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【中玻網(wǎng)】“金九銀十”即將過去,玻璃現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不及預(yù)期,特別是沙河現(xiàn)貨市場需求持續(xù)不佳。玻璃工廠庫存壓力加大,部分工廠開始出臺優(yōu)惠政策,現(xiàn)貨市場拐點隱現(xiàn)。
旺季現(xiàn)貨“虎頭蛇尾”
玻璃現(xiàn)貨市場走勢存在明顯的季節(jié)性,8—10月份是一年的傳統(tǒng)旺季,特別是9、10月份現(xiàn)貨價格都會上漲。今年上半年現(xiàn)貨市場表現(xiàn)亮眼,6—7月的淡季現(xiàn)貨價格并未回落,市場對旺季充滿期待,因而今年旺季現(xiàn)貨上漲啟動較早。以沙河地區(qū)為例,6、7月現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定,基于良好的市場預(yù)期,進入8月后工廠開始不斷提價,8月一個月現(xiàn)貨價格上漲約90元/噸。隨著旺季的推進,現(xiàn)貨實際需求不及預(yù)期,特別是受環(huán)保督察影響,沙河下游加工廠頻繁陷入限停產(chǎn)狀態(tài),9月沙河現(xiàn)貨在上漲約40元/噸后就開始高位整理。進入10月后現(xiàn)貨需求進一步萎縮,特別是國慶長假工廠積累了不少庫存,國慶節(jié)后庫存下降幅度有限。10月中旬以來,北方霧霾天氣使得華北限產(chǎn)再次出現(xiàn),10月20—24日沙河下游加工廠集體斷電進一步加劇工廠庫存壓力。因此,從10月下旬開始,沙河工廠陸續(xù)出臺優(yōu)惠政策,變相降價約40元/噸,優(yōu)惠后沙河現(xiàn)貨價格回落至1390元/噸一線。隨著10月逐漸收尾,現(xiàn)貨傳統(tǒng)旺季基本結(jié)束,今年旺季呈現(xiàn)“虎頭蛇尾”狀態(tài)。
接下來期現(xiàn)走勢邏輯
從現(xiàn)貨季節(jié)性角度看,10月結(jié)束以后,一年中的現(xiàn)貨旺季也將基本結(jié)束,未來現(xiàn)貨需求將出現(xiàn)季節(jié)性回落。不過,10月沙河地區(qū)需求不佳很大程度上是受環(huán)保限產(chǎn)影響,隨著10月25日下游加工廠陸續(xù)復(fù)工,需求會不會集中增加成為市場關(guān)注焦點。如果需求能迅速回升,帶動工廠庫存下降,那么工廠優(yōu)惠將取消,不排除現(xiàn)貨進一步小幅上漲;如果需求增加量不足,工廠庫存下降不明顯,則現(xiàn)貨將很難回升,年度現(xiàn)貨拐點將確立。因此,接下來的一周現(xiàn)貨表現(xiàn)非常重要。
從貨物的角度看,本周以來,貨物連續(xù)下跌基本反映了現(xiàn)貨市場的不佳表現(xiàn)。當(dāng)前主力1801合約對應(yīng)的是1月現(xiàn)貨,而1月現(xiàn)貨價格大概率會從年內(nèi)高點回落,這也是近期貨物弱于現(xiàn)貨的主要原因。不過,1月現(xiàn)貨較年內(nèi)高點的下降幅度取決于市場對1月現(xiàn)貨價格的預(yù)期,預(yù)期會隨著國家環(huán)保政策、工廠庫存、宏觀及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)等的變化而變化。
總之,在尚不能確定現(xiàn)貨已經(jīng)見頂?shù)那闆r下,貨物低于現(xiàn)貨50元/噸左右的幅度或許是合理的。在目前期價回落至1350元/噸一線后獲得支撐,后面主要看沙河現(xiàn)貨需求回升情況。如果沙河現(xiàn)貨需求不能改善,現(xiàn)貨價格將確立見頂,貨物重心或進一步走低。否則,期價將繼續(xù)在1350—1400元/噸振蕩。
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