維持高位震蕩，可低位接多；但1901合約，由于需求的走弱的壓力，及高利潤(rùn)下生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)積較性較高，使其面臨一定下行壓力。