玻璃等建材易受政策調(diào)控影響

    建材產(chǎn)品包括水泥制造、玻璃制造、陶瓷制造和新型建材四個(gè)子行業(yè)。從成本來(lái)看，建材產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程高耗能高污染，受能源價(jià)格和環(huán)保政策影響很大；從收益上講，水泥需求受制于固定資產(chǎn)投入資金，玻璃和陶瓷需求大部分來(lái)自于房地產(chǎn)投入資金拉動(dòng)。建材產(chǎn)品具有較強(qiáng)的周期性特征。

    水泥制造：區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)與成本控制

    一方面，水泥生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單，技術(shù)門檻不高，所需原料分布廣泛，這提供了水泥區(qū)域生產(chǎn)的可能性；另一方面，產(chǎn)品價(jià)格低廉，體積非常大，運(yùn)費(fèi)高，利潤(rùn)薄，這決定了水泥消費(fèi)的區(qū)域性。水泥生產(chǎn)與市場(chǎng)的陸地距離一般在300公里以內(nèi)。區(qū)域性供需狀況、區(qū)域市場(chǎng)占有(從而區(qū)域價(jià)格控制)能力以及成本控制(管理)能力決定公司對(duì)于原料價(jià)格上漲的轉(zhuǎn)嫁能力。

    玻璃制造：深加工與節(jié)能環(huán)保

    玻璃制造未來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)在于深加工玻璃和節(jié)能環(huán)保玻璃。與普通平板玻璃相比，深加工玻璃具有更穩(wěn)定和更高的毛利率；而節(jié)能型玻璃受益于國(guó)家各項(xiàng)建筑節(jié)能條例，市場(chǎng)廣闊。