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玻璃行業(yè)現(xiàn)狀分析

來(lái)源:東方財(cái)富網(wǎng) 2008/7/2 0:00:00

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    產(chǎn)量增速逐漸下降

    2007年全年生產(chǎn)平板玻璃5.3億重量箱,同比增長(zhǎng)12.5%,增速連續(xù)三年下滑。08年1-5月生產(chǎn)平板玻璃2.27億重量箱,同比增長(zhǎng)14%,比去年同期降低了1.9個(gè)百分點(diǎn)?傮w來(lái)說(shuō)平板玻璃行業(yè)供過(guò)于求,產(chǎn)量增速下降是落后產(chǎn)能出局的結(jié)果。

    以5mm浮法玻璃為例來(lái)說(shuō)明,2007年全年,5mm浮法玻璃的價(jià)格為67.2元/箱,整體趨勢(shì)是一路走高到9月,然后開(kāi)始下降,直到08年2月價(jià)格開(kāi)始反彈,3月之后價(jià)格又開(kāi)始下降。至08年5月,5mm浮法玻璃價(jià)格已經(jīng)回落到了65.69元,同比增長(zhǎng)4.45%。二季度是建筑施工的旺季,進(jìn)入旺季價(jià)格反而下降使我們對(duì)08年后半年的價(jià)格產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)。我們認(rèn)為平板玻璃的景氣周期開(kāi)始顯現(xiàn)結(jié)束的征兆。

    一季度產(chǎn)銷(xiāo)率創(chuàng)三年新低

    08年一季度平板玻璃的產(chǎn)銷(xiāo)率為91.7%,是05年一季度以來(lái)的新低,比上年同期下降了2.2個(gè)百分點(diǎn)。這一指標(biāo)的下降可以用冰雪災(zāi)害影響銷(xiāo)售來(lái)解釋。但如果二季度的產(chǎn)銷(xiāo)率仍然下降,則強(qiáng)烈預(yù)示平板玻璃行業(yè)進(jìn)入下行周期。

    08年1-2月平板玻璃利潤(rùn)大幅增長(zhǎng),毛利率高于同期。2007年1-11月平板玻璃行業(yè)扭虧,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)26.2億元。08年1-2月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3.3億元,同比大幅增長(zhǎng)140%,當(dāng)期毛利率為14.82%,比去年同期提高2.09個(gè)百分點(diǎn)。在雪災(zāi)的影響下,平板玻璃行業(yè)仍然能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)和毛利率的提高是非常難得的。但由于能源成本自年初以來(lái)的加速瘋漲,我們對(duì)平板玻璃行業(yè)在08年2月以后的利潤(rùn)并不表示樂(lè)觀。

    08年1-2月技術(shù)玻璃利潤(rùn)減少,毛利率下降。2007年1-11月技術(shù)玻璃行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)31.95億元,同比下降了0.25個(gè)百分點(diǎn),這是1999年以來(lái)的靠前次利潤(rùn)減少。08年1-2月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3.98億元,同比下降13.44%,當(dāng)期毛利率為19.58%,比去年同期下降了0.35個(gè)百分點(diǎn)。觀察下圖可以發(fā)現(xiàn),與平板玻璃不同技術(shù)玻璃并不存在周期性,自2000年以來(lái)利潤(rùn)一直呈現(xiàn)高速增長(zhǎng),即使在平板玻璃發(fā)生全行業(yè)虧損的2006年,技術(shù)玻璃仍然實(shí)現(xiàn)了55%的利潤(rùn)增長(zhǎng)。因此07年的利潤(rùn)下滑和今年1-2月份的利潤(rùn)大幅下降為我們敲響了警鐘。技術(shù)玻璃發(fā)展到今天,其行業(yè)利潤(rùn)已遠(yuǎn)超平板玻璃,成為了玻璃家族里的老大,F(xiàn)在技術(shù)玻璃呈現(xiàn)頹勢(shì)預(yù)示了玻璃行業(yè)整體將進(jìn)入下行周期。

    平板玻璃出口大幅下降

    受降低出口退稅的影響,2007年平板玻璃出口量同比增長(zhǎng)17%,增速大幅回落14.9個(gè)百分點(diǎn)。08年1-5月,平板玻璃出口同比下降了18%。與水泥不同的是,平板玻璃的出口量在總產(chǎn)量中占到了10%以上。因此從出口市場(chǎng)上轉(zhuǎn)為內(nèi)銷(xiāo)的量相對(duì)非常大,會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成負(fù)面沖擊。

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