玻璃需求端處于下滑通道，關(guān)注環(huán)保對(duì)下游深加工的影響！

【中玻網(wǎng)】商品房銷售對(duì)玻璃需求端的拉動(dòng)作用存在大約一年到一年半的滯后期，18年下半年全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)降溫仍是大趨勢(shì)，玻璃需求端能夠獲得的支撐作用也將繼續(xù)趨弱。此外，從歷史上看，房?jī)r(jià)與玻璃價(jià)格相關(guān)度較高。大銀行近的兩次降準(zhǔn)后房地產(chǎn)市場(chǎng)成交熱情再次被激發(fā)，可以看到18年4、5月份70大中城市二手住宅售價(jià)趨勢(shì)環(huán)比增速明顯上行，從而也對(duì)玻璃價(jià)格構(gòu)成一定支撐。下半年房?jī)r(jià)上漲較快的區(qū)域面臨的調(diào)控范圍和力度存在進(jìn)一步收緊的可能，在政策持續(xù)調(diào)控下，全國(guó)整體房?jī)r(jià)增速將得到舒緩，房?jī)r(jià)承壓對(duì)玻璃價(jià)格的提振作用也將趨弱。此外，從歷史上看，房?jī)r(jià)與玻璃價(jià)格相關(guān)度較高。大銀行兩次降準(zhǔn)后房地產(chǎn)市場(chǎng)成交熱情再次被激發(fā)，可以看到18年4、5月份70大中城市二手住宅售價(jià)趨勢(shì)環(huán)比增速明顯上行，從而也對(duì)玻璃價(jià)格構(gòu)成一定支撐。下半年房?jī)r(jià)上漲較快的區(qū)域面臨的調(diào)控范圍和力度存在進(jìn)一步收緊的可能，在政策持續(xù)調(diào)控下，全國(guó)整體房?jī)r(jià)增速將得到舒緩，房?jī)r(jià)承壓對(duì)玻璃價(jià)格的提振作用也將趨弱。從玻璃下游深加工制品看，根據(jù)我們的了解，今年下游訂單情況不及去年同期。國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)普遍是訂單生產(chǎn)模式，不囤積庫(kù)存，因此基本達(dá)到產(chǎn)銷平衡。18年以來(lái)夾層玻璃、中空玻璃和鋼化玻璃的月度產(chǎn)銷同比增速均較17年下半年明顯回落。下半年在國(guó)內(nèi)玻璃終端需求大概率走弱的情況下，下游深加工企業(yè)的訂單情況也不樂觀。此外，值得注意的是，當(dāng)前環(huán)保監(jiān)管使得部分地區(qū)玻璃深加工企業(yè)的開工率有一定幅度的減少，從而也會(huì)對(duì)玻璃原片需求構(gòu)成一定負(fù)面作用。從前期調(diào)研了解到，今年沙河相關(guān)部門會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)?00多家深加工企業(yè)進(jìn)行淘汰整合，目前已經(jīng)開始有所動(dòng)作。短期來(lái)看，整治玻璃深加工企業(yè)會(huì)對(duì)需求端產(chǎn)生一定負(fù)面影響，預(yù)計(jì)18-19年沙河地區(qū)深加工企業(yè)數(shù)量會(huì)有一定下降，但中長(zhǎng)期來(lái)看行業(yè)整合對(duì)玻璃原片轉(zhuǎn)化率的影響程度有限。