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【中玻網(wǎng)】11月以來,玻璃貨物整體呈現(xiàn)顯著的單邊上漲行情,昨日主力1801合約一舉打破1500元/噸,創(chuàng)下2013年3月以來較高,盤終收報1512元/噸,漲3.63%,該合約月度累計上漲14.81%。分析人士表示,沙河地區(qū)9條生產(chǎn)線停產(chǎn)在上周全部完成落實,激發(fā)出現(xiàn)貨市場大幅提價、貿(mào)易商囤貨炒作的熱情。目前來看,供給收縮情況短期內(nèi)很難逆轉(zhuǎn),預(yù)計在行業(yè)庫存未出現(xiàn)回升前,期價漲勢仍將延續(xù)。
期價節(jié)節(jié)攀升
“11月以來,玻璃期現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)淡季不淡局面,貨物價格受此提振打破前期高點,創(chuàng)近四年半新高。從目前節(jié)點看,在需求步入淡季的情況下,玻璃售價趨勢強勁主要是受供給收縮影響,具體而言是沙河供給收縮帶來的正預(yù)期差。”方正中貨物物研究員湯冰華表示。
湯冰華進一步解釋稱,采暖季前,沙河相關(guān)部門規(guī)定當(dāng)?shù)夭Aa(chǎn)企業(yè)采暖季整體限產(chǎn)15%,企業(yè)通過減少投料方式實現(xiàn)。不過,在當(dāng)前玻璃生產(chǎn)利潤較高的情況下,市場并不看好這種減產(chǎn)方式,即市場對供給減少預(yù)期偏悲觀。不過,上周以來,沙河部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)生產(chǎn)線突然停產(chǎn),而后陸續(xù)有9條線相繼停產(chǎn),約影響當(dāng)?shù)卦诋a(chǎn)產(chǎn)能20%,對供給產(chǎn)生切實影響,從而引發(fā)悲觀預(yù)期修正行情,同時沙河的停產(chǎn)后期是否會蔓延至全國,同樣引發(fā)市場考量,對后期供給繼續(xù)收縮的樂觀預(yù)期也導(dǎo)致了期價漲幅高于現(xiàn)貨。
南華貨物研究所研究員袁銘表示,沙河地區(qū)9條生產(chǎn)線停產(chǎn)在上周全部完成落實,激發(fā)出現(xiàn)貨市場大幅提價、貿(mào)易商囤貨炒作的熱情。此外,還有3條沙河地區(qū)生產(chǎn)線排放不達(dá)標(biāo),被相關(guān)部門要求立即“煤改氣”,隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)越來越高,未來仍會有這類整改事件出現(xiàn),或填平沙河地區(qū)這個價格洼地。
從基差變化方面來看,袁銘表示,上周玻璃基差大幅縮小至平水附近,不過沙河地區(qū)本周仍有計劃調(diào)漲,參照沙河安全的調(diào)漲計劃,以上周五夜盤貨物價格計算,目前貨物仍然貼水近28元。隨著1801合約逐漸臨近交割月,未來基差將逐漸平穩(wěn),貨物方向也將與現(xiàn)貨趨同。
供給側(cè)仍存支撐
從基本面上看,湯冰華表示,目前,玻璃現(xiàn)貨市場供需失衡情況出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),沙河部分缺少品種價格漲幅非常大,前期處于觀望態(tài)度的貿(mào)易商在限產(chǎn)實際實施后也加大了現(xiàn)貨采購力度,部分企業(yè)產(chǎn)銷率甚至達(dá)到200%以上,其他地區(qū)因沙河玻璃流入量減少也使當(dāng)?shù)毓┙o情況明顯好轉(zhuǎn),西本、華中等地價格相繼抬升,廠家出庫更為順暢,玻璃行業(yè)庫存在時隔6周后再度下行,庫存壓力的緩解也使因純堿等原料上漲對利潤產(chǎn)生擠壓的玻璃企業(yè)挺價意愿進一步增強。
對于后期,湯冰華認(rèn)為,進入淡季需求轉(zhuǎn)弱已是必然,尤其是北方地區(qū)因天氣轉(zhuǎn)冷及采暖季工地限制施工,因此需求已明顯轉(zhuǎn)弱,南方地區(qū)需求雖為明顯下滑但也開始走弱。不過,當(dāng)前市場主要受到供給支配,并且短期內(nèi)此種顯現(xiàn)很難逆轉(zhuǎn),市場對于后期仍有其他環(huán)保不達(dá)標(biāo)生產(chǎn)線停產(chǎn)抱有預(yù)期,1801合約在打破1500元/噸后上行空間打開,在行業(yè)庫存未出現(xiàn)回升前漲勢仍將延續(xù)。
袁銘表示,隨著1801合約臨近交割月,之后的走勢將于現(xiàn)貨趨同,而對于目前的現(xiàn)貨市場,漲勢不會輕易終止。操作方面,建議1801合約多單繼續(xù)帶有,不輕易言頂。同時也可以關(guān)注1805合約。1805合約面臨的不確定性主要來自于明年的需求情況,供給方面同樣受益河北的停產(chǎn)。
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