水泥玻璃漸入淡季需求減弱 優(yōu)選消費(fèi)類建材

【中玻網(wǎng)】本篇報(bào)告闡述了對(duì)水泥、玻璃的市場(chǎng)判斷與投入資金觀點(diǎn)，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)行業(yè)的發(fā)展變化是困難的，但基本能把握對(duì)大趨勢(shì)的判斷�；趯�(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的謹(jǐn)慎，行業(yè)整體投入資金評(píng)級(jí)為“中性”。近期調(diào)研了多家公司，并發(fā)布了2017年中期投入資金策略報(bào)告。

　　2017水泥行業(yè)投入資金展望：2016年我國(guó)水泥行業(yè)利潤(rùn)達(dá)518億，同比增長(zhǎng)55%，（2015年全行業(yè)333億）。預(yù)計(jì)2017年水泥均價(jià)會(huì)在當(dāng)前基礎(chǔ)上略有上漲，全年行業(yè)利潤(rùn)達(dá)650億，增速在20%以上，行業(yè)整體具備投入資金機(jī)會(huì)。水泥行情逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，水泥價(jià)格、股市情況都處于高位，短期內(nèi)我們認(rèn)為要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主。當(dāng)前部分地區(qū)已經(jīng)開始提前停產(chǎn)或限產(chǎn)來保持水泥價(jià)格高位與庫存低位，將適當(dāng)緩沖淡季水泥價(jià)格下滑幅度。

　　本周水泥觀點(diǎn)：整體下游需求略有減弱，熟料庫存仍處于偏低水平。本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行，環(huán)比漲幅0.2%。價(jià)格上漲地區(qū)主要是湖南、廣西、寧夏等地，幅度20-30元/噸；價(jià)格下跌區(qū)域主要是廣東珠三角，袋裝價(jià)格下調(diào)20元/噸。5月底6月初，受端午假期、農(nóng)忙、降雨和攪拌站砂石短缺影響，整體下游需求略有減弱，水泥庫存環(huán)比上升，熟料庫存仍處于偏低水平；部分地區(qū)企業(yè)為應(yīng)對(duì)淡季價(jià)格回落，穩(wěn)定盈利，繼續(xù)推動(dòng)價(jià)格上調(diào)，欲以漲促穩(wěn)。未來兩周，南方地區(qū)或?qū)⒂瓉沓掷m(xù)降雨天氣，同時(shí)市場(chǎng)也正式進(jìn)入淡季，下游需求將會(huì)減弱，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格也將呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。

　　2017玻璃行業(yè)投入資金展望：預(yù)計(jì)2017年玻璃行業(yè)需求下滑5%-8%，但在2016年盈利效應(yīng)下新增供給近10%（重新點(diǎn)火了20多條生產(chǎn)線），預(yù)期2017玻璃價(jià)格上半年相對(duì)穩(wěn)定，下半年下滑的走勢(shì)。主要原因包括：受益于當(dāng)前庫存偏低，地產(chǎn)市場(chǎng)的滯后效應(yīng)，玻璃價(jià)格維持當(dāng)前高位至2017年中旬問題不大。16年全年利潤(rùn)50-100億之間，原材料（純堿、煤炭）價(jià)格的上漲會(huì)大量侵蝕行業(yè)利潤(rùn)，17年利潤(rùn)會(huì)低于16年。行業(yè)整體投入資金機(jī)會(huì)“中性”。