產(chǎn)能釋放助南玻盈利穩(wěn)定增長

    南玻A上調(diào)08年上半年業(yè)績同比增長為150%-180%。分析人士指出，南玻A業(yè)績增長得益于產(chǎn)能釋放、期間費(fèi)用大幅下降和獲得的投入資金收益。作為成長性公司，隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張，盈利能力將穩(wěn)定增長。

　　南玻A7月7日發(fā)布2008年上半年業(yè)績預(yù)增修正公告，將凈利潤同比增長高標(biāo)準(zhǔn)-150%的預(yù)測進(jìn)一步修正為同比增長150-180%，對應(yīng)歸屬母公司凈利潤3.75-4.2億，EPS為0.32-0.35元。

    國海經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證研究員卜忠東表示，該業(yè)績預(yù)增基本符合預(yù)期。拉動(dòng)公司業(yè)績增長的主要原因是，浮法玻璃、精細(xì)玻璃和工程玻璃新增產(chǎn)能的逐步釋放帶來了規(guī)模效益；其次，期間費(fèi)用率大幅下降提升了盈利能力；另外，出售南玻電子股權(quán)和部分股份公司憑證收益等獲得的投入資金收益也對利潤增長有所貢獻(xiàn)。

　　有分析進(jìn)一步指出，油價(jià)高企和玻璃價(jià)格下跌等負(fù)面因素影響下，公司差異化產(chǎn)品的比例明顯增加。這是公司4-5月份浮法玻璃行業(yè)整體虧損下盈利增長依然強(qiáng)勁的有利保證。資料顯示，經(jīng)歷了4-5月份玻璃行業(yè)淡季的洗禮后，6月份玻璃價(jià)格開始明顯回升。

　　中投經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證認(rèn)為，公司作為成長性的投入資金品種，在行業(yè)周期波動(dòng)時(shí)，將依然能夠保持盈利能力的穩(wěn)定。同時(shí)，隨著公司產(chǎn)能的擴(kuò)張，盈利將穩(wěn)定增長。在供需狀況仍然良好的情況下，隨著玻璃行業(yè)旺季的到來，玻璃價(jià)格的上漲將消化油價(jià)高企造成的成本上漲壓力。預(yù)計(jì)到08年年底，玻璃價(jià)格將持續(xù)上漲，下半年行業(yè)情況將明顯好于上半年。

　　此外，卜忠東認(rèn)為，公司公布了較為詳盡的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，該計(jì)劃的推出有利于公司管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，使其利益與股東利益保持一致，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　不過鑒于公司的生產(chǎn)經(jīng)營具有一定的季節(jié)性(靠前、四季度為淡季)，玻璃行業(yè)面臨非常大的成本壓力，綜合考慮公司的項(xiàng)目進(jìn)展情況，卜忠東表示，將繼續(xù)跟進(jìn)公司變化情況。據(jù)了解，南玻公司多晶硅項(xiàng)目進(jìn)展順利，有望在08年第四季度試生產(chǎn)。這使公司的太陽能產(chǎn)業(yè)又向成功接近了一步。